FX.co ★ EUR/USD. Geopolitik kembali berperan

EUR/USD bergerak tanpa arah di tengah "masa sepi" informasi. Peristiwa besar minggu lalu (pemilu sela, rilis nonfarm payrolls) sudah berlalu, sementara rilis utama minggu ini (CPI dan PPI) masih menunggu di depan. Kekosongan informasi yang timbul telah diisi oleh isu geopolitik seiring meningkatnya aktivitas militer dan diplomatik Amerika Serikat terhadap Iran.

Melihat sejumlah bocoran media yang dibahas di bawah, faktor geopolitik ini tidak boleh diremehkan. Jika proses negosiasi benar-benar mulai bergerak, selera risiko di berbagai pasar dapat meningkat secara signifikan dan bahkan menutupi sorotan terhadap laporan inflasi AS. Secara garis besar, geopolitik kini "kembali berperan" setelah beberapa bulan berada dalam bayang-bayang.

Pemicu bagi bangkitnya kembali aktivitas diplomatik adalah pemilu sela di AS. Kemenangan Partai Demokrat di kedua kamar secara signifikan mengubah kalkulasi politik terkait perang dengan Iran. Semakin sulit bagi Gedung Putih untuk melanjutkan garis kebijakan sebelumnya karena konfigurasi baru di Kongres membatasi opsi Donald Trump. Walaupun Partai Demokrat secara resmi baru akan memegang kendali pada Januari, pergeseran yang akan terjadi sudah memengaruhi pembahasan anggaran. Seiring waktu, presiden mungkin menghadapi bukan hanya pembatasan pendanaan untuk kampanye militer, tetapi juga pengawasan parlemen yang makin intensif.

Menurut Bloomberg, Partai Demokrat berencana untuk memblokir anggaran pertahanan sebesar $1,5 triliun yang diusulkan Trump. Menurut sumber, angka kompromi mungkin berada di sekitar $1 triliun. Ini bukan penolakan untuk mendanai Pentagon—Partai Demokrat menyatakan akan mendukung program modernisasi yang diperlukan—tetapi mereka tidak ingin "menjadi sponsor dari kampanye Iran yang berkelanjutan." Bagi Trump, ini adalah pukulan menyakitkan yang secara signifikan mempersempit ruang geraknya.

Pada saat yang sama, isu kemungkinan pemakzulan Menteri Pertahanan, Pete Hegseth, kian mengemuka. ABC News melaporkan bahwa pemimpin Demokrat di DPR, Hakeem Jeffries, mendukung inisiatif tersebut, yang rencananya akan diajukan ulang oleh Thomas Massie dari Republik. Yang patut diingat, tekanan terhadap kepala Pentagon mulai bergerak melampaui sekadar konfrontasi partisan. Hal ini penting karena pemungutan suara pemakzulan di DPR dan pencopotan jabatan secara nyata adalah dua hal berbeda: vonis bersalah membutuhkan dukungan dua pertiga dari senator yang hadir. Tanpa suara Partai Republik, Partai Demokrat tidak dapat mencapai hasil tersebut.

Dengan latar belakang itu, tindakan Washington belakangan ini menyerupai pendekatan klasik "wortel dan tongkat". Di sisi "tongkat", pasukan AS terus memberikan tekanan militer terhadap Teheran: pada akhir pekan lalu, AS melancarkan serangan terhadap sasaran pertahanan udara di Pulau Qeshm milik Iran di Selat Hormuz. Trump secara terbuka mengonfirmasi serangan tersebut dan menyebutnya "berskala kecil." Dengan kata lain, ini adalah operasi terarah, bukan awal dari kampanye besar-besaran yang baru.

Respons Teheran sangat lugas. Pejabat kebijakan luar negeri Iran, Abbas Araghchi, mengancam akan "membawa neraka" jika Washington melanjutkan konfrontasi militer lebih jauh. Namun, di tengah retorika yang penuh ancaman, Iran tetap menyisakan pintu bagi diplomasi.

Pihak AS juga tidak meninggalkan upaya untuk mengakhiri konflik secara diplomatik. The Washington Post melaporkan bahwa Menteri Keuangan, Scott Bessent, dengan dukungan Trump, meminta Tiongkok untuk menggunakan pengaruhnya terhadap Teheran untuk membantu menghentikan perang. Beijing dikabarkan telah menyampaikan pesan tersebut kepada pimpinan Iran. Fakta bahwa permintaan seperti itu disalurkan bukan berarti Iran siap menerima syarat-syarat AS, tetapi keterlibatan Tiongkok memperluas tuas diplomatik Washington. Tampaknya, Gedung Putih berusaha meningkatkan biaya bagi Iran jika menolak kesepakatan, sekaligus menawarkan jalur yang dapat diterima menuju de-eskalasi. Trump juga mungkin mengincar hasil yang terlihat sebelum Januari, ketika tekanan domestik terhadap pemerintahannya akan menguat.

Dalam konteks ini, pertemuan hari ini antara Donald Trump dan perdana menteri Qatar, Mohammed bin Abdulrahman Al Thani, menjadi sangat signifikan. Perundingan dijadwalkan berlangsung hari ini pukul 17.00 GMT di Gedung Putih dan diperkirakan akan fokus pada kemungkinan gencatan senjata dan dimulainya kembali perundingan terkait program nuklir Iran. Mengingat peran mediasi Qatar, hasil pertemuan ini berpotensi sangat memperjelas prospek diplomatik.

Kendati demikian, terlalu dini untuk mengharapkan tercapainya kesepakatan cepat. Pertemuan tingkat tinggi memang dapat menjadi puncak dari kerja diplomatik panjang di belakang layar, tetapi sejauh ini belum ada sinyal meyakinkan—baik resmi maupun tidak resmi—bahwa Washington dan Teheran sudah menyepakati pokok-pokok utama kesepakatan. Axios melaporkan bahwa perdana menteri Qatar akan meminta lebih banyak waktu bagi diplomasi, dan Menteri Luar Negeri, Marco Rubio, secara lugas memperingatkan bahwa terlalu dini untuk membahas terobosan, karena tuntutan Iran masih tidak dapat diterima Washington.

Namun, prospek dimulainya kembali perundingan kian tampak lebih konkret. The Associated Press menyebut bahwa para mediator tengah membahas "rencana dua hari berupa langkah-langkah pembangunan kepercayaan secara berurutan," termasuk pelonggaran blokade AS, pencairan sebagian dana Iran yang dibekukan, dan pembukaan kembali Selat Hormuz. Pada dasarnya, ini adalah upaya memecah kebuntuan prasyarat timbal balik, di mana masing-masing pihak menunggu pihak lain mengambil langkah pertama.

Ini penting bagi para trader EUR/USD. Kemajuan signifikan dalam perundingan dapat sangat mengubah latar fundamental pasangan ini. Pertama, meredanya ketegangan geopolitik akan menurunkan permintaan terhadap dolar sebagai aset safe haven. Kedua, pemulihan penuh jalur pelayaran melalui Selat Hormuz akan menekan harga minyak, sehingga mengurangi risiko energi bagi perekonomian Eropa. Kombinasi tersebut akan menguntungkan pembeli EUR/USD.

Meskipun demikian, saya tidak akan terburu-buru mengambil posisi long. Ekspektasi diplomatik adalah satu hal; hasil nyata adalah hal lain. Satu pernyataan optimistis—bahkan jika keluar dari pertemuan di Gedung Putih hari ini—tidak akan cukup untuk melemahkan dolar secara berkelanjutan. Pasar membutuhkan konfirmasi yang lebih kuat: kesepakatan konkret, konsesi timbal balik, dan yang terpenting, pelaksanaannya.

Dengan demikian, intrik seputar "kasus Iran" tetap berlanjut. Selain itu, posisi domestik Trump yang melemah dapat berbalik merugikan Washington: menyadari ruang gerak presiden yang menyempit, Teheran mungkin justru mengeraskan tuntutannya, bukan melunakkannya. Untuk saat ini, situasi masih menggantung.

Jika perundingan kembali menemui jalan buntu (terutama sementara serangan AS berlanjut), dolar akan kembali memperoleh dukungan sebagai aset safe haven. Dalam skenario tersebut, penjual EUR/USD akan kembali menguji support di 1,1130 (Bollinger Band bagian bawah pada grafik harian). Namun jika diplomasi menggantikan senjata, pembeli akan memiliki alasan jelas untuk mengambil inisiatif dan berupaya untuk menahan EUR/USD di atas level 1,12.