FX.co ★ EUR/USD – Analisis Smart Money: Euro Mungkin Melanjutkan Tren Bullish

Pasangan EUR/USD melemah selama enam hari, tetapi laju pergerakan turun dari pihak penjual bisa saja berakhir di sini. Secara keseluruhan, dapat dikatakan dengan cukup yakin bahwa sell-off yang benar-benar agresif baru terjadi pada hari Jumat lalu, ketika Presiden FOMC Kevin Warsh terlebih dahulu menyampaikan pidato, yang kemudian diikuti oleh revisi data tahunan Nonfarm Payrolls. Tidak satu pun dari peristiwa ini sepenuhnya bersikap bearish; namun, keduanya memang bisa ditafsirkan demikian jika seseorang ingin melihatnya seperti itu. Seperti yang sudah saya tulis sebelumnya, laporan Nonfarm Payrolls bisa saja jauh lebih buruk daripada hasil akhirnya, sementara pidato Warsh pun bisa kembali dibaca sebagai sesuatu yang hawkish. Namun, jika situasi dinilai secara objektif, saya tidak melihat alasan bagi dolar untuk menguat bahkan pada hari Jumat. Laporan Nonfarm Payrolls mencatat angka negatif, sementara Kevin Warsh hanya berbicara soal inflasi yang masih tinggi tanpa menjanjikan kenaikan suku bunga ataupun langkah konkret apa pun. Harga mata uang Eropa turun hingga ke dasar imbalance 21, dan untuk sementara, penurunan berhenti di area tersebut. Dari titik ini, pergerakan selanjutnya terutama akan bergantung pada data pasar tenaga kerja dan pengangguran AS yang akan dirilis pada hari Jumat.

Secara umum, menurut saya, faktor fundamental masih sepenuhnya mendukung pihak pembeli. Pertama, dari grafik mana pun tampak jelas bahwa penguatan euro dimulai dari level yang relatif rendah dibandingkan harga rata-rata sepanjang tahun lalu. Ini berarti ruang kenaikan masih terbuka. Kedua, pasar masih meragukan bahwa FOMC akan melakukan pengetatan kebijakan moneter pada September, terlepas dari apa pun pernyataan yang disampaikan Warsh. Ketiga, data ekonomi AS belakangan ini lebih sering mengecewakan. Keempat, faktor geopolitik tidak lagi menjadi penopang bagi pihak penjual maupun bagi dolar. Kelima, ECB berpeluang kembali mengetatkan kebijakan moneter pada musim gugur ini. Keenam, Departemen Keuangan AS memutuskan untuk meningkatkan pembelian obligasi jangka panjang, yang mengurangi permintaan terhadap dolar. Ketujuh, perang dagang baru antara Amerika Serikat dan Kanada maupun antara Amerika Serikat dan Tiongkok berpotensi dimulai dalam waktu dekat. Kedelapan, pasar tenaga kerja AS tengah menyusut, yang bisa saja menggagalkan inisiatif hawkish Warsh. Dengan demikian, untuk saat ini saya sama sekali tidak melihat alasan kuat bagi kelanjutan serangan para penjual.

Data terbaru pasar tenaga kerja AS menunjukkan hasil yang lemah, inflasi melambat, dan pertumbuhan PDB juga menurun kecepatannya. Tiga faktor ini membuat saya meragukan bahwa FOMC akan menaikkan suku bunga, bukan hanya pada September, tetapi juga hingga akhir tahun. Menurut pandangan saya, satu-satunya peluang penjual saat ini hanyalah melalui eskalasi baru di Timur Tengah.

Kondisi teknikal saat ini mengisyaratkan berlanjutnya momentum bullish. Harga telah sepenuhnya mengisi bullish imbalance 21 yang terakhir dan bahkan mungkin menyentuh bullish imbalance 20 sebelumnya. Reaksi gabungan terhadap dua pola ini berpotensi menarik kembali buyer masuk ke pasar dan melanjutkan pergerakan naik. Jika salah satu atau kedua pola tersebut menjadi tidak valid, barulah para penjual berpeluang melancarkan serangan balik, namun bahkan dalam skenario itu mereka tetap membutuhkan dukungan fundamental. Dari mana mereka bisa mendapatkannya?

Hampir tidak ada faktor ekonomi penting pada hari Rabu. Satu-satunya rilis yang patut dicatat, yakni ADP di Amerika Serikat, tidak memicu reaksi pasar, karena pelaku pasar kembali memfokuskan perhatian pada Nonfarm Payrolls yang akan dirilis pada hari Jumat. Agar imbalance 20 menjadi tidak valid, Nonfarm Payrolls akhirnya harus menunjukkan angka yang kuat.

Masih ada banyak sekali alasan bagi para pembeli untuk menyerang pada 2026, dan bahkan pecahnya perang di Timur Tengah belum mengurangi jumlahnya. Secara struktural dan global, kebijakan Trump yang tahun lalu menyebabkan pelemahan tajam pada dolar belum berubah. Saat ini, saya tidak melihat faktor signifikan yang mendukung mata uang AS, meskipun secara formal FOMC masih mempertahankan sikap hawkish. Geopolitik, yang mendukung permintaan terhadap dolar AS sepanjang sebagian besar paruh pertama 2026, kini sudah tidak lagi berperan demikian. Konflik di Timur Tengah memang belum terselesaikan, tetapi tidak ada lagi aksi militer baru, baik dari Iran maupun dari Amerika Serikat.

Kalender berita untuk Amerika Serikat dan Uni Eropa:

• Jerman — Services Purchasing Managers' Index (07:55 UTC).
• Uni Eropa — Services Purchasing Managers' Index (08:00 UTC).
• Amerika Serikat — Perubahan Initial Jobless Claims (12:30 UTC).
• Amerika Serikat — ISM Services Purchasing Managers' Index (14:00 UTC).

Pada 3 September, kalender peristiwa ekonomi memuat empat rilis, dan saya akan menyoroti indeks ISM sebagai yang paling penting. Latar belakang ekonomi berpotensi memengaruhi sentimen pasar pada paruh kedua hari Kamis.

Prediksi dan Rekomendasi Trading EUR/USD:

Menurut saya, pasangan ini masih berada dalam proses membentuk tren bullish yang sempat tertahan selama satu tahun penuh. Latar belakang fundamental enam bulan lalu memang berbalik tajam mendukung seller, tetapi tren itu sendiri belum bisa dianggap batal atau selesai. Dalam jangka panjang, saya akan menyebut pergerakannya sebagai sideways dalam sebuah kisaran. Namun, pola kisaran tidak membatalkan tren yang lebih besar. Dengan demikian, para pembeli sangat mungkin melanjutkan pergerakan naik setelah dua kali likuiditas di area rendah yang sudah jelas. Saat ini, pelaku pasar yang bullish memiliki level support yang sangat baik dalam bentuk imbalance 20, di mana sinyal bullish baru berpotensi terbentuk. Saya memandang 1,1797 dan 1,1850 sebagai target kenaikan untuk mata uang Eropa.