FX.co ★ GBP/USD – Analisis Smart Money: Prospek Pound Bergantung pada Euro

Pasangan GBP/USD telah kehilangan momentum bullish-nya, tetapi tren naik tersebut belum benar-benar berakhir. Menurut saya, penyelamatan pound saat ini berada di tangan euro. Euro masih mempertahankan bias bullish dan belum membatalkan dua bullish imbalance terakhir. Kedua imbalance ini berpotensi menyelamatkan kedua mata uang Eropa tersebut. Seperti yang sudah saya sampaikan sebelumnya, saya tidak melihat alasan kuat bagi kubu bear untuk melanjutkan tekanan. Misalnya, penurunan euro dan pound minggu ini sangat sulit dijelaskan. Semua laporan ekonomi AS yang dirilis minggu ini, dalam berbagai derajat, justru menjadi hambatan bagi dolar. Eskalasi geopolitik di Timur Tengah pada akhir pekan hanya diklasifikasikan sebagai "eskalasi lagi". Dalam beberapa bulan terakhir, kami sudah melihat sangat banyak eskalasi serupa. Jika setiap kali itu terjadi para pelaku pasar bergegas membeli dolar, saat ini dolar mungkin sudah berada di level paritas dengan euro dan pound. Ekspektasi hawkish memang menguat pada Jumat lalu, tetapi para pelaku pasar terus berfokus hanya pada pernyataan Kevin Warsh. Jika melihat data ekonomi, The Fed seharusnya justru melonggarkan kebijakan moneter, bukan mengetatkannya. Dengan demikian, saya menganggap kelanjutan kenaikan euro dan pound sebagai skenario yang paling logis.

Dalam sebulan terakhir, dolar telah mengalami banyak pukulan, mulai dari keputusan Departemen Keuangan AS untuk meningkatkan volume pembelian kembali obligasi jangka panjang, laporan bulanan Nonfarm Payrolls yang lemah, laporan tahunan Nonfarm Payrolls yang juga lemah, Indeks Harga Konsumen yang melambat, pertumbuhan PDB yang juga melambat, hingga penurunan ekspektasi pasar terhadap pengetatan kebijakan moneter The Fed. Namun, justru pada momen yang paling krusial, kubu bull mundur meskipun sebenarnya mereka memegang semua kartu. Yang tersisa sekarang adalah berharap kepada euro dan pada sifat sementara dari aksi-aksi kubu bull tersebut.

Apakah kubu bear saat ini mempunyai prospek? Menurut saya, sangat sedikit. Seperti telah kita bahas, latar fundamental tidak mendukung dolar AS. Namun, perlu diingat bahwa pergerakan pasar tidak sepenuhnya ditentukan oleh fundamental saja. Dalam jangka panjang, pasar telah bergerak dalam suatu rentang selama sekitar satu tahun. Kami telah melihat tiga gelombang naik, dan semua ini menunjukkan bahwa seharusnya kubu bull melanjutkan pergerakan naik. Namun, dalam setahun terakhir, kami justru menyaksikan pergantian struktur tiga gelombang dan pola serupa yang silih berganti. Liquidity sweep pada swing 1 Mei mungkin menjadi dasar bagi leg bearish baru, yang sama sekali tidak selaras dengan latar fundamental.

Geopolitik sudah tidak lagi memberikan dampak positif bagi dolar. Negosiasi antara Amerika Serikat dan Iran kembali gagal dan saat ini sudah tidak berlangsung lagi. Dari waktu ke waktu, Iran dan Amerika Serikat saling melancarkan serangan, ancaman, dan ultimatum, yang sejauh ini tidak menghasilkan kemajuan berarti dalam penyelesaian konflik dan pengakhiran perang. Tidak ada yang dapat memprediksi berapa lama konflik ini akan berlanjut. Dan dolar tidak dapat berharap mendapat dukungan pasar setiap kali kedua pihak saling melancarkan serangan, yang memang terjadi dengan frekuensi cukup tinggi.

Analisis teknikal menunjukkan bahwa gambaran pasar berubah dari bullish menjadi bearish hanya dalam beberapa hari, dipicu oleh dua peristiwa yang sangat ambigu. Euro mungkin dapat menghentikan penurunan pound, tetapi saat ini justru kubu bear yang memiliki dua imbalance sebagai zona pembukaan posisi. Imbalance 27 paling terakhir, yang awalnya merupakan bullish imbalance tetapi kini telah berbalik menjadi bearish imbalance terbalik, sudah memicu reaksi pasar. Namun, penurunan pound mungkin berakhir kapan saja jika euro gagal menembus imbalance-nya sendiri. Dalam pasangan euro–pound, posisi euro saat ini lebih kuat.

Latar fundamental pada hari Kamis tidak memberikan alasan bagi kubu bear untuk mengantisipasi penurunan lanjutan, sementara sejak awal minggu, para pelaku pasar sudah mengabaikan sejumlah besar data ekonomi AS yang lemah. Menjelang Jumat, dolar justru melemah, yang paling mencerminkan ekspektasi pasar terhadap data payrolls dan pengangguran.

Secara keseluruhan, latar fundamental tetap sedemikian rupa sehingga, dalam jangka panjang, saya tidak dapat memperkirakan apa pun selain pelemahan dolar AS. Namun, pelemahan ini tampaknya kembali tertunda untuk sementara waktu. Perang antara Iran dan Amerika Serikat tidak mengubah ekspektasi jangka panjang saya. Geopolitik sempat mendorong pasar untuk kembali mengingat status safe haven dolar selama beberapa bulan, tetapi fase paling aktif dari konflik ini tampaknya sudah berlalu. Prospek pengetatan kebijakan moneter FOMC masih ambigu, sementara ekspektasi pasar terus berubah-ubah. Oleh karena itu, menurut saya, setiap penguatan dolar bersifat sementara dan lebih banyak dipicu faktor acak. Saya tidak melihat alasan bagi sebuah pergerakan bearish besar-besaran.

Kalender Ekonomi Amerika Serikat dan Inggris:

• Amerika Serikat – Perubahan Nonfarm Payrolls (12:30 UTC).
• Amerika Serikat – Tingkat pengangguran (12:30 UTC).
• Amerika Serikat – Perubahan rata-rata pendapatan per jam (12:30 UTC).

Pada 4 September, kalender ekonomi memuat tiga rilis yang masing-masing dapat dianggap penting. Dampak latar fundamental terhadap sentimen pasar akan terasa pada paruh kedua hari Jumat.

Prediksi dan Kiat-kiat Trading GBP/USD:

Prospek jangka panjang untuk pound masih tetap bullish. Setelah liquidity sweep pada dua swing terakhir dan terbentuknya serangkaian sinyal beli, kubu bull masih dapat melanjutkan kenaikan. Sayangnya, dalam seminggu terakhir inisiatif justru dipegang oleh kubu bear, dan semua pola bullish terbaru sudah tidak lagi valid. Kubu bear saat ini memiliki dasar teknikal untuk mendorong pasangan ini lebih rendah. Hanya euro yang mungkin dapat menyelamatkan pound. Liquidity sweep pada swing 1 Mei memicu penurunan, dan sinyal jual terbentuk di dalam inverted imbalance 27. Sulit untuk mengatakan berapa lama penurunan pound akan berlanjut. Dua bullish imbalance pada EUR/USD berpotensi menghentikan penurunan ini. Pada hari Jumat, Amerika Serikat akan merilis laporan penting terkait pasar tenaga kerja dan pengangguran.