FX.co ★ Kapan Mengharapkan Serangan Pentagon Baru terhadap Iran

Harga minyak naik setelah muncul laporan bahwa Gedung Putih meminta Pentagon menyiapkan opsi serangan terhadap Iran yang dapat dilakukan sebelum pemilihan paruh waktu. Brent sudah naik sekitar 2,7% ke $104/barel, dan WTI menguat 2,3% hingga diperdagangkan mendekati $91.

Laporan bahwa opsi serangan sedang disiapkan bertentangan dengan pandangan luas bahwa Donald Trump akan menghindari eskalasi konflik dengan Tehran sebelum pemungutan suara bulan depan. Namun, jelas bahwa skala dan sasaran dari setiap kemungkinan serangan — dan keputusan apakah akan dijalankan — masih dibahas, dan sebuah operasi terbatas bisa saja diikuti oleh aksi yang lebih serius setelah pemilu. Nuansa ini penting: sebelumnya pasar berasumsi bahwa harga minyak akan mahal tapi dapat diprediksi; sekarang harga juga mencerminkan risiko eskalasi pada momen yang sensitif secara politik bagi pemilih AS.

Faktor cuaca menambah tekanan. Produsen di Teluk Meksiko menghentikan lebih dari 510.000 b/d — kira-kira seperempat produksi regional — karena Badai Tropis Isaias yang mendekat, yang kemudian menguat menjadi badai topan. Badai ini diperkirakan mencapai pantai utara Teluk pada Jumat malam. Bagi Brent, hal ini menopang harga melalui pengetatan pasokan produk kilang — persediaan diesel sudah mendekati titik terendah.

Namun, Hormuz tetap menjadi titik hambatan utama. U.S. Central Command menyatakan sekitar 20 juta barel per hari minyak mengalir melalui selat tersebut (tanpa menyebutkan periode waktunya), kira-kira setara dengan volume pra-perang dan lebih tinggi dari beberapa estimasi industri pekan ini. Baru-baru ini, CEO Vitol menyebut sekitar 12 juta b/d, dan pimpinan Shell mengatakan sekitar 80% dari volume pra-perang. Perbedaan seperti ini menjelaskan mengapa pasar skeptis terhadap judul-judul berita.

Pakar logistik mencatat bahwa menyewa kapal tanker minyak mentah berukuran sangat besar untuk mengirim minyak AS ke Asia sekarang memakan biaya US$77 juta, dibandingkan rata-rata US$9,2 juta tahun lalu — hampir 8,5 kali lipat lebih mahal. Citi menyebut biaya angkut ini "astronomis", dengan menyatakan bahwa pasar memasang harga berdasarkan kelangkaan, pasokan yang rapuh, dan risiko geopolitik, bukan hanya angka ekspor utama saja.

Serangan terhadap kapal terus berlanjut. Menurut UKMTO, sebuah tanker terkena serangan di lepas pantai Qatar kemarin dan menimbulkan korban jiwa — serangan pertama yang tercatat jauh di dalam Teluk Persia dalam sekitar satu bulan terakhir. Yaman tetap menjadi titik panas: kelompok Houthi yang bersekutu dengan Iran menyerang dua bandara Saudi dan menewaskan tiga orang, dan koalisi yang dipimpin Riyadh menyatakan telah menghancurkan 82 sasaran sebagai balasan. Pertempuran di sekitar Selat Bab-el-Mandeb kembali memunculkan kekhawatiran tentang ekspor Saudi melalui Laut Merah, yang telah menjadi jalur utama untuk memintas Hormuz.

Pandangan saya: sesi-sesi berikutnya kemungkinan akan diperdagangkan di kisaran Brent US$100–US$105, dan setiap konfirmasi bahwa serangan akan dilakukan akan dengan cepat mendorong harga kembali di atas US$105. Jika badai topan melewati platform utama dan produksi dapat dipulihkan, sebagian premi risiko ini seharusnya memudar, tetapi tingginya biaya angkut dan kelangkaan diesel kemungkinan akan menjaga Brent tetap dekat US$100. Bagi inflasi, ini kabar buruk: ruang bagi The Fed untuk jeda menjadi lebih sempit dan ekspektasi kenaikan suku bunga pada Desember tetap terdukung. Jawaban akhirnya akan bersifat politis: hingga Gedung Putih memutuskan soal serangan, pasar akan terus membayar harga ketakutan.

Gambaran teknikal untuk minyak: para pembeli perlu menembus resistance terdekat di $92 untuk menargetkan $96, di atas level tersebut penembusan lebih lanjut akan sulit. Target terjauh berada di area $100. Di sisi bawah, pihak bearish akan berusaha merebut level $89; jika mereka berhasil, penembusan zona konsolidasi akan menjadi pukulan serius bagi pihak bullish dan mendorong harga minyak menuju $87, dengan kemungkinan berlanjut turun ke $83.