FX.co ★ Para ahli strategi Wall Street menyarankan rotasi investasi ke Eropa di tengah kekhawatiran akan gelembung AI

Para ahli strategi di BCA Research menyarankan para investor untuk mengalihkan modal dari saham AS ke saham Eropa. Mereka berpendapat bahwa pergeseran kekuatan di pasar global sedang terjadi seiring dengan meredanya euforia kecerdasan buatan (AI) dan tren penurunan harga energi.

Kepala ahli strategi, Jeremie Peloso, menyatakan bahwa pasar kini semakin sulit mengabaikan besarnya biaya infrastruktur AI yang ditanggung oleh perusahaan teknologi raksasa, padahal investasi tersebut belum menghasilkan keuntungan. Penurunan indeks Nasdaq sebesar 6,4% baru-baru ini menunjukkan betapa rapuhnya rally saham teknologi. Selain itu, kekhawatiran akan regulasi yang ketat serta pengeluaran modal yang terus membengkak mendorong dilakukannya penilaian ulang terhadap alokasi aset di AS.

Dalam situasi ini, Eropa justru berpotensi diuntungkan. Meskipun kawasan tersebut sempat terpukul keras oleh tingginya biaya energi, BCA memprediksi bahwa harga minyak dan gas akan kembali normal pada paruh pertama tahun 2027. Proyeksi ini tetap berlaku bahkan dengan memperhitungkan risiko eskalasi konflik yang melibatkan Iran—dengan prediksi probabilitas sekitar 30%. Harga bahan bakar yang lebih murah akan meningkatkan daya beli konsumen di Eropa sekaligus mendongkrak laba perusahaan.

Penurunan biaya energi juga akan melonggarkan tekanan terhadap Bank Sentral Eropa (ECB). Saat ini, pasar mengantisipasi kenaikan suku bunga sebesar 50 basis poin oleh ECB pada tahun 2027, tetapi prediksi tersebut dapat berubah jika guncangan harga energi mereda. Sebaliknya, The Fed justru menghadapi risiko inflasi domestik yang lebih persisten.

BCA merekomendasikan pembelian saham di sektor-sektor defensif Eropa, yang saat ini diperdagangkan dengan valuasi jauh lebih murah dibandingkan sektor serupa di AS. Meski demikian, BCA menegaskan bahwa pandangan ini bukan berarti mereka memprediksi adanya "keajaiban" ekonomi di Eropa; secara makro, prospek dasar kawasan tersebut masih tergolong lemah. Dalam skala global, para analis tetap lebih memilih obligasi pemerintah untuk menjaga nilai modal. Namun, saat harus memilih antara pasar saham AS dan Eropa, BCA menilai bahwa gelembung AI di AS—yang saat ini sudah terlalu mahal—jauh lebih berisiko dibandingkan dengan kondisi Eropa yang stagnan.