FX.co ★ Gelombang berita buruk tentang AI kian menguat

Kontrak berjangka saham AS menguat, dan pasar Asia naik setelah data pendapatan terbaru dari OpenAI mengindikasikan bahwa pelemahan sektor teknologi di Wall Street kemungkinan terbatas. Kontrak berjangka S&P 500 naik 0,3%, kontrak berjangka Nasdaq 100 menguat 0,5%, saham Asia naik sekitar 0,3%, dan kontrak berjangka mengisyaratkan pembukaan yang lebih tinggi untuk saham Eropa. Koreksi pada harga Brent memberikan ketenangan tambahan. Namun, saya memandang pergerakan ini lebih sebagai rebound setelah reaksi berlebihan terhadap berita utama ekstrem daripada pergeseran sentimen yang berkelanjutan.

Penjualan besar-besaran kemarin dipicu oleh laporan Financial Times: pendapatan tahunan OpenAI, setelah dihitung ulang, tampak sekitar $20 miliar lebih rendah dari angka publik sebelumnya. Indeks emiten pembuat cip turun 3,4%, dan saham teknologi menjadi penekan utama S&P 500. OpenAI masih menargetkan sekitar $70 miliar pendapatan tahunan pada akhir 2026, terutama dari penjualan ke korporasi. Sebagai pembanding, pendapatan tahunan Anthropic sudah mencapai $65 miliar pada akhir Juli.

Perbedaan pada angka pendapatan teratas seperti itu dapat menggerakkan harga saham dengan tajam. Pasar sudah lama berhenti menilai AI sebagai sebuah konsep semata dan kini memberi harga berdasarkan return on invested capital. Pihak yang akan merugi adalah perusahaan yang biaya pusat datanya tumbuh lebih cepat daripada pendapatan; pemenangnya adalah mereka yang kontrak korporasinya sudah nyata terkonversi menjadi dolar di laba bersih.

Ujian sesungguhnya adalah musim laporan laba yang dimulai pekan depan. Para pembeli terbesar komputasi AI harus menunjukkan bahwa mereka akan terus menulis cek bernilai besar tersebut. Selama setahun terakhir, gelombang pemberitaan negatif soal AI cenderung hanya bertahan beberapa hari sebelum sentimen pulih, namun kini gelombang negatif itu datang lebih sering.

Komoditas dan pasar obligasi memberikan gambaran yang lebih lembut. Brent turun 1,2% menjadi $102,95 per barel setelah Donald Trump mengatakan AS tidak akan menyerang Iran sebelum pemilu paruh waktu November. Departement Keuangan kembali pada pembelian dan imbal hasil melemah. Emas naik 1,1% dan diperdagangkan di sekitar $4.175/oz. Perlu diingat imbal hasil 10 tahun berada dekat 5,31% kemarin, sehingga penurunan ini memberi emas sedikit ruang bernapas, meski harganya masih di bawah level pertengahan September di kisaran $4.350.

Menurut saya, hari ini pasar kemungkinan akan bergerak sideways dengan sensitivitas tinggi terhadap headline berita. Jika musim laporan keuangan menunjukkan bahwa pendapatan mulai menyusul belanja untuk AI, sektor teknologi berpeluang pulih dan Nasdaq 100 — yang ditutup pada rekor tertinggi — bisa mencetak rekor baru. Namun, jika korporasi besar memberi sinyal kehati-hatian terhadap belanja modal (capex), penurunan saham chipmaker kemarin bisa jadi awal koreksi yang lebih dalam, terutama jika imbal hasil obligasi 10 tahun bertahan di atas 5%.

Untuk teknikal S&P 500, tugas langsung bagi pembeli hari ini adalah menembus level resistance di $7.793. Hal itu akan menunjukkan momentum kenaikan dan membuka jalan menuju $7.810. Menjaga level $7.824 juga menjadi prioritas bagi pihak bullish untuk memperkuat posisi mereka. Jika harga bergerak lebih rendah seiring turunnya selera risiko, pembeli harus masuk di sekitar $7.774. Penembusan di bawah level tersebut kemungkinan akan mendorong indeks turun ke $7.756 dan membuka jalan menuju $7.737.