FX.co ★ XAU/USD – Analisis dan Prospek Harga: Emas Pulih, tetapi Potensi Kenaikan Tetap Terbatas

Pada hari Selasa, pasangan XAU/USD menunjukkan pemulihan moderat, diperdagangkan sedikit di bawah level $4.150. Namun, latar belakang fundamental yang kurang mendukung membuat logam mulia ini tertahan di dekat level psikologis $4.100.

Sikap hawkish Federal Reserve AS, imbal hasil Treasury AS yang tinggi, serta risiko geopolitik mendukung dolar AS yang berada dekat level tertinggi dua bulan. Hal ini membatasi potensi kenaikan harga emas dan mengharuskan kehati-hatian ketika membuka posisi yang didasarkan pada ekspektasi kenaikan harga yang signifikan.Awal bulan ini, bank sentral AS menaikkan suku bunganya sebesar 25 basis poin, kenaikan pertama dalam lebih dari tiga tahun, menegaskan kembali tekadnya untuk memerangi inflasi yang secara persisten tinggi. Selain itu, beberapa anggota utama Federal Open Market Committee (FOMC) menyebutkan potensi perlunya kenaikan suku bunga lanjutan hingga akhir 2026. Menurut tool FedWatch dari CME Group, pelaku pasar memperkirakan probabilitas 70% untuk satu kali kenaikan suku bunga The Fed lagi pada Oktober, dengan mempertimbangkan risiko inflasi yang didorong oleh kenaikan harga energi di tengah konflik di Timur Tengah.

Gubernur Federal Reserve Adriana Kugler menekankan tekanan inflasi yang tetap kuat terkait perkembangan kecerdasan buatan dan risiko geopolitik, sehingga mempertahankan sikap hawkish The Fed. Pernyataannya, yang memperoleh skor 7 dari 10 menurut FXS Speechtracker—di atas level dasar 6,9—mengindikasikan tekanan inflasi yang berlanjut dalam beberapa bulan mendatang. Kugler mencatat bahwa perubahan suku bunga ke depan akan bergantung pada data inflasi dan kondisi pasar tenaga kerja, sambil menekankan bahwa kenaikan produktivitas dari AI dapat membantu memperlambat inflasi, tetapi tidak cukup cepat untuk mengimbangi risiko inflasi saat ini. FXS Fed Sentiment Index turun 0,63 poin menjadi 146,89, menunjukkan sedikit pelonggaran sentimen hawkish; meskipun demikian, sikap The Fed tetap jelas hawkish. Ini berarti bahwa setiap kenaikan suku bunga ke depan atau kebijakan mempertahankan suku bunga di level tinggi akan terus mendukung dolar AS, meski ekspektasi pasar sedikit mendingin.

Sementara itu, Presiden AS Donald Trump menolak proposal perdamaian Iran terkait penyelesaian konflik militer dan pembukaan kembali Selat Hormuz jika tuntutan Teheran dipenuhi. Trump juga membantah laporan bahwa ia telah menawarkan pelonggaran sanksi dan pembekuan aset Iran sebagai imbalan atas langkah-langkah tertentu terkait program nuklir negara tersebut. Ketegangan geopolitik yang berkelanjutan menjaga harga minyak mentah di level tinggi, meningkatkan kekhawatiran inflasi dan mendorong imbal hasil Treasury AS menuju level tertinggi dalam beberapa tahun.Secara khusus, imbal hasil obligasi Treasury AS tenor 30 tahun naik ke level tertinggi sejak pertengahan Mei 2004, imbal hasil obligasi acuan tenor 10 tahun mencapai level tertinggi sejak pertengahan Juni 2007, sementara imbal hasil obligasi tenor 2 tahun naik ke level tertinggi sejak Mei 2024. Dinamika ini memperkuat posisi pihak bullish dolar dan membuat ekspektasi pembelian berkelanjutan tetap masuk akal sampai ada konfirmasi bahwa harga emas telah membentuk level dasar.

Pelaku pasar sebaiknya menunggu rilis data makroekonomi utama AS pekan ini sebelum membuka posisi arah yang signifikan pada pasangan XAU/USD.

Pada hari Rabu akan dirilis Personal Consumption Expenditures (PCE) Price Index, indikator inflasi utama yang dipantau The Fed, bersamaan dengan data final PDB kuartal kedua. Pada hari Kamis, ISM Manufacturing PMI akan dipublikasikan, tetapi fokus utama seharusnya tertuju pada laporan U.S. Nonfarm Payrolls (NFP) yang akan dirilis pada hari Jumat. Selain itu, pidato dari anggota FOMC yang berpengaruh juga akan memengaruhi pasar. Faktor-faktor ini pada gilirannya akan menentukan permintaan terhadap dolar AS dan memberikan dorongan signifikan bagi pergerakan harga emas.

Dari perspektif teknikal, pasangan XAU/USD mempertahankan bias bearish setelah penembusan ke bawah Exponential Moving Average (EMA) 200 hari baru-baru ini. Indikator oscillator berada di wilayah negatif, mengonfirmasi keunggulan pihak penjual di pasar. Level psikologis $4.100 berperan sebagai support. Resistance terdekat berada di kisaran 4170–4200. Namun, level-level resistance kunci sebelum tekanan bearish melemah adalah rata-rata bergerak penting, termasuk EMA 200 hari. Oscillator yang negatif mengonfirmasi dominasi bearish di pasar.

Tabel di bawah ini menunjukkan persentase perubahan nilai tukar dolar AS terhadap mata uang utama selama 7 hari terakhir. Dolar AS mencatatkan penguatan terbesar terhadap dolar Australia.