FX.co ★ EUR/USD - Analisis Smart Money: Inflasi dan Pemilu Membebani Euro

Pasangan EUR/USD berbalik menguat mendukung euro pada akhir pekan lalu setelah likuiditas tersapu di bawah posisi terendah terbaru. Ini berarti bahwa kondisi teknikal untuk potensi pemulihan mata uang Eropa mulai terbentuk, dan saya tetap memperkirakan kubu bull akan melancarkan serangan besar-besaran. Menurut saya, kubu bear sudah terlalu lama menekan dengan resistance yang terlalu lemah, sementara latar belakang berita dalam beberapa bulan terakhir tidak sepihak sampai dapat sepenuhnya menjustifikasi penguatan berkelanjutan dolar. Euro setidaknya layak mendapat koreksi kenaikan. Saat ini juga sudah ada target yang jelas: Imbalance 24, dari sana dorongan bearish dapat berlanjut dan berpotensi menghasilkan sinyal jual. Oleh karena itu, trader sebaiknya mencermati pergerakan harga di sekitar Imbalance 24 dalam waktu dekat.

Hari ini, latar belakang berita berpihak pada kubu bull. Berita-berita tersebut berulang kali mendukung mata uang Eropa selama dua bulan terakhir, meskipun belum tercermin pada grafik. Namun, segala sesuatu akhirnya akan berubah. Hari ini, diketahui bahwa Partai Republik mengalami kekalahan telak dalam pemilu dan inflasi di Uni Eropa meningkat menjadi 4%. Kedua perkembangan tersebut mendukung euro. Kongres AS kini akan terbelah, sehingga mempersulit tercapainya kesepakatan antara Demokrat dan Republik. Akibatnya, banyak keputusan penting pemerintah yang berpotensi mengalami penundaan besar. Inflasi yang lebih tinggi di Uni Eropa mengindikasikan kelanjutan pengetatan kebijakan moneter oleh ECB, yang juga menjadi faktor bullish.

Saya ingin mengingatkan para pembaca bahwa salah satu alasan utama penguatan dolar dalam dua bulan terakhir adalah sikap hawkish The Fed. Namun, pada kenyataannya, sikap tersebut tidak se-hawkish yang diyakini banyak orang. Dalam pertemuan terakhir, hanya dua anggota FOMC yang memilih untuk memperketat kebijakan, sementara The Fed sendiri mengambil posisi netral. Hal ini tidak cukup kuat untuk membenarkan dominasi dolar atas euro dalam beberapa minggu terakhir. Pada kuartal ketiga, perekonomian AS tumbuh lebih kuat daripada proyeksi, tetapi ekonomi Uni Eropa juga melampaui ekspektasi. ECB mempertahankan level suku bunga, dan diperkirakan juga akan menaikkannya pada Desember, sama seperti The Fed. Kondisi ekonomi yang dihadapi euro dan dolar saat ini nyaris serupa.

Saat ini, saya belum melihat satu pun tanda bahwa serangan bearish sudah berakhir. Imbalance 24 masih valid, dan harga dapat bereaksi di area tersebut, yang berpotensi menghasilkan sinyal jual. Kubu bull perlu membatalkan Imbalance 24 dan membentuk pola bullish jika ingin mencapai pemulihan, sekalipun terbatas. Hal ini membutuhkan pergerakan naik yang tajam pada euro, yang akhirnya kita lihat hari ini. Paling cepat Kamis ini, pasar sudah berpeluang membentuk pola bullish pertama dalam waktu yang lama.

Pada bulan September, FOMC menaikkan suku bunga dan memberi sinyal kesiapan untuk mulai memperketat kebijakan moneter. Itu sudah cukup untuk memicu serangan bearish besar-besaran yang berlangsung hingga sekarang. Namun, bahkan setelah pengetatan kebijakan moneter The Fed pada September dan kemungkinan pengetatan selanjutnya pada Desember, saya tidak percaya bahwa euro benar-benar sama sekali tidak mendapat sentimen positif selama periode ini.

Secara keseluruhan, menurut saya, latar belakang berita masih cenderung mendukung kubu bull. Walaupun The Fed mengadopsi sikap kebijakan moneter yang lebih hawkish, ini bukan satu-satunya faktor yang menentukan nilai tukar. Uni Eropa juga memiliki masalah, tetapi justru di situ letak persoalannya: masalah ada di mana-mana, tetapi hanya euro yang melemah. Kedua bank sentral sama-sama memperketat kebijakan moneter, tetapi hanya dolar yang menguat. Meskipun demikian, saya tidak menyarankan untuk mengantisipasi kenaikan euro sebelum muncul sinyal bullish. Saya juga tidak menyarankan membeli mata uang Eropa secara spekulatif lebih awal.

Gambaran teknikal saat ini menunjukkan bahwa dorongan bearish masih utuh. Satu-satunya pola yang relevan sejauh ini adalah Imbalance 24, yang bisa aktif dalam waktu dekat. Kubu bull kini mulai memiliki peluang untuk melakukan pemulihan setelah likuiditas tersapu dan kemungkinan terbentuknya imbalance bullish pada minggu ini meningkat.

Pada hari Rabu, berita ekonomi memberi kubu bull kesempatan untuk melancarkan serangan kuat, dan kali ini mereka akhirnya memanfaatkannya. Inflasi Uni Eropa meningkat sesuai prediksi, sementara hasil pemilu AS menambah ketidakpastian politik dan ekonomi. Saya bahkan tidak melihat alasan kuat untuk membahas laporan-laporan lainnya.

Kubu bull masih memiliki banyak alasan untuk menyerang pada 2026. Secara struktural dan global, kebijakan Trump—yang tahun lalu mendorong pelemahan signifikan dolar—belum berubah. Untuk saat ini, saya tidak melihat faktor besar yang secara nyata mendukung mata uang AS, terlepas dari sikap hawkish FOMC.

Kalender Ekonomi AS dan Uni Eropa:

- AS – Klaim Awal Tunjangan Pengangguran (13:30 UTC).

- Uni Eropa – Pidato Presiden ECB, Christine Lagarde (15:00 UTC).

Pada 5 November, kalender ekonomi hanya memuat dua agenda, dan saya tidak menganggap keduanya sangat penting. Oleh karena itu, dampak berita ekonomi terhadap sentimen pasar pada hari Kamis mungkin akan terbatas.

Prediksi dan Rekomendasi Trading EUR/USD:

Menurut saya, pasangan ini masih berada dalam proses pembentukan tren bullish yang mengalami jeda korektif selama setahun penuh. Latar belakang berita berbalik tajam mendukung kubu bear delapan bulan lalu, tetapi tren yang sudah berjalan empat tahun belum dapat dianggap batal atau selesai. Kubu bull mungkin melanjutkan kenaikan sebelum akhir tahun, tetapi satu-satunya level penting yang dapat mereka manfaatkan saat ini adalah posisi terendah 1,1066 yang terbentuk pada Juni tahun lalu dan posisi terendah 1,1114 yang terbentuk beberapa minggu lalu. Likuiditas tersapu di bawah 1,1114, yang memicu serangan kubu bull. Namun, sinyal jual baru berpotensi terbentuk di dalam area Imbalance 24.