FX.co ★ Sekadar memenuhi ekspektasi tidak lagi cukup bagi para investor

Lonjakan global saham teknologi tertahan minggu ini. Futures Nasdaq-100 sudah turun 1% hari ini, yang berarti rally tiga hari indeks tersebut kemungkinan akan berakhir dengan aksi jual menjelang akhir pekan. Futures S&P 500 turun 0,2%. Saham Eropa diperkirakan akan mencatat kenaikan tipis pada saat pembukaan.

Penurunan pasar kemarin dipicu oleh hasil mengecewakan dari dua nama besar. Saham Alphabet anjlok 10% setelah penutupan karena pendapatan tidak mencapai ekspektasi, memicu kekhawatiran bahwa Google mulai tertinggal dari para pesaing AI meskipun sudah menginvestasikan ratusan miliar dalam teknologi tersebut. Samsung Electronics turun 4% setelah perusahaan tidak mengumumkan program pembagian dana kepada pemegang saham yang baru dan melaporkan laba bersih di bawah perkiraan analis. Indeks Kospi Korea melemah akibat berita tersebut. Tidak semua laporan bernada negatif: Microsoft naik 2,9% dalam perdagangan setelah jam tutup berkat penjualan cloud yang kuat, dan Oracle sebelumnya sempat melesat 11% setelah menyampaikan proyeksi jangka panjang arus kas bebas yang positif.

Karena ekspektasi sudah sangat tinggi, pasar menghukum perusahaan yang gagal melampauinya. Saham bisa turun bahkan dengan hasil yang sebenarnya cukup baik jika laba tidak melampaui perkiraan. Pasar makin menuntut bukti bahwa investasi besar-besaran di AI akan segera berubah menjadi laba yang cukup cepat untuk membenarkan valuasi yang tinggi.

Ujian berikutnya sudah menanti. Amazon melaporkan kinerja hari ini, dan Apple akan mempublikasikan hasilnya minggu depan. Keputusan ECB akan keluar hari ini dan diperkirakan akan mempertahankan suku bunga. Bank of Japan akan bersidang besok dan juga diperkirakan tidak mengubah kebijakan. Di AS, indeks harga pengeluaran konsumsi pribadi inti — ukuran inflasi favorit The Fed — akan dirilis. Perlu diingat bahwa kemarin The Fed mempertahankan suku bunga melalui pemungutan suara 10–2, dan Kevin Warsh mengatakan dalam konferensi pers bahwa belum ada kesimpulan tegas mengenai arah kebijakan.

Setelah keputusan The Fed, harga Treasury naik dan imbal hasil obligasi dua tahun, yang sangat sensitif terhadap suku bunga, turun 2 basis poin menjadi 4,68%; imbal hasil 10 tahun juga turun 2 poin menjadi 5%. Pasar membaca hal ini sebagai tanda kehati-hatian Warsh, yang mungkin terkait dengan optimisme berlebihan terhadap AI. Pelemahan emas dan bitcoin semakin menegaskan bahwa obligasi kembali mengambil peran sebagai aset lindung utama.

Di Timur Tengah, harga minyak melemah seiring upaya diplomatik baru yang bertujuan mencegah serangan lanjutan AS terhadap Iran. Brent turun 1,2% menjadi $113,90 per barel. Kemarin harga minyak menguat karena laporan tentang kemungkinan kampanye setelah pemilu; penurunan hari ini menunjukkan betapa cepatnya pasar bereaksi terhadap setiap tanda adanya pembicaraan.

Prospek teknikal untuk S&P 500 Tugas utama pembeli hari ini adalah menembus level resistance terdekat di 7.737. Hal ini akan membantu mengonfirmasi potensi kenaikan dan membuka jalan menuju pergerakan ke arah 7.756. Sama pentingnya bagi pihak bullish untuk mempertahankan kendali di atas 7.774 guna memperkuat posisi pembeli. Pada pergerakan turun di tengah menurunnya selera risiko, para pembeli harus masuk di sekitar 7.718. Penembusan level tersebut dapat dengan cepat mendorong instrumen kembali ke 7.698 dan membuka jalan menuju 7.679.