FX.co ★ Pasar melepas beban

Isyarat meredanya ketegangan di Timur Tengah sudah cukup untuk membangunkan S&P 500 dari "tidurnya": indeks acuan tersebut bergerak mendekati rekor tertinggi sepanjang masa, Nasdaq Composite naik lebih dari 2%, dan Dow Jones mencatatkan rekor penutupan ke-22 tahun ini, rekor baru pertama dalam satu bulan terakhir.

Dinamika indeks saham AS

Pemicu resmi rally ini adalah pernyataan Presiden AS Donald Trump bahwa ia membatalkan serangan besar terhadap Iran untuk memberi kesempatan perundingan. Teheran segera membantah adanya rencana perundingan dengan Washington, tetapi para investor terlebih dulu membeli harapan itu dan baru kemudian mengurai detailnya. Brent bereaksi seperti yang diperkirakan, anjlok hampir 5% karena harapan akan pulihnya arus transit melalui Selat Hormuz.

Namun, cerita yang lebih dalam ada di dalam pasar saham itu sendiri. Menurut Dow Jones Market Data, Magnificent Seven mega-cap menambah nilai pasar sebesar $678,3 miliar hanya dalam satu hari dan $1,09 triliun dalam dua hari. Total tiga hari sebesar $1,77 triliun merupakan rekor bagi kelompok tersebut. Musim laporan keuangan turut membantu: laba emiten di S&P 500 naik sekitar 29% year-on-year, dan 86% komponennya melampaui proyeksi Wall Street, mencatat tingkat "beat" terbaik dalam lima tahun terakhir, menurut Bloomberg Intelligence.

Citadel Securities berargumen bahwa kekuatan yang mendorong saham AS ke rekor tertinggi tetap "utuh" bahkan setelah penyesuaian spekulatif yang dipimpin para investor ritel. Pasar sedang bergeser dari kondiis yang digerakkan arus (flow-driven) ke kondisi di mana laba, permintaan korporasi, dan fundamental makro menjadi lebih penting. Valuasi terlihat lebih menarik, dan buyback berpotensi makin cepat seiring berakhirnya periode blackout.

Dinamika S&P 500 dan dinamika keranjang momentum

Morgan Stanley melihat adanya rotasi gaya yang sedang berlangsung. Setelah salah satu aksi jual momentum terburuk dalam sejarah, modal mengalir keluar dari produesn chip dan masuk ke saham-saham yang disebut berkualitas, dengan rekam jejak pendapatan yang stabil seperti perusahaan asuransi dan produsen peralatan medis. Keranjang momentum Goldman Sachs memberikan gambaran yang jelas: nilainya telah turun 35% dari puncaknya pada bulan Juni, tetapi masih naik sekitar 9,4% sejak awal tahun, kurang lebih sejalan dengan S&P 500.

Jadi, gambarannya menarik: indeks utama tampak tenang, sementara di bawah permukaan sedang terjadi badai nyata dalam pergantian kepemimpinan. Pertanyaannya adalah apakah jeda Iran–AS telah memberi alasan yang tahan lama bagi para nvestor untuk bersorak, atau hanya jeda sementara.

Secara teknikal, grafik harian menunjukkan bahwa S&P 500 berada dalam jarak sangat dekat dari rekor tertinggi. Breakout terkonfirmasi di atas 7.620 akan menjustifikasi penambahan posisi long yang dibuka sebelumnya. Target kenaikan tetap di 7.670 dan 7.870.