FX.co ★ EUR/USD – Analisis Smart Money: Pekan Ini Dimulai dengan Penurunan Lanjutan

Pasangan EUR/USD telah melemah selama 23 hari berturut-turut, hanya diselingi beberapa jeda singkat. Dalam periode ini, euro sudah kehilangan 470 poin, dan rangkaian penurunan ini dimulai lebih dari sebulan lalu ketika pasar bersiap menghadapi kenaikan suku bunga FOMC. Sejak saat itu, pasar terus memborong dolar AS, memanfaatkan alasan apa pun yang tampak masuk akal. Dalam terminologi trading, pergerakan seperti ini dikenal sebagai "order flow." Biasanya, pelaku pasar besar membangun kumpulan order (sebuah rentang) selama jangka waktu tertentu, kemudian berbagai order itu mulai dieksekusi. Pada titik itu, kondisi berita yang beredar menjadi relatif tidak relevan: order sudah ditempatkan dan kini sedang dijalankan.

Contohnya, pekan lalu nyaris tidak ada alasan untuk menjual EUR/USD, selain isu rutin krisis anggaran Prancis. Namun demikian, euro tetap melanjutkan penurunan. Minggu yang baru saja dimulai pun langsung diwarnai tekanan jual ketika para bear kembali menyerang, meskipun belum ada berita penting yang masuk ke pasar. Saat ini para trader fokus pada kemungkinan gencatan senjata antara Ukraina dan Rusia, yang peluangnya kira-kira sama kecilnya dengan gencatan senjata antara Amerika Serikat dan Iran. Namun Donald Trump membicarakan gencatan senjata, media dengan antusias mengangkat isu tersebut, dan semua pihak tampak puas. Meski begitu, kecil kemungkinan kita bisa menyimpulkan bahwa dolar kembali menguat karena meredanya ketegangan geopolitik di Ukraina.

Sampai sekarang, belum ada yang mampu menghentikan penurunan euro. Kebijakan ECB yang lebih ketat, data ekonomi yang baik dari Uni Eropa, data pasar tenaga kerja AS yang mengecewakan, pola pada grafik, maupun pola bullish semuanya tidak membuahkan hasil. Sejak Imbalance 19 menjadi tidak valid, euro kini punya peluang besar untuk jatuh menembus level psikologis $1,10. Sementara itu, Bullish Imbalance 19 berubah menjadi inverted imbalance yang bersifat bearish, menghasilkan sinyal jual. Pihak bull gagal memanfaatkan dua swing bullish dan tidak mampu mengambil keuntungan dari data pasar tenaga kerja AS yang mengecewakan. Para bear bahkan tidak perlu menunggu Imbalance 24 terealisasi sebelum melanjutkan tekanan turun.

Pada bulan September, FOMC bukan hanya menaikkan suku bunga, tetapi juga memberi sinyal kesediaan untuk terus mengetatkan kebijakan. Itu sudah cukup untuk menopang laju penurunan skala besar yang digerakkan pihak bear. Bahkan setelah The Fed mengetatkan kebijakan moneter di bulan September, dengan peluang pengetatan lanjutan pada Oktober atau Desember, saya tidak percaya bahwa sepanjang periode ini euro sama sekali tidak memiliki satu pun berita positif.

Secara keseluruhan, menurut saya, kondisi berita masih cenderung mendukung pihak bull. Meskipun sikap kebijakan moneter The Fed menjadi lebih hawkish, ini bukan satu-satunya faktor yang menentukan nilai tukar. Perlu diingat, imbal hasil Treasury AS sedang menyentuh rekor tertinggi, memberi tekanan besar pada anggaran federal; ekonomi AS telah melambat dalam beberapa kuartal terakhir; pasar tenaga kerja lebih sering mengecewakan ketimbang menggembirakan; Donald Trump kembali memicu serangkaian sengketa dagang dan non-dagang dengan banyak negara di seluruh dunia pada 2026; dan pasar saham AS tetap menjadi sumber kekhawatiran serius karena investasi yang tak terkendali dan dibiayai utang di perusahaan teknologi yang bergerak di pengembangan AI. Uni Eropa juga punya masalah sendiri, tetapi justru di situlah letak persoalannya: masalah ada di mana-mana, namun hanya euro yang jatuh.

Struktur grafik saat ini mengindikasikan kelanjutan momentum bearish, tanpa adanya alternatif yang jelas. Satu-satunya pola yang relevan sejauh ini adalah Imbalance 24, yang kecil kemungkinan akan terealisasi karena pihak bear bahkan tidak membutuhkan jeda. Oleh karena itu, belum terbentuk sinyal jual dari pola ini, dan kemungkinan besar tidak akan muncul dalam waktu dekat. Satu-satunya peluang yang tersisa bagi bull adalah liquidity sweep terhadap level rendah 1,1066. Namun, peluang terjadinya hal ini sangat kecil.

Nyaris tidak ada berita ekonomi pada hari Senin, seperti halnya hampir sepanjang pekan sebelumnya. Kendati demikian, hal ini tidak menghentikan pihak bear untuk membuka posisi jual baru. Penurunan berlanjut bahkan tanpa dukungan dari arus berita.

Para bull masih punya banyak alasan untuk melancarkan serangan pada 2026. Secara struktural dan dalam gambaran besar, kebijakan Trump—yang tahun lalu menyebabkan penurunan tajam dolar—belum berubah. Saat ini, saya tidak melihat faktor besar yang benar-benar mendukung mata uang AS, terlepas dari sikap hawkish FOMC. Perkembangan geopolitik, yang sempat menopang permintaan atas dolar AS sepanjang paruh pertama 2026, kini tidak lagi berperan demikian.

Kalender Ekonomi Amerika Serikat dan Uni Eropa

• Jerman: Indeks Harga Konsumen (06:00 UTC).
• Amerika Serikat: Penjualan Rumah yang Sudah Ada (14:00 UTC).

Pada 13 Oktober, kalender ekonomi memuat dua rilis, yang keduanya tidak terlalu penting. Karena itu, berita ekonomi kecil kemungkinan akan mempengaruhi sentimen pasar pada hari Selasa.

Prakiraan dan Saran Trading EUR/USD

Menurut pandangan saya, pasangan ini masih berada dalam proses pembentukan tren bullish yang tengah menjalani fase korektif selama setahun. Lingkungan berita berbalik tajam mendukung pihak bear tujuh bulan lalu, tetapi tren itu sendiri, yang sudah berlangsung selama empat tahun, belum bisa dianggap gugur atau berakhir. Pihak bull mungkin akan melanjutkan kenaikan sebelum akhir tahun, tetapi satu-satunya peluang konkret yang terlihat saat ini adalah level rendah 1,1066 yang terbentuk pada Juni tahun lalu.

Pihak bear menerima sinyal jual baru dari Imbalance 19. Pada titik ini, langkah yang paling masuk akal bagi mereka yang sudah memegang posisi short adalah tetap mempertahankannya. Pihak bear begitu percaya diri sehingga mereka bahkan tidak menunggu harga melakukan rebalancing di dalam Imbalance 24. Pihak bull hanya bisa berharap pada sebuah keajaiban.