FX.co ★ Risiko Serangan Baru di Hormuz Bertentangan dengan Pemulihan Arus dari Teluk Persia

Hari ini harga minyak diperdagangkan mendekati level tertinggi dalam lima bulan. Brent sudah berada di atas $110/bl — mendekati level tertingginya sejak Mei — dan WTI telah menembus $100 hingga sekitar $104. Brent naik sekitar 80% secara year-to-date seiring meluasnya konflik di Timur Tengah dan perang Rusia–Ukraina yang mengganggu pasokan energi. Harga produk olahan minyak naik lebih tajam lagi, khususnya kontrak berjangka diesel Eropa.

Para trader kini menimbang risiko serangan baru Iran di Selat Hormuz dibandingkan bukti bahwa arus minyak dari Teluk Persia mulai pulih. Wakil Presiden Pertama Iran, Mohammad-Reza Aref, pada hari Senin mengatakan bahwa negaranya "tidak punya pilihan lain" selain menegakkan kendali atas selat tersebut demi keamanan nasionalnya. Ia menambahkan, Iran dapat menjamin pelayaran aman bagi negara-negara sahabat, tetapi menyalahkan AS atas situasi saat ini dan mengatakan bahwa AS "harus membayar akibatnya".

Terlepas dari ketegangan terbaru di sekitar selat tersebut, ekspor dari kawasan Teluk justru meningkat. Menteri Energi AS, Chris Wright, mengatakan bahwa arus pasokan telah pulih hingga sekitar 80% dari level sebelum perang, meskipun pengapalan produk minyak jadi masih tertekan. Irak termasuk di antara produsen yang meningkatkan ekspor — menterinya mengatakan bahwa pengiriman bulan Oktober melampaui 3,4 juta barel per hari dan sudah mendekati level praperang setelah pemberian diskon besar dibandingkan tolok ukur regional.

Pada saat yang sama, pemerintahan Trump mengizinkan penjualan kapal tanker yang dikenai sanksi agar kapal-kapal tersebut dapat mengangkut minyak secara legal. Wright mengatakan bahwa langkah ini diperlukan untuk menambah kapasitas pengapalan karena konflik AS–Iran membebani arus logistik dan mendorong kenaikan biaya angkutan. Sementara itu, perlu diingat bahwa proposal kesepakatan pasokan diesel yang melibatkan Rusia masih kontroversial di AS, dan para legislator AS menolaknya.

Serangan baru terhadap kapal tanker dan infrastruktur energi membuat risiko geopolitik tetap tinggi meskipun arus pasokan dari Teluk mulai pulih. Banyak analis sepakat bahwa keseimbangan risiko bagi harga minyak jelas condong ke sisi kenaikan: serangan berulang terhadap jalur pelayaran meningkatkan kemungkinan gangguan pasokan lagi dan mendorong kenaikan harga lebih lanjut.

Secara keseluruhan, minyak masih terjepit di antara dua kekuatan. Di satu sisi, pemulihan arus pasokan dari Teluk dan kenaikan ekspor Irak menahan pasar untuk menembus level tertinggi baru dengan yakin; di sisi lain, pernyataan Teheran mengenai pengendalian Hormuz dan serangan terhadap kapal membuat harga sulit turun signifikan. Saya cenderung melihat Brent bertahan di sekitar $110 dalam beberapa hari mendatang, sementara setiap eskalasi baru di selat tersebut berpotensi mendorongnya ke titik tertinggi baru sejak Mei.

Dalam gambaran teknikal saat ini, pembeli perlu menembus level resistance terdekat di $105. Hal ini akan membuka jalan untuk bergerak menuju $109, yang akan cukup sulit untuk ditembus ke atas. Target terjauh akan berada di area $113. Jika harga minyak melemah, pihak bear akan berusaha untuk merebut level $101; jika berhasil, breakout rentang ini akan merusak posisi bullish dan mendorong harga minyak turun ke $98, dengan potensi berlanjut hingga $95.