FX.co ★ Sekitar 40 ribu ETH Tersisa Sebelum Bitmine Mencapai Target Pasokan 5%: Apa yang Laporan Bitmine Sampaikan ke Pasar

Bitcoin dan Ether turun kemarin setelah data inflasi AS memperkuat ekspektasi suku bunga yang lebih tinggi: CPI inti naik 0,3% dibandingkan perkiraan 0,2%, dan CPI utama melonjak 0,4% dibandingkan perkiraan 0,3%. Pasar menyesuaikan kembali probabilitas kenaikan suku bunga pada bulan Desember, sehingga meningkatkan tekanan pada aset berisiko — dan dalam konteks tersebut, Bitmine Immersion Technologies merilis laporan tahunan yang menunjukkan kerugian yang, akibat tekanan jual terbaru pada Ether, tampak semakin besar di atas kertas.

Dalam Form 10-K untuk tahun fiskal yang berakhir pada 31 Agustus 2026, perusahaan melaporkan rugi bersih lebih dari $6,3 miliar, dibandingkan laba $348,6 juta pada tahun sebelumnya. Hampir $6,23 miliar dari jumlah tersebut berasal dari kerugian belum terealisasi akibat penilaian kembali aset digital: sepanjang tahun, Ether turun sekitar 44% dari $4.390 menjadi $2.466. Pada akhir Agustus, Bitmine memegang 5.901.837 ETH senilai $14,6 miliar dan 211 BTC senilai $16,6 juta. Dibandingkan periode pelaporan sebelumnya, fase terburuk sebenarnya sudah terlewati: untuk sembilan bulan hingga 31 Mei, perusahaan mencatat rugi $9,1 miliar, yang menyusut menjadi $6,3 miliar pada akhir tahun seiring Ether memulihkan sebagian penurunannya. Saat ini Ether diperdagangkan di kisaran $2.050—sekitar 17% di bawah valuasi Agustus yang digunakan dalam laporan—sehingga penilaian kembali berikutnya akan kembali merugikan perusahaan pada kuartal mendatang.

Struktur laporan menjelaskan mengapa kinerja Bitmine sangat bergantung pada harga satu aset tertentu. Aset diukur dengan nilai wajar dan perubahan nilai diakui dalam laba, dan perusahaan memperingatkan bahwa fluktuasi harga Ether akan terus menimbulkan volatilitas yang signifikan pada laba, ekuitas, dan kondisi keuangan. Pendapatan untuk tahun tersebut mencapai $124,8 juta, dengan 97% berasal dari staking dan validation, dan imbalan dibayarkan dalam Ether — sehingga penurunan harga juga menekan pendapatan. Sepanjang tahun, perusahaan menjual 395,1 juta saham melalui at-market offering dan menghimpun dana $13,2 miliar, serta melakukan pembelian kembali 20,8 juta saham dengan harga rata-rata $17. Skema ini menguntungkan Ether karena menciptakan pembeli tetap, sementara pemegang saham mengalami dilusi pada setiap penerbitan saham baru.

Pembelian masih berlanjut. Dalam pengumuman hari Senin (9 November), Bitmine memegang 6.070.092 ETH, setara dengan 4,97% dari total suplai, dan selama sepekan terakhir perusahaan membeli 9.587 ETH senilai sekitar $20,3 juta. Sejak akhir Agustus, simpanan tersebut naik sekitar 168 ribu ETH, dan Bitmine juga mengungkapkan pembelian pada pertengahan Oktober (13 Oktober). Sekitar 40 ribu ETH tersisa sebelum mencapai target 5% — menurut perhitungan saya, kira-kira empat minggu pada kecepatan saat ini. Sebanyak 5.227.037 ETH dipertaruhkan, lebih dari 86% cadangan, dan pada tingkat staking penuh, imbal hasil tahunan yang diharapkan akan mencapai $359 juta dibandingkan $309 juta saat ini.

Sikap Tom Lee tidak banyak berubah meski harga turun. Pada 3 November, ia mengatakan bahwa menurutnya pasar sudah berada di titik dasar ketika Ether diperdagangkan dekat $2.433; Ether kini sekitar 16% lebih murah, sehingga pandangannya belum terwujud. Awal pekan ini, Lee menyatakan bahwa pasar bull bisa berlangsung 24–36 bulan dan menyebut komentar Vitalik Buterin di Devcon-8 sebagai sesuatu yang "seismik," sambil mengutip Buterin: "Ether adalah penyimpan nilai, Ether adalah uang." Lee juga mengingatkan pasar bahwa pembelian akan berhenti begitu perusahaan mencapai target 5%, dan momen tersebut lebih penting daripada laporan karena pasar akan kehilangan pembeli paling rutin.

Bitcoin

Rentang terdekat berada di antara support di 73.500 dan resistance di 73.900, dan rencana disusun berdasarkan dua skenario berlawanan yang saling mencerminkan, dengan skenario penembusan penuh maupun penolakan. Breakout meyakinkan di atas 73.900 membuka jalan menuju 74.600, di mana masuk akal untuk mengambil profit dan mengamati peluang jual saat terjadi pullback; syaratnya: harga berada di atas moving average 50 hari dan Awesome Oscillator berada di atas nol. Jika harga turun di bawah 73.500 namun breakout ke bawah tidak terkonfirmasi, dan para pembeli dengan cepat kembali menguasai level tersebut, posisi beli dapat dipertimbangkan, dengan target awal di 73.900 dan target kedua di 74.600.

Skenario jual merupakan cerminan dari skenario beli: penutupan harga yang terkonfirmasi di bawah 73.500 membuka peluang jual dengan target 72.800, dengan syarat MA 50 hari berada di atas harga dan Awesome Oscillator berada di bawah nol. Jika harga naik ke 73.900 namun breakout ke atas gagal bertahan, pertimbangkan posisi jual kembali ke 73.500, lalu ke 72.800.

Ether

Logika ini sepenuhnya mencerminkan Bitcoin pada skala harganya sendiri: rentang kerja berada di antara support 2.047 dan resistance 2.062. Penembusan di atas 2.062 membuka jalan menuju 2.081, di mana masuk akal untuk ambil profit dan mengamati peluang jual saat terjadi pullback; dengan kondisi: harga berada di atas MA 50 hari dan Awesome Oscillator berada di atas nol. Jika harga turun menembus 2.047 tetapi breakout ke bawah tidak terkonfirmasi, dan pembeli dengan cepat merebut kembali level tersebut, pembelian dapat dipertimbangkan dengan target awal 2.062 dan kemudian 2.081.

Penjualan dimungkinkan jika terjadi penutupan yang terkonfirmasi di bawah 2.047, dengan target 2.025, selama MA 50 hari berada di atas harga dan Awesome Oscillator berada di bawah nol. Jika harga naik ke 2.062 namun breakout ke atas gagal bertahan, pertimbangkan untuk membuka posisi jual dengan target kembali ke 2.047 dan kemudian ke 2.025. Kedua indikator ini hanya berfungsi sebagai filter untuk menyaring pergerakan palsu — mereka adalah alat konfirmasi, bukan alasan mandiri untuk masuk posisi lebih awal — dan keputusan diambil hanya setelah ada konfirmasi harga yang nyata pada level-level yang telah ditentukan.