FX.co ★ Xi Jinping memimpin Tiongkok menuju "stagnasi satu abad"

Meskipun perkiraan perekonomiannya suram, Amerika Serikat telah melampaui Tiongkok dalam hal pemulihan krisis. Menurut analis Bloomberg, perekonomian Tiongkok sedang terbebani oleh pandemi COVID-19 dan pendekatan kaku yang diterapkan di bawah Presiden Xi Jinping.

Pemulihan ekonomi dari pandemi di Amerika Serikat lebih berhasil dibandingkan di Tiongkok. Hasil seperti ini membingungkan para ahli, sehingga mempertanyakan prospek kepemimpinan Beijing di pasar global. Sebelumnya, negara ini diklaim sebagai negara dengan perekonomian terbesar di dunia, bersaing dengan Amerika Serikat. Namun, Amerika sekali lagi melampaui Tiongkok.

Pada tahun 2023, produk domestik bruto AS meningkat sebesar 6,3% secara nominal, melampaui kenaikan Tiongkok sebesar 4,6%. Selain itu, situasi di pasar saham AS jauh lebih baik dibandingkan di Tiongkok. Indeks utama Wall Street memecahkan rekor, sementara ekuitas Tiongkok merosot ke posisi terendah dalam beberapa tahun.

Berdasarkan data terkini, para ahli yakin bahwa hampir mustahil untuk membalikkan situasi ini dan tantangan yang dihadapi Tiongkok akan semakin meningkat dalam waktu dekat. Mereka memperingatkan akan adanya siklus penurunan multi-tahun, yang disebut “stagnasi selama satu abad” yang disebabkan oleh model pemerintahan top-down yang diadopsi oleh pemimpin nasional.

Menurut Adam Posen, presiden Peterson Institute for International Economics, konsolidasi kekuasaan Xi Jinping memaksa usaha kecil dan rumah tangga untuk mengadopsi model perilaku akumulatif. Dalam konteks ini, Tiongkok tidak dapat mengandalkan pasar domestik dan mengalami penurunan aktivitas investasi.

Sebelumnya, Beijing dilaporkan menciptakan dana stabilisasi khusus untuk meningkatkan kepercayaan pada pasar sahamnya, dengan dana yang akan diambil dari rekening perusahaan milik negara.

Pihak berwenang Tiongkok sedang berjuang melawan kehancuran sektor real estate selama bertahun-tahun, yang pada gilirannya mendorong negara tersebut ke dalam deflasi terburuk dalam 25 tahun terakhir. Hal ini disebabkan oleh menurunnya ekspor dan meningkatnya pengangguran kaum muda. Pertumbuhan ekonomi Tiongkok juga terhambat oleh utang pemerintah daerah senilai triliunan dolar yang sulit dilunasi.

Itu sebabnya perekonomian sedang lesu. Menurut Mantan Menteri Keuangan Lawrence Summers, kelebihan tabungan, deflasi, dan gelembung pasar keuangan dulunya dianggap sebagai masalah Barat. Sekarang semuanya terjadi di wilayah Timur, pejabat itu menambahkan.