FX.co ★ Pasar bertaruh pada pembicaraan AS-Iran

Harga minyak pulih sedikit hari ini setelah merosot lebih dari 7% pada hari Senin, ketika Brent dan WTI masing-masing turun sekitar 7%, terkoreksi dari level tertinggi enam bulan pada Oktober. Hingga akhir pekan lalu, Brent masih diperdagangkan mendekati $116, sehingga koreksi kali ini menjadi salah satu yang paling tajam dalam beberapa bulan terakhir.

Ada dua pendorong utama. Harapan akan negosiasi AS–Iran meningkat setelah pernyataan presiden Iran tentang perluasan kewenangan dan isyarat Trump mengenai adanya kemajuan. Pada saat yang sama, pasar fisik menunjukkan tanda-tanda pelemahan. Perlu diingat bahwa pada Juli, harga anjlok setelah gencatan senjata sementara memungkinkan kapal tanker melintasi Selat Hormuz. Gambaran saat ini serupa tetapi tidak sedramatis itu. Arab Saudi, Uni Emirat Arab, Irak, dan Kuwait meningkatkan ekspor gabungan pada Oktober sekitar 10% menjadi lebih dari 15 juta barel per hari — secara efektif kembali ke level sebelum konflik — sementara ekspor Iran tetap praktis terhenti.

Satu perbedaan penting dari Juni: saat itu, kargo VLCC berukuran sangat besar masuk ke pasar sekaligus. Saat ini, kenaikan ekspor berlangsung lebih bertahap, sehingga ini lebih terlihat seperti awal dari kelebihan pasokan ketimbang lonjakan pasokan mendadak. Meski demikian, harapan sebelumnya akan perundingan ternyata tidak terwujud, sehingga kehati-hatian tetap diperlukan meskipun kini sinyal tampaknya datang dari kedua belah pihak.

Dampaknya bagi pasar lain cukup jelas. Minyak yang lebih murah meredakan tekanan inflasi dan mengurangi beban pikiran bank sentral, yang menguntungkan emas. Logam tersebut naik 1,9% pada hari Senin. Secara politik, bahan bakar merupakan isu pemilu inti di AS, dan Trump telah menjanjikan harga energi yang lebih rendah setelah pemungutan suara, yang menambah satu lapisan lagi pada narasi pasar.

Saya memperkirakan tekanan turun pada harga minyak akan bertahan dalam beberapa sesi mendatang selama ekspor dari kawasan Teluk tetap mendekati volume pra-konflik. Rebound tajam hanya mungkin terjadi jika pembicaraan gagal total — dan perlu dicatat laporan di NYT bahwa AS dan Israel memiliki rencana kontinjensi untuk melakukan serangan terhadap Iran setelah pemilu.

Dari sisi analisis teknikal, bagi pembeli minyak, tugas terdekat adalah menembus level resistance di $98. Hal itu akan membuka jalan untuk dorongan menuju $101, di atas level tersebut kenaikan lebih lanjut menjadi lebih sulit. Target yang lebih tinggi berada di sekitar $105. Di sisi penurunan, pihak bearish akan mencoba mengambil kendali di $95. Penembusan di bawah level itu akan sangat merugikan pihak bullish dan bisa mendorong harga minyak turun ke $92, dengan target lanjutan di dekat $89.