FX.co ★ Para investor membesar-besarkan kekhawatiran mereka terhadap resesi

Apakah kekhawatiran tentang resesi dapat dibenarkan? Para ahli dan pelaku pasar merasa gelisah. Namun, Federal Reserve tetap tenang sementara kecemasan pasar terus berlanjut.

Analis menyimpulkan bahwa respons negatif pasar terhadap lemahnya data penggajian nonpertanian untuk bulan Juli telah meningkatkan kekhawatiran bahwa bank sentral AS mungkin telah salah karena mempertahankan suku bunga acuan pada level tertinggi dalam 23 tahun selama pertemuan terakhirnya.

Saat ini, investor berspekulasi tentang waktu pemotongan suku bunga Fed dan potensi dimulainya resesi yang dapat memukul ekonomi AS.

Namun, beberapa ekonom menganggap resesi tidak mungkin terjadi. Mereka menganggap pasar bereaksi berlebihan terhadap perekrutan yang lambat di AS pada bulan Juli. Menurut Torsten Slok, Kepala Ekonom di Apollo Global Management, pasar "menilai terlalu banyak pemotongan suku bunga." Torsten Slok menyarankan agar investor memandang prediksi pasar tentang pemotongan suku bunga Fed dan resesi dengan skeptis. Tidak ada bukti kuat bahwa ekonomi AS sedang menuju resesi, tambahnya.

Sebelumnya, analis di BlackRock Investment Institute juga mengklaim bahwa kekhawatiran akan resesi AS terlalu berlebihan.

Menyusul laporan ketenagakerjaan resmi AS, investor dengan cepat mengemukakan isu bahwa Federal Reserve mungkin memangkas suku bunga lebih dari empat kali pada tahun 2024, naik dari ekspektasi sebelumnya sebanyak tiga kali pemangkasan. Beberapa analis mengatakan bahwa Fed dapat menurunkan suku bunga bahkan sebelum pertemuannya di bulan September.

Bagian yang paling mengkhawatirkan dari data nonfarm payrolls bulan Juli adalah kenaikan tingkat pengangguran menjadi 4,3%, yang memicu kepanikan di pasar. Menurut laporan terbaru, tingkat pengangguran bulanan di AS melambat ke level terendah sejak tahun 2020.

Namun, Brett Ryan, ekonom Amerika di Deutsche Bank, menyarankan untuk tetap tenang. Ia percaya bahwa pasar tenaga kerja AS didukung oleh kurangnya PHK daripada perekrutan yang kuat. “Komposisi kenaikan pengangguran berbeda dari apa yang biasanya terlihat pada awal resesi. Peningkatan angka pengangguran saat ini sebagian besar disebabkan oleh peningkatan pasokan tenaga kerja, dengan individu yang memasuki pasar kerja untuk pertama kalinya atau kembali bekerja. Tidak perlu bereaksi berlebihan terhadap angka-angka saat ini,” ujar Ryan.

Pandangan ini dianut oleh para ekonom di Bank of America. Mereka percaya bahwa tanpa PHK massal, argumen untuk pemotongan suku bunga darurat yang drastis oleh Fed tidak meyakinkan. “Pemotongan suku bunga pada bulan September hampir setengah dari pertempuran, tetapi ekonomi AS mungkin tidak memerlukan pelonggaran moneter yang tajam. Strategi seperti itu dapat memicu resesi,” Bank of America menyimpulkan.

Beberapa analis juga melihat respons tajam pasar terhadap data ekonomi makro saat ini sebagai peluang untuk tindakan yang lebih tegas di pasar saham. Menurut Sima Shah, Kepala Strategi Global di Principal Asset Management, situasi ekonomi makro tetap tidak berubah.

“Ekonomi AS diperkirakan akan melambat, tetapi resesi tidak mungkin terjadi. Federal Reserve kemungkinan akan memangkas suku bunga, tetapi tidak secara agresif. Untuk saat ini, semuanya baik-baik saja. Kondisi ekonomi tidak banyak berubah,” tambah Sima Shah.