FX.co ★ GBP/USD – Analisis Smart Money: Ekspektasi terhadap Pengetatan Kebijakan FOMC Tetap Rendah

Minggu ini, pasangan GBP/USD bergerak cukup tenang, jelas menunggu rilis sejumlah laporan paling penting yang baru tersedia hari ini. Laporan-laporan ini secara efektif mengakhiri perdebatan apakah FOMC akan menaikkan suku bunga pada bulan September. Angka Nonfarm Payrolls turun untuk keempat kalinya secara beruntun, tetapi kali ini bukan hanya berada di level terendah, melainkan juga jatuh di bawah nol. Artinya, jumlah lapangan kerja di ekonomi AS kini tidak lagi sekadar tumbuh sangat lambat; melainkan sudah menyusut. Situasi serupa beberapa kali terjadi pada tahun lalu, dan saat itu The Fed harus memangkas suku bunga sebanyak tiga kali untuk mencegah kontraksi lebih lanjut di pasar tenaga kerja. Dalam beberapa minggu terakhir, beredar spekulasi luas di pasar bahwa inflasi tinggi akan memaksa The Fed untuk menaikkan suku bunga. Kevin Warsh juga menyinggung soal inflasi yang berlebihan dan perlu segera dikembalikan ke level target. Namun, seperti yang saya prediksi, inflasi bukan satu-satunya faktor yang diperhitungkan. Dengan angka Nonfarm Payrolls saat ini, saya tidak lagi memperkirakan pengetatan kebijakan moneter. Bagi dolar AS, ini merupakan pukulan besar.

Seperti sudah saya sampaikan, faktor geopolitik tidak lagi memberikan efek positif bagi dolar, karena eskalasi baru dalam konflik muncul kira-kira setiap dua minggu. Setiap eskalasi baru tidak berbeda dengan yang sebelumnya. Menurut beberapa laporan, negosiasi antara Teheran dan Washington masih berlanjut; menurut laporan lain, perundingan tersebut ditangguhkan; sementara laporan lain menyebutkan sudah benar-benar gagal. Secara resmi, Teheran membantah sedang bernegosiasi dengan pihak Amerika, tetapi tetap melanjutkan perundingan dengan pihak perantara, khususnya Oman. Masih belum jelas apa hasil negosiasi ini dalam konteks mengakhiri konflik dan membuka kembali Selat Hormuz. Iran mungkin dapat menyepakati pengaturan pengendalian Selat Hormuz dengan Oman, tetapi bagaimana hal itu akan menyelesaikan konflik dengan AS?

Minggu lalu, harga minyak naik hingga menyentuh $100, sementara minggu ini turun sedalam $81. Jika situasi berkembang mengikuti skenario paling pesimistis, harga minyak akan kembali naik dan menguji ulang level tertinggi Maret–Mei. Dalam kasus ini, inflasi di AS maupun Inggris akan mulai kembali meningkat. Jika situasi berkembang sesuai skenario optimistis, harga minyak mungkin kembali ke kisaran $60–70 per barel. Dalam kondisi demikian, pengetatan kebijakan The Fed mungkin tidak diperlukan, sementara Bank of England memang sudah tidak lagi terbebani masalah inflasi tinggi. Namun untuk saat ini, justru The Fed yang tidak sanggup mengambil langkah hawkish (meskipun sebenarnya dibutuhkan), sementara Bank of England sebaliknya baru akan siap untuk memperketat kebijakan moneter jika inflasi mulai kembali meningkat (yang saat ini belum menunjukkan tanda-tanda ke arah sana).

Analisis grafik menunjukkan serangan baru dari kubu bull. Saat ini, para pelaku pasar memiliki dua imbalance bullish (24 dan 25) yang dapat menjadi area pertimbangan untuk posisi long. Imbalance 24 sudah membentuk sinyal bullish sejak Jumat lalu, yang dapat dimanfaatkan para trader untuk membuka posisi beli. Pada hari Senin, harga kembali turun ke pola ini dan kembali memantul dari sana. Tidak ada pola bearish yang terbentuk, dan satu imbalance bullish lagi mungkin terbentuk paling cepat pada hari Senin, mengingat kenaikan harga hari ini.

Latar belakang berita ekonomi pada hari Jumat memberi tekanan kuat pada dolar dan memaksa kubu bear keluar dari pasar. Sebenarnya tidak perlu menganalisis ketiga laporan tersebut secara rinci, karena laporan terpenting, Nonfarm Payrolls, sudah menjadi kekecewaan besar. Setelah laporan ini dirilis, para pelaku pasar praktis tidak lagi tertarik pada data pertumbuhan upah maupun tingkat pengangguran.

Latar belakang fundamental secara keseluruhan masih sedemikian rupa sehingga, dalam jangka panjang, saya tidak melihat kemungkinan lain selain pelemahan dolar AS. Perang antara Iran dan AS tidak mengubah hal ini. Kemungkinan kenaikan suku bunga The Fed pada 2026 juga tidak mengubahnya. Perkembangan geopolitik memang sempat membuat pasar kembali mengingat status dolar sebagai aset safe haven selama beberapa bulan, tetapi konflik tersebut kini sudah melewati fase aktifnya. The Fed berniat menaikkan suku bunga pada 2026, yang secara teori positif bagi dolar. Namun, perlu diingat bahwa pengetatan kebijakan moneter akan menyebabkan perlambatan ekonomi dan pasar tenaga kerja, sementara Kevin Warsh ditunjuk Donald Trump sebagai Ketua FOMC untuk melonggarkan kebijakan moneter, sesuatu yang tidak mampu diwujudkan Jerome Powell. Karena itu, menurut pandangan saya, setiap kenaikan dolar bersifat sementara dan digerakkan oleh faktor-faktor jangka pendek.

Kalender Berita untuk AS dan Inggris:

Pada 10 Agustus, kalender peristiwa ekonomi tidak memuat rilis penting. Latar belakang ekonomi tidak akan memengaruhi sentimen pasar pada hari Senin.

Prediksi dan Kiat-kiat Trading GBP/USD:

Prospek jangka panjang untuk pound tetap bullish. Setelah terjadi liquidity sweep terhadap dua swing low terbaru, kubu bull memulai rally, diikuti koreksi, lalu serangan bullish lain. Minggu depan, saya memperkirakan pound akan terus menguat karena laporan pasar tenaga kerja AS memberikan kekecewaan besar dan probabilitas pengetatan kebijakan moneter FOMC kini sangat rendah. Laporan inflasi juga akan dirilis pada minggu depan, tetapi kebijakan FOMC saat ini tidak lagi bergantung pada data tersebut. Jika kubu bear melancarkan serangan baru, pola bearish akan diperlukan sebagai dasar posisi short, tetapi saat ini belum ada. Kubu bull telah menerima sinyal beli baru dari imbalance 24. Target kenaikan pound saat ini terletak di level tertinggi 15 Juli dan 1 Mei di 1,3557 dan 1,3656. Satu pola bullish lagi mungkin terbentuk pada hari Senin.