FX.co ★ Imbal Hasil Obligasi India 10 Tahun Naik ke Level Tertinggi dalam 19 Bulan

Imbal hasil (yield) Surat Utang Negara (SUN) 10 tahun India telah naik hingga sekitar 6,9%, level tertinggi sejak Juli 2024, seiring meningkatnya biaya pinjaman yang didorong oleh kombinasi tekanan fiskal, gejolak harga energi, dan suplai obligasi yang besar. Harga minyak Brent yang bertahan tinggi di kisaran US$105–US$110 per barel di tengah konflik di Timur Tengah telah memperburuk tekanan inflasi domestik dan defisit transaksi berjalan, menegaskan kerentanan India sebagai salah satu importir minyak mentah utama.

Pengurangan tajam bea cukai (excise duty) pemerintah atas bensin dan solar—yang diperkenalkan untuk melindungi rumah tangga dan pelaku usaha dari lonjakan biaya energi—pada gilirannya telah memperdalam kekhawatiran atas defisit fiskal dan keberlanjutan fiskal jangka panjang, sehingga menggoyahkan kepercayaan investor. Pada saat yang sama, rekor tingkat pembiayaan utang baik oleh pemerintah pusat maupun pemerintah negara bagian, bersamaan dengan lelang obligasi yang masih berlangsung pekan ini, telah menambah tekanan besar dari sisi suplai di pasar.

Berbagai kekhawatiran ini merembet ke kelas aset lain: nilai tukar rupee melemah ke rekor terendah, menembus 94 per dolar AS, dan pasar saham turun tajam, mencerminkan meningkatnya aversi risiko dan kegelisahan yang lebih luas di pasar.