FX.co ★ EUR/USD – Analisis Smart Money: Apakah Dolar Menguat Terlalu Cepat?

Pasangan EUR/USD telah kehilangan sekitar 100 poin dalam tiga hari terakhir. Menariknya, penurunan euro dimulai pada Kamis lalu, ketika ECB mengambil keputusan hawkish total yang seharusnya memungkinkan kubu bull untuk melanjutkan kenaikan mereka. Namun, pada momen yang paling krusial, bull sekali lagi mundur dan menyerah, pada dasarnya tanpa perlawanan. Perlu diingat bahwa alasan utama kekuatan bearish saat ini adalah rapat Fed, yang diantisipasi para trader akan menghasilkan pengetatan kebijakan moneter. Terus berlangsung perdebatan sengit di pasar mengenai apakah Kevin Warsh akan mampu menjaga jarak dari Gedung Putih dan Donald Trump secara pribadi, yang mengangkatnya sebagai kepala FOMC, dan mengambil keputusan untuk memperketat kebijakan moneter. Ada juga perdebatan apakah masuk akal untuk menaikkan suku bunga secara spesifik pada bulan September. Pendapat terbagi, dan tidak ada jawaban pasti bahkan hanya satu hari sebelum hasil diumumkan, meskipun semua data pasar tenaga kerja dan inflasi yang diperlukan sudah tersedia. Menurut saya, pertanyaannya sekarang adalah apakah dolar sudah terlalu mendahului dirinya sendiri dan apakah pasar mulai terlalu agresif membeli dolar tanpa dasar yang cukup. Jelas, pengetatan kebijakan FOMC adalah faktor bullish bagi mata uang AS, tetapi pada saat yang sama, dolar telah menguat selama tiga hari penuh. Bukankah itu sudah cukup sebagai reaksi terhadap keputusan hawkish Fed yang bahkan belum benar-benar diambil? Bullish imbalance 20 masih dapat dianggap valid karena harga belum menembus basisnya. Dengan demikian, kubu bull belum meninggalkan pasar; mereka hanya sedikit mundur.

Secara keseluruhan, menurut saya, latar belakang informasi masih berada di pihak bull. Pertama, setiap grafik dengan jelas menunjukkan bahwa euro memulai kenaikannya dari level yang relatif rendah, dibandingkan dengan harga rata-rata selama setahun terakhir. Ini berarti masih ada potensi kenaikan. Kedua, pasar terus meragukan bahwa FOMC akan memperketat kebijakan moneter pada bulan September, terlepas dari pernyataan apa pun yang dibuat Warsh. Ketiga, data ekonomi AS belakangan ini sebagian besar mengecewakan. Keempat, faktor geopolitik tidak lagi mendukung kubu bear ataupun dolar. Kelima, ECB sudah dua kali memperketat kebijakan moneter pada 2026. Keenam, Departemen Keuangan AS telah memutuskan untuk meningkatkan pembelian obligasi jangka panjang, yang mengurangi permintaan terhadap dolar. Ketujuh, perang dagang telah dimulai antara Amerika Serikat dan Kanada. Kedelapan, pasar tenaga kerja AS pada 2026 hanya sedikit lebih baik dibandingkan 2025. Dengan demikian, saat ini saya sama sekali tidak melihat alasan bagi sebuah serangan bearish.

Gambaran grafik saat ini mengindikasikan terputusnya momentum bullish, yang meskipun demikian masih mungkin bertahan. Bullish imbalance 21 memberikan kesempatan yang sangat baik bagi kubu bull untuk melanjutkan kenaikan yang dimulai kembali pada bulan Juni, tetapi pola ini menjadi tidak valid. Satu-satunya harapan bull sekarang terletak pada bullish imbalance 20, yang sejauh ini belum dapat dianggap tidak valid. Jadi, masih mungkin muncul reaksi terhadap pola ini, meskipun kini praktis setiap penurunan euro berlanjut, bahkan jika minimal, akan membuat pola ini juga tidak lagi valid. Semuanya akan diputuskan besok malam.

Latar belakang ekonomi pada hari Selasa kurang menarik bagi para trader, yang terlihat jelas pada pergerakan harga. Indeks Ekspektasi Ekonomi ZEW yang dirilis pada pagi hari tidak memicu reaksi pasar. Laporan mingguan ADP juga gagal menarik perhatian para trader. Dengan demikian, pasar tetap sepenuhnya terfokus pada rapat Fed karena sejauh ini masih belum dapat dipastikan keputusan apa yang akan diambil.

Masih ada banyak alasan bagi kubu bull untuk melakukan serangan pada 2026. Secara struktural dan global, kebijakan Trump yang menyebabkan penurunan tajam dolar tahun lalu belum berubah. Saat ini, saya tidak melihat faktor pendukung signifikan bagi mata uang AS terlepas dari sikap hawkish FOMC. Faktor geopolitik, yang mendukung permintaan terhadap mata uang AS selama sebagian besar paruh pertama 2026, kini tidak lagi berperan.

Kalender berita untuk Amerika Serikat dan Uni Eropa:

• Uni Eropa – Perubahan Produksi Industri (09:00 UTC).
• Amerika Serikat – Perubahan Penjualan Ritel (12:30 UTC).
• Uni Eropa – Pidato Presiden ECB Christine Lagarde (17:00 UTC).
• Amerika Serikat – Keputusan Suku Bunga FOMC (18:00 UTC).
• Amerika Serikat – Dot Plot Suku Bunga (18:00 UTC).
• Amerika Serikat – Konferensi Pers FOMC (18:30 UTC).

Pada 16 September, kalender peristiwa ekonomi memuat enam agenda, dan kami akan menyoroti tiga laporan terakhir, yang terkait dengan Fed. Dampak latar belakang ekonomi terhadap sentimen pasar pada hari Rabu mungkin kuat pada paruh kedua hari.

Prediksi dan Kiat-kiat Trading EUR/USD:

Menurut saya, pasangan ini masih berada dalam proses membentuk tren bullish yang sempat mengambil jeda selama satu tahun. Latar belakang informasi berubah tajam menguntungkan kubu bear enam bulan lalu, tetapi tren itu sendiri tidak dapat dianggap batal atau selesai. Dalam jangka panjang, saya akan mengatakan bahwa pasangan ini bergerak dalam suatu rentang. Namun, pergerakan dalam rentang tersebut tidak membatalkan tren bullish yang lebih luas. Dengan demikian, kubu bull dapat melanjutkan kenaikan mereka pada 2026, tetapi satu-satunya peluang yang tersisa adalah imbalance 20. Sebuah bearish imbalance mungkin terbentuk paling cepat hari ini, yang dapat memungkinkan para trader untuk membuka posisi jual di kemudian hari. Target penurunan euro mungkin berada di level 1,1406–1,1434. Namun, ini hanya akan terjadi jika imbalance 20 pada akhirnya dinyatakan tidak valid.