FX.co ★ EUR/USD – Analisis Smart Money: Bulls Terus Maju Seiring Menurunnya Ekspektasi Kenaikan Suku Bunga FOMC

EUR/USD tetap berada dalam dorongan bearish lokal yang dimulai pada 17 April, tetapi setiap hari pergerakan ini semakin mendekati tahap akhir. Satu-satunya hal yang masih kurang untuk terbentuknya tren bullish yang sepenuhnya mapan adalah batalnya pola bearish Imbalance 17. Pola ini berpotensi menjadi tidak valid dalam waktu dekat. Untuk itu, harga perlu menembus di atas level tertinggi 16 Juni. Latar belakang fundamental saat ini tidak menguntungkan bagi kubu bear. Laporan Nonfarm Payrolls dan inflasi menunjukkan hasil yang secara signifikan mengurangi peluang pengetatan kebijakan moneter FOMC. The Fed sendiri sudah mengadakan dua rapat di bawah Ketua barunya, Kevin Warsh, dan sejauh ini keduanya hanya berakhir dengan pernyataan kekhawatiran atas inflasi yang tinggi. Pasar telah memperhitungkan prospek kebijakan yang lebih ketat selama hampir satu setengah bulan, tetapi kemudian mulai menyimpulkan bahwa kenaikan suku bunga mungkin tidak akan terjadi dalam waktu dekat. The Fed dalam waktu dekat mungkin justru akan mengkhawatirkan kondisi pasar tenaga kerja AS, dan setiap kenaikan suku bunga hanya akan semakin melemahkannya. Pada saat yang sama, ECB mungkin memutuskan untuk kembali menaikkan suku bunga pada beberapa pertemuan mendatang karena inflasi di Uni Eropa mungki kembali menguat setelah Juli yang relatif tenang di Timur Tengah.

Seperti yang sudah saya ingatkan dalam beberapa minggu terakhir, kembali lemahnya data pasar tenaga kerja akan menjadi alasan yang cukup kuat bagi The Fed untuk meninggalkan rencana kenaikan suku bunga. Tentu saja, hal ini belum dapat dikatakan dengan kepastian penuh karena masih akan ada setidaknya satu laporan inflasi dan satu laporan pasar tenaga kerja lagi sebelum rapat FOMC bulan September. Namun, saya hampir yakin bahwa The Fed akan mengambil sikap wait and see pada bulan September. Hampir semua pelaku pasar kini meninggalkan ekspektasi hawkish mereka untuk September.

Perlu diingat bahwa ekspektasi terhadap pengetatan kebijakan moneter The Fed selalu sebatas ekspektasi, dan mungkin berubah sebagai respons terhadap perkembangan geopolitik atau data ekonomi. Data pasar tenaga kerja AS terbaru menunjukkan hasil yang lemah, inflasi memberi sinyal perlambatan, dan pertumbuhan PDB juga melemah. Tiga faktor ini menimbulkan keraguan terhadap prospek kenaikan suku bunga FOMC, bukan hanya pada September tetapi juga dalam jangka waktu yang dapat diperkirakan. Jika Selat Hormuz segera dibuka kembali, hal ini hanya akan mengurangi tekanan dari sisi energi dan memungkinkan inflasi terus menurun, yang selanjutnya akan melemahkan prospek kubu bear. Menurut saya, satu-satunya peluang yang tersisa bagi bears saat ini adalah eskalasi baru dan blokade Selat Hormuz yang berkepanjangan.

Gambaran teknikal saat ini menunjukkan bahwa dorongan bearish masih bertahan. Bearish Imbalance 17 sudah terisi, tetapi reaksinya lemah. Karena itu, pola ini berpotensi menjadi tidak valid. Di sisi lain, telah terbentuk juga bullish Imbalance 19, yang memberi alasan bagi bulls untuk lebih optimistis. Jika Imbalance 17 menjadi tidak valid sementara Imbalance 19 tetap belum terisi, para pelaku pasar harus menunggu pola-pola bullish baru sebelum mempertimbangkan posisi beli. Sebuah bullish imbalance baru mungkin terbentuk hari ini ketika candle harian ditutup. Untuk saat ini, belum ada dasar yang kuat untuk membuka posisi jual.

Pada hari Senin, tidak ada rilis data ekonomi penting dari Uni Eropa maupun AS. Karena itu, para pelaku pasar melanjutkan pergerakan sesuai arah yang sudah terbentuk berdasarkan laporan dan peristiwa sebelumnya. Menurut saya, fakta bahwa bulls terus mendorong harga naik tanpa dukungan fundamental yang kuat justru merupakan sinyal positif. Saya memperkirakan bahwa mata uang Eropa akan terus menguat dan tren bullish kembali pulih. Dengan demikian, saya menyambut baik setiap kelanjutan kenaikan pada pasangan ini.

Masih ada banyak alasan bagi bulls untuk melanjutkan pergerakan naik pada 2026, dan perang di Timur Tengah belum mengurangi jumlah alasan tersebut. Secara struktural dan global, kebijakan Trump yang tahun lalu mendorong pelemahan signifikan pada dolar belum mengalami perubahan. Saat ini, saya tidak melihat faktor fundamental besar yang mampu mendukung mata uang AS, meskipun secara formal FOMC masih mempertahankan sikap hawkish.

Kalender Berita AS dan Uni Eropa

• Uni Eropa – Indeks Ekspektasi Ekonomi ZEW (09:00 UTC).
• Jerman – Indeks Ekspektasi Ekonomi ZEW (09:00 UTC).
• AS – Laporan Mingguan Perubahan Ketenagakerjaan ADP (12:15 UTC).
• AS – Izin Mendirikan Bangunan (12:30 UTC).
• AS – Pembangunan Rumah Baru (12:30 UTC).
• AS – Perubahan Produksi Industri (13:15 UTC).

Pada 18 Agustus, kalender ekonomi memuat enam rilis, tetapi saya tidak akan menganggap salah satunya sebagai rilis yang sangat penting. Dampak latar belakang ekonomi terhadap sentimen pasar pada hari Selasa kemungkinan akan terbatas.

Prediksi dan Kiat-kiat Trading EUR/USD

Menurut saya, pasangan ini masih berada dalam proses pembentukan tren bullish. Latar belakang fundamental memang berbalik tajam mendukung bears lima bulan lalu, tetapi tren tersebut belum dapat dianggap batal atau selesai. Karena itu, bulls sangat mungkin melanjutkan pergerakan naik setelah dua kali liquidity sweep dari level-level rendah yang jelas. Sinyal jual mungkin sempat terbentuk di dalam area Imbalance 17, tetapi reaksinya lemah sehingga pola ini sangat mungkin menjadi tidak valid. Sinyal beli mungkin terbentuk dalam area Imbalance 19, tetapi harga bergerak semakin menjauh dari pola ini. Terlepas dari kenaikan euro yang cukup kuat, saat ini belum ada pengaturan yang ideal untuk membuka posisi beli. Para pelaku pasar sebaiknya menunggu terbentuknya pola-pola bullish baru, menunggu Imbalance 19 terisi, atau untuk sementara beralih memperdagangkan pound Inggris.