FX.co ★ Kekuasaan dolar AS tak goyah dalam beberapa dekade ke depan

Sebagian besar analis bertaruh pada kekuatan dolar AS untuk jangka panjang. Selain itu, transaksi produk minyak bumi masih dibayarkan dalam dolar dan praktik ini hampir tidak akan diubah. Apakah ini berarti dolar AS akan berkuasa selamanya? Waktu akan berbicara!

Menurut beberapa ahli, peralihan beberapa negara ke mata uang lain tidak akan melemahkan hegemoni greenback. Salah satu negara tersebut adalah Arab Saudi. Namun, dolar AS pasti akan bertahan baik dari penolakan Riyadh untuk menjual minyaknya demi dolar maupun upaya BRICS untuk menciptakan mata uang mereka sendiri. Rencana ambisius seperti itu tentu memerlukan waktu untuk implementasi.

Para pelaku pasar dan analis khawatir ketika pemerintah Saudi memutuskan untuk tidak memperpanjang perjanjian sekuritas dengan AS, yang mengamanatkan penjualan minyak secara eksklusif untuk dolar. Dalam konteks ini, isu akan jatuhnya dolar AS kembali muncul di kalangan investor. Faktanya, ketakutan tersebut tidak berdasar karena tidak mempertimbangkan beberapa keadaan penting.

Pertama, pada April 2024, Arab Saudi memiliki surat obligasi AS senilai $135,4 miliar. Menurut para ahli, porsinya dalam utang federal AS tidak melebihi 3%. Selain itu, perjanjian baru yang direncanakan Washington untuk ditandatangani dengan Riyadh tidak mengharuskan otoritas Kerajaan untuk membayar utang nasional Amerika atau melakukan semua transaksi dalam dolar. Oleh karena itu, ketergantungan perekonomian AS terhadap kebijakan Arab Saudi terlalu dilebih-lebihkan. Kerajaan Arab Saudi dapat menjual minyak dengan mata uang apa pun, namun mata uang utama tetaplah dolar AS.

Kedua, hegemoni greenback tidak dapat dirusak oleh transaksi yuan antara Riyadh dan Beijing. Saat ini, negara-negara tersebut melaksanakan sebagian kontrak mereka dalam renminbi, namun peran yuan dalam pembayaran bersama sepertinya tidak akan naik tajam. Sementara itu, dolar AS tetap menjadi alat pembayaran yang paling nyaman. Dolar AS digunakan untuk kuotasi pasar, derivatif, pembayaran perdagangan, dan lain-lain.

“Sistem keuangan global tidak akan berubah dengan fakta bahwa regulator Saudi menandatangani perjanjian dengan Bank Rakyat Tiongkok senilai 50 miliar yuan ($7 miliar), dan Arab Saudi bergabung dengan proyek mBridge untuk menciptakan mata uang digital bank sentral (CBDC) lintas batas negara," jelas para analis.

Ketiga, perdagangan global telah berubah. Dulunya perdagangan global berdasarkan pada komoditas seperti minyak mentah atau gandum. Namun, kini trennya beralih ke produk jadi dan jasa. Pada tahun 2023, ekspor global meningkat hingga $23,8 triliun, dengan kontribusi minyak dan produk minyak bumi kurang dari 10%. Pangsa Arab Saudi dalam ekspor global hidrokarbon ini adalah 11%. Oleh karena itu, diperkirakan tidak ada perubahan drastis di pasar global meskipun Riyadh menerapkan transaksi dalam yuan, rupee, atau lira.

Keempat, banyak analis yang melebih-lebihkan pentingnya negara-negara BRICS dan peran mereka dalam menghancurkan dominasi dolar. Meskipun terdapat upaya untuk menciptakan mata uang mereka sendiri, kelompok ini tidak mempunyai rencana aksi yang jelas dan kemajuan yang signifikan dalam arah ini. “Untuk mengeluarkan mata uang yang benar-benar dipakai bersama, mereka harus menyelesaikan sejumlah masalah seperti struktur ekonomi yang berbeda, inflasi yang tinggi, kebijakan anggaran dan keuangan, dan lain-lain,” tegas para ahli.

Perkiraan yang lebih realistis adalah bahwa dunia tidak sedang menghadapi jatuhnya dolar AS atau terciptanya mata uang tunggal, namun terbentuknya zona mata uang yang terpisah. Namun, perubahan penting tersebut memerlukan waktu beberapa dekade. Saat ini, greenback masih memimpin. Memang benar, tidak hanya AS, namun juga negara-negara lain mendapat manfaat dari sistem dolar terpadu.