FX.co ★ Goldman Sachs meningkatkan prakiraan harga minyak di tengah gangguan pengiriman dan risiko geopolitik

Bank investasi Goldman Sachs telah meningkatkan prakiraan harga minyak untuk kedua kalinya dalam waktu kurang dari dua minggu. Faktor kunci di balik revisi kenaikan ini adalah gangguan pengiriman yang berkepanjangan melalui Selat Hormuz dan meningkatnya risiko struktural terhadap rantai pasokan global.

Menurut skenario dasar terbaru bank tersebut, volume transportasi melalui Selat Hormuz akan tetap hanya 5% dari tingkat normal selama enam minggu ke depan, diikuti oleh pemulihan bertahap dalam lalu lintas selama bulan berikutnya. Gangguan logistik yang berkepanjangan ini, dikombinasikan dengan konsentrasi produksi dan kapasitas cadangan global yang tinggi, secara fundamental mengubah dinamika pasar.

"Pengakuan atas risiko dari konsentrasi produksi dan kapasitas cadangan yang tinggi kemungkinan akan menyebabkan penimbunan strategis yang lebih tinggi secara struktural dan harga jangka panjang," kata Daan Struyven, kepala riset komoditas global di Goldman Sachs.

Dalam jangka pendek, bank tersebut memperkirakan lonjakan harga akan berlanjut di tengah ketidakpastian yang berkelanjutan. Menurut Struyven, harga akan naik hingga pasar yakin bahwa kekurangan jangka panjang tidak mungkin terjadi. Untuk menekan permintaan dan melindungi diri dari potensi kekurangan pasokan, pasar akan membutuhkan "premi risiko yang meningkat."

Dengan mempertimbangkan masukan baru, Goldman Sachs memperkirakan bahwa harga rata-rata minyak mentah Brent akan mencapai $110 per barel pada bulan Maret dan April, naik dari perkiraan sebelumnya sebesar $98. Ini merupakan peningkatan tajam dibandingkan dengan level pada tahun 2025.

Revisi ini juga berdampak pada patokan jangka panjang. Bank tersebut menaikkan perkiraan harga rata-rata Brent untuk tahun 2026 dari $77 menjadi $85 per barel, dan memperkirakan WTI akan mencapai $79. Para analis menjelaskan bahwa perubahan ini mencerminkan penipisan persediaan komersial yang lebih dalam dan penilaian ulang kapasitas cadangan efektif dalam rangka beradaptasi dengan realitas geopolitik baru. Perlu dicatat, hanya dua minggu sebelumnya, pada 11 Maret, Goldman telah meningkatkan perkiraan harga Brent dan WTI untuk kuartal keempat tahun 2026 dari $66 dan $62 menjadi $71 dan $67, masing-masing.

Melihat ke depan hingga tahun 2027, bank tersebut memperkirakan harga Brent rata-rata $80 tetapi menekankan risiko signifikan jika melebihi ambang batas ini. Dalam skenario ekstrem di mana aliran melalui Hormuz tetap sangat terbatas untuk jangka waktu yang lama, harga Brent harian dapat melampaui rekor tertinggi historisnya yang tercatat pada tahun 2008.

Dalam "skenario yang sangat buruk," yang mengasumsikan hilangnya pasokan Timur Tengah secara berkelanjutan, harga minyak dapat melonjak tajam sebelum stabil di sekitar $115 per barel pada akhir tahun 2026.