FX.co ★ Pasar saham pada 9 September: S&P 500 dan NASDAQ tetap tertekan oleh ketidakpastian

Pasar saham kemarin ditutup melemah. S&P 500 turun 0,58%, Nasdaq 100 melemah 0,32%, dan Dow Jones Industrial Average kehilangan 1,18%.

Tekanan utama pada saham hari ini datang dari situasi di Timur Tengah. Harga minyak Brent melonjak 1,8% ke $99,68/bbl setelah serangan AS terhadap kapal tanker Iran di dekat Pulau Kharg, salah satu pusat ekspor utama Iran. Harga acuan ini mendekati level $100 untuk pertama kalinya sejak Juli dan sudah naik lebih dari 60% sejak awal tahun. Saham chip Asia, bagaimanapun juga, tetap menguat: Kospi Korea Selatan naik 1,3%, dan indeks MSCI Asia Pacific menguat 0,4%.

Hal yang lebih mengkhawatirkan bukan hanya pergerakan harga minyak, tetapi juga peringatan dari Teheran. Islamic Revolutionary Guard Corps, ...melalui televisi pemerintah, memerintahkan awak kapal tanker di dekat pelabuhan Kuwait dan Bahrain untuk segera meninggalkan kapal—baik saat sedang berlabuh maupun bersandar—dengan peringatan bahwa mereka akan menjadi target. Ancaman ini kini meluas hingga ke luar jalur pelayaran, menyasar infrastruktur pelabuhan di negara-negara yang tidak terlibat langsung dalam konflik tersebut.

Terlepas dari koreksi tajuk utama, pasar masih bertahan cukup baik. Permintaan terhadap eksposur AI tetap tinggi, dan banyak investor tampaknya kurang mengkhawatirkan kenaikan suku bunga The Fed, dengan memprioritaskan prospek laba dibandingkan biaya pinjaman yang lebih tinggi. Berapa lama sikap tenang selektif ini dapat bertahan bergantung pada minyak: jika Brent bertahan di atas $100 dan ekspektasi inflasi mulai mendorong imbal hasil jangka panjang lebih tinggi, aset berisiko, terutama saham teknologi dengan valuasi tinggi, akan rentan. Aksi jual pada saham produsen chip pada bulan Agustus sudah menggambarkan hal ini: indeks MSCI World Semiconductor turun lebih dari 20% dari puncaknya di bulan Juni.

Subplot terpisah terjadi pada pergerakan yen dan Menteri Keuangan AS Scott Bessent, yang retorikanya soal pasar valuta asing melampaui batas konvensional. Bessent mendorong para trader untuk bertransaksi melawan upayanya memperkuat yen, dengan mengatakan bahwa proyeksi pasarnya pada dasarnya didasarkan pada pengetahuan orang dalam. Yen menguat untuk hari ketiga, naik 0,4% ke 153,40 per dolar, sementara indeks dolar melemah 0,1%.

Saya memandang pernyataan publik seperti itu dari seorang pejabat Kementerian Keuangan sebagai suatu risiko yang diremehkan pasar. Klaim memiliki akses terhadap informasi "orang dalam" sambil mengundang para trader untuk bertransaksi berlawanan arah dengannya mengaburkan batas antara kebijakan nilai tukar dan manipulasi pasar. Perlu diingat bahwa keraguan terhadap institusi AS sudah sempat mendorong dolar ke posisi terendah Mei pada akhir Agustus, dan intervensi Kementerian Keuangan di pasar obligasi pada saat itu kembali memicu kekhawatiran terhadap proses pembentukan harga yang terdistorsi.

Seluruh perhatian kini beralih ke rilis data inflasi hari Jumat. Para ekonom memperkirakan bahwa CPI utama akan naik 0,4% pada Agustus — percepatan month-on-month yang sebagian didorong harga bensin yang lebih tinggi — sementara CPI inti diperkirakan lebih moderat di 0,2%. Hal itu akan menurunkan inflasi inti tahunan menjadi sekitar 2,4%, laju kenaikan year-over-year terkecil sejak 2021.

Secara teknikal, grafik S&P 500 menunjukkan bahwa tugas langsung bagi pembeli adalah menembus level resistance di 7.698. Hal tersebut akan menjadi sinyal kenaikan baru dan membuka jalan menuju 7.718. Bertahannya harga di atas 7.737 akan semakin memperkuat posisi pihak bull. Di sisi bawah, pembeli harus mempertahankan level 7.679. Breakout ke bawah level tersebut kemungkinan akan mendorong indeks ini turun ke 7.656 dan membuka jalan menuju 7.633.