FX.co ★ Imbal Hasil India 10 Tahun Sedikit Turun

Imbal hasil obligasi pemerintah India tenor 10 tahun turun menjadi sekitar 6,71%, sedikit melemah dari level tertinggi lebih dari sepekan pada sesi sebelumnya, seiring langkah-langkah terbaru Reserve Bank of India membantu menyerap tekanan pasokan jangka pendek. Operasi penukaran obligasi (bond switch) dan injeksi likuiditas telah meredakan tekanan terkait jatuh tempo, sehingga memungkinkan penurunan imbal hasil yang moderat meskipun penerbitan tetap besar.

Meski demikian, besarnya pasokan surat utang membatasi potensi penurunan lebih lanjut. Pemerintah daerah dijadwalkan menghimpun sekitar INR 445 miliar pekan ini, di samping lelang obligasi acuan tenor 10 tahun senilai INR 320 miliar, yang keduanya diperkirakan akan mempertahankan tekanan naik pada imbal hasil. Tumpukan penerbitan yang berkelanjutan ini memperkuat pandangan bahwa imbal hasil kecil kemungkinan bergerak jauh lebih rendah dalam waktu dekat.

Imbal hasil juga tetap sangat sensitif terhadap faktor global dan dinamika harga minyak mentah, yang terus membentuk sentimen pasar. Ke depan, pelaku pasar memperkirakan imbal hasil acuan tenor 10 tahun akan bergerak dalam kisaran 6,65%–6,78%, dengan nada pasar terutama ditentukan oleh hasil lelang yang akan datang dan kapasitas pasar untuk menyerap pasokan.