FX.co ★ Dolar diuntungkan dari kepanikan

Minyak menguat. Obligasi melemah. Saham gelisah. Dolar dengan tenang memungut upeti dari kepanikan yang meluas.

Brent melompat menembus $105 per barel setelah sebuah laporan meragukan anggapan bahwa Donald Trump akan menghindari eskalasi konflik dengan Iran sebelum pemilu paruh waktu AS. Imbal hasil Treasury tenor 10 tahun naik, dan pergerakan ini bahkan merembet ke Eropa. Bund Jerman melemah, dan EUR/USD terus bergerak mundur.

Dolar AS didukung oleh komentar dari Gubernur The Fed, Christopher Waller, yang membuka peluang kenaikan suku bunga selanjutnya. "Jika data terus masuk sesuai prediksi, saya memperkirakan langkah tambahan untuk mempercepat kembalinya inflasi ke target 2%." Kenaikan suku bunga tidak harus terjadi di setiap pertemuan, tambahnya, tetapi sebaiknya dilakukan dalam rentang waktu yang wajar.

Obligasi pemerintah dan korporasi Prancis

Faktor negatif bagi EUR/USD tetap kebuntuan politik di Prancis, yang menghambat upaya untuk menahan defisit anggaran. Menurut Bloomberg, setelah aksi jual besar-besaran atas utang negara, obligasi korporasi lokal dengan total sekitar €215 miliar saat ini diperdagangkan seolah-olah lebih aman daripada obligasi pemerintah. Jumlah tersebut telah meningkat hampir delapan belas kali lipat sejak awal 2026 — seperti bola salju yang terus menggelinding tanpa ada yang menghentikannya.

Masalah di ECB terus menumpuk. Inflasi mendekati 4%, memicu ekspektasi kenaikan suku bunga deposito berikutnya. Para investor menjual obligasi Prancis dan obligasi negara kawasan euro lain yang memiliki leverage berlebihan, membangkitkan kembali kenangan krisis utang satu dekade lalu — luka lama yang belum sepenuhnya sembuh. Kepala ekonom Philip Lane menegaskan kembali bahwa respons yang "moderat" terhadap guncangan energi dari potensi perang dengan Iran adalah langkah yang tepat karena dampaknya terhadap perekonomian yang lebih luas masih terbatas.

Dinamika dolar

Risalah rapat The Fed bulan September menunjukkan bahwa satu kenaikan lagi pada suku bunga federal funds kemungkinan akan terjadi sebelum akhir tahun karena otoritas moneter belum berniat untuk berhenti. XTB menilai dolar saat ini berperan sebagai aset kontrasi­klis: menarik aliran dana ke aset aman ketika kelas aset lain sedang dilepas.

Hampir semua mata uang G10 melemah terhadap greenback. Euro tertinggal dari para pesaingnya karena kenaikan harga energi dan masalah fiskal Prancis menekan mata uang tunggal tersebut dari dua sisi. Bulan lalu, Federal Reserve menaikkan suku bunga untuk pertama kalinya dalam tiga tahun, dan sejak itu beberapa pejabat menyatakan masih perlu dilakukan lebih banyak langkah untuk mengekang inflasi. Pasar mengantisipasi langkah lanjutan The Fed hingga musim gugur mendatang. Rabobank berpendapat bahwa selama prospek pertumbuhan AS tetap kuat dan arah suku bunga The Fed masih naik, dolar akan terus menemukan pembeli. Hanya yang berani yang akan menambah posisi EUR/USD saat ini.

Jika saya mempertimbangkan untuk memasang posisi bertaruh terhadap greenback, saya tidak akan terburu-buru melakukannya.

Secara teknikal, pada grafik harian, formasi inside bar EUR/USD memungkinkan penempatan pending order beli dari 1,121 dan pending order jual dari 1,117.