FX.co ★ Saham Tesla anjlok ke $353 setelah laporan laba kuartal II menunjukkan hasil di bawah ekspektasi

Saham Tesla anjlok 5,5% dalam perdagangan pra-pasar ke $353,37 setelah perusahaan merilis laporan keuangan kuartal II 2026 yang tidak memenuhi ekspektasi laba dan memicu aksi jual besar-besaran setelah penutupan pasar.

Perusahaan otomotif yang bertransformasi menjadi pemain AI ini melaporkan laba per saham (EPS) tersesuaikan sebesar $0,33 dengan pendapatan $28,24 miliar. Pendapatan melampaui konsensus Wall Street (sekitar $25,55 miliar) lebih dari 10%, namun penurunan EPS, sekitar 33% di bawah konsensus, menjadi faktor utama yang mengganggu investor.

Margin melemah di beberapa metrik. Margin kotor otomotif (tidak termasuk kredit regulasi) turun menjadi sekitar 16,3% dibandingkan ekspektasi analis sekitar 19,4%. Margin kotor konsolidasian turun menjadi 16,8% dari 17,2% pada periode yang sama tahun lalu.

Beban operasional naik 47% secara tahunan menjadi $4,35 miliar seiring perusahaan mempercepat belanja untuk AI, infrastruktur Robotaxi, peningkatan kapasitas produksi Cybercab, dan pengembangan robot humanoid (Optimus). Akibatnya, margin operasi tertekan menjadi 1,4% dari 4,1% pada periode tahun sebelumnya.

Yang sangat mengkhawatirkan adalah free cash flow negatif sekitar $1,1 miliar, yaitu arus kas bersih keluar pertama dalam lebih dari dua tahun. Capex lebih dari dua kali lipat menjadi $5,8 miliar. CFO menegaskan dalam conference call bahwa panduan capex untuk sepanjang tahun tetap di atas $25 miliar dan diharapkan terus meningkat dalam 2–3 tahun ke depan.

Latar belakang pasar juga tidak banyak membantu: S&P 500 turun 0,3%, Dow melemah 0,3%, dan Nasdaq kehilangan 0,4%. Sesama emiten EV, Rivian dan Lucid, tidak memberikan katalis penyeimbang, sementara Alphabet melaporkan hasil yang secara umum positif pada Rabu malam, sehingga semakin menonjolkan kontras dengan kinerja Tesla yang meleset.

Implikasi investasi: kombinasi kekurangan laba, erosi margin, free cash flow negatif, dan komitmen capex multi-tahun yang agresif merupakan ujian berat bagi saham yang diperdagangkan dengan valuasi premium.

Dengan harga tertinggi 52 minggu di $498,83 dan harga pra-pasar di sekitar $353,37, pertanyaan mengenai seberapa cepat investasi besar Tesla di bidang AI dan robotika akan bertransformasi menjadi laba yang lebih tinggi kini menjadi semakin mendesak.