FX.co ★ Gejolak politik berisiko menghambat pemulihan Jerman dan mengganjal pengambilan keputusan Uni Eropa

Gejolak politik di Jerman kian memanas. Kemunduran dalam pemilihan daerah baru-baru ini telah meningkatkan tekanan terhadap Kanselir Friedrich Merz. Partai Alternative for Germany (AfD) memimpin jajak pendapat nasional dengan perolehan sekitar 29%, jauh mengungguli blok CDU/CSU yang sedang berkuasa dengan angka sekitar 20%. Di tengah situasi ini, analis UBS telah menyusun tiga skenario kelangsungan bagi pemerintah Jerman.
Opsi pertama adalah mempertahankan status quo, di mana Merz tetap menjabat dengan dukungan partainya. Opsi kedua memperkirakan adanya pergantian kanselir secara administratif dan tenang melalui mekanisme mosi tidak percaya yang konstruktif. Langkah ini dapat menghindari pemilihan umum dini namun memerlukan kesepakatan rumit dengan Partai Sosial Demokrat. Skenario ketiga adalah pemilihan umum dini. Namun, koalisi pemerintah mengkhawatirkan opsi tersebut mengingat tingkat popularitas AfD yang mencapai rekor tertinggi.
Turbulensi politik mengancam upaya Jerman untuk bangkit dari stagnasi ekonomi yang telah berlangsung selama lima tahun. Para analis memproyeksikan pertumbuhan PDB sebesar 1% pada tahun 2026 dan 1,5% pada tahun 2027, yang didukung oleh suntikan fiskal dalam jumlah besar.
UBS memperingatkan bahwa dalam dua skenario pertama, kekhawatiran terhadap pihak oposisi akan mendorong Berlin untuk meninggalkan reformasi struktural yang berat—seperti di sektor pasar tenaga kerja dan pensiun—dan beralih pada stimulus fiskal berskala luas. Jika negara tersebut justru melangkah ke pemilihan umum dini, proses pengesahan anggaran itu sendiri akan terancam. Kelumpuhan otoritas di Jerman juga dapat menghambat pengambilan keputusan penting Uni Eropa terkait anggaran blok tersebut maupun kebijakan perdagangan dengan Tiongkok.