FX.co ★ EUR/USD – Analisis Smart Money: Risalah FOMC Tidak Mungkin Memberikan Informasi yang Berguna

Pasangan EUR/USD terus menguat, dengan pergerakan naik yang dimulai setelah dua kali penyapuan likuiditas yang ditandai dengan garis merah pada grafik. Imbalance 17 cukup lama menahan laju kenaikan bull dan sampai sekarang pun belum dapat dianggap batal, karena basis imbalance—level 1,1620—belum tertembus. Namun, saya rasa semua trader sudah melihat bahwa pola ini tidak lagi dapat diperdagangkan dan mungkin diabaikan. Minggu ini terbentuk pola baru—Imbalance 20 bersifat bullish—yang kini memegang peran utama. Pola ini mungkin memberikan sinyal beli baru atau justru menjadi tidak valid. Dalam skenario pertama, tren naik akan berlanjut; dalam skenario kedua, kubu bear akan mencoba merebut kembali kendali pasar.

Menurut pandangan saya, latar belakang fundamental masih sepenuhnya mendukung kubu bull. Pertama, di grafik mana pun terlihat jelas bahwa mata uang Eropa diperdagangkan jauh di bawah rata-rata levelnya selama setahun terakhir. Kedua, pasar sudah tidak lagi mengantisipasi pengetatan kebijakan moneter oleh FOMC pada bulan September. Ketiga, pasar mulai meragukan apakah The Fed di bawah Kevin Warsh mampu melakukan segala yang diperlukan untuk membawa inflasi kembali ke level target. Keempat, data ekonomi Amerika Serikat belakangan ini mengecewakan. Kelima, perkembangan geopolitik tidak lagi mendukung kubu bear maupun dolar. Keenam, ECB berpotensi kembali memperketat kebijakan moneternya pada musim gugur ini. Karena itu, saya tidak melihat alasan bagi pergerakan bearish yang kuat.

Seperti yang saya tekankan beberapa minggu terakhir, jika pasar tenaga kerja kembali menghasilkan data yang lemah, ini akan menjadi alasan yang cukup kuat bagi The Fed untuk menahan diri dari kenaikan suku bunga. Tentu saja hal ini tidak dapat dipastikan seratus persen karena masih ada satu rilis inflasi dan satu rilis data ketenagakerjaan lagi sebelum rapat FOMC bulan September. Namun, saya hampir yakin The Fed akan mengambil sikap wait and see pada September. Hampir semua pelaku pasar kini meninggalkan ekspektasi hawkish mereka untuk bulan tersebut.

Perlu diingat bahwa ekspektasi terhadap kebijakan moneter The Fed selalu hanya sekadar ekspektasi dan mungkin berubah sebagai respons terhadap perkembangan geopolitik atau data ekonomi. Data terakhir pasar tenaga kerja AS menunjukkan hasil yang lemah, inflasi melambat, dan pertumbuhan PDB menurun. Tiga faktor ini menimbulkan keraguan terhadap peluang kenaikan suku bunga FOMC, bukan hanya di September, tetapi juga dalam jangka waktu yang dapat diperkirakan. Jika Selat Hormuz segera dibuka kembali, ini hanya akan mengurangi tekanan energi dan memungkinkan inflasi terus turun, yang semakin memperlemah prospek kubu bear. Menurut saya, satu-satunya peluang nyata bagi kubu bear saat ini adalah eskalasi baru dan blokade Selat Hormuz yang berkepanjangan.

Struktur grafik saat ini mengindikasikan kelanjutan momentum bullish yang sangat mungkin terjadi. Imbalance 17 yang bersifat bearish sudah diuji, reaksi pasar terhadapnya lemah, dan pola tersebut kini dapat dianggap tidak lagi valid. Imbalance 19 yang bullish masih belum tersentuh. Imbalance 20 yang bullish baru saja terbentuk dan berpotensi memberikan sinyal beli kepada trader hari ini atau besok. Dengan demikian, posisi dan prospek kubu bull saat ini jauh lebih kuat dibandingkan kubu bear.

Latar belakang ekonomi pada hari Rabu sangat lemah baik untuk mata uang Eropa maupun AS, dan satu-satunya peristiwa penting berikutnya adalah publikasi notulen FOMC. Menurut saya, notulen ini bukan hanya kurang bernilai, tetapi juga berpotensi menyesatkan, karena pasar mungkin menarik kesimpulan yang sepenuhnya keliru dari informasi yang sudah berumur tiga minggu. Tiga minggu lalu, FOMC mungkin masih bersikap hawkish, sementara saat ini sikap itu mungkin sudah berubah. Namun, notulen tetap akan menggambarkan sikap hawkish tersebut, yang mungkin sudah tidak relevan. Perlu saya ingatkan, dalam tiga minggu terakhir sudah cukup banyak data ekonomi AS yang dirilis untuk membuat The Fed membatalkan rencana pengetatan kebijakan moneter di bulan September.

Masih ada banyak alasan bagi kelanjutan penguatan kubu bull pada tahun 2026, dan bahkan pecahnya perang di Timur Tengah belum mengurangi jumlah alasan tersebut. Secara struktural dan global, kebijakan Trump yang tahun lalu memicu pelemahan tajam dolar belum berubah. Saat ini, saya tidak melihat faktor kuat yang mendukung mata uang AS, terlepas dari sikap FOMC yang secara formal masih hawkish. Perkembangan geopolitik yang pada sebagian besar paruh pertama 2026 sempat mendukung permintaan terhadap dolar AS kini sudah tidak lagi memberikan dukungan tersebut. Konflik di Timur Tengah memang belum terselesaikan, tetapi tidak ada eskalasi baru dari pihak Iran maupun Amerika Serikat.

Kalender Ekonomi Amerika Serikat dan Uni Eropa:

• Amerika Serikat — Perubahan Klaim Awal Tunjangan Pengangguran (12:30 UTC).
• Amerika Serikat — Indeks Manufaktur Philadelphia (12:30 UTC).

Pada 20 Agustus, kalender ekonomi hanya memuat dua rilis data, yang menurut saya tidak tergolong penting. Latar belakang ekonomi kemungkinan besar tidak akan memengaruhi sentimen pasar pada hari Kamis.

Prediksi dan Rekomendasi Trading EUR/USD:

Menurut saya, pasangan ini masih berada dalam proses pembentukan tren bullish. Latar belakang fundamental memang sempat berbalik tajam mendukung kubu bear enam bulan lalu, tetapi tren itu sendiri belum dapat dianggap batal atau selesai. Oleh karena itu, kubu bull masih berpeluang untuk melanjutkan kenaikan setelah dua kali penyapuan likuiditas dari level terendah yang jelas. Saat ini, pelaku pasar yang bullish memiliki dukungan berupa Imbalance 20. Sinyal beli baru mungkin terbentuk dalam waktu dekat. Saya melihat 1,1686 dan 1,1797 sebagai target kenaikan berikutnya bagi mata uang Eropa.