FX.co ★ यूरो/अमरीकी डालर। बाजारों में तनाव का स्तर बड़े पैमाने पर है। डॉलर को नवीनतम चीनी चेतावनी मिली है

हालांकि वैश्विक बाजारों में तनाव का स्तर छत से गुजर रहा है, लेकिन निकट भविष्य में तनाव की डिग्री में उल्लेखनीय कमी की उम्मीद नहीं है।

ड्यूश बैंक का G7 मुद्रा अस्थिरता सूचकांक इस सप्ताह ढाई साल के उच्च स्तर पर पहुंच गया।

इस सब के ऊपर शक्तिशाली ग्रीनबैक उगता है जो 20 साल पुरानी चोटियों पर बना रहता है।

आकर्षक अमेरिकी ब्याज दरों का संयोजन और यूएसडी-मूल्यवान संपत्तियों में धन सुरक्षा की भावना डॉलर का समर्थन कर रही है।

दुनिया के अन्य हिस्सों में कहर बरपा रही कई उथल-पुथल से अमेरिका अपेक्षाकृत अछूता है, और संयुक्त राज्य अमेरिका कई निवेशकों के लिए सबसे कम गंदी शर्ट बना हुआ है।

बढ़ते भू-राजनीतिक तनावों और वैश्विक अर्थव्यवस्था में मंदी की बढ़ती आशंकाओं के बीच जोखिम-रहित बाजार का माहौल रक्षात्मक डॉलर को अपने प्रमुख प्रतिस्पर्धियों से बेहतर प्रदर्शन करने में मदद कर रहा है।

जैसा कि सिटीग्रुप के रणनीतिकारों ने नोट किया है, बाजार अब बहुत निराशावादी हैं, और "संरचनात्मक रूप से" कारोबार करने वाली एकमात्र संपत्ति डॉलर है।

कुछ उपायों से, अमेरिकी मुद्रा अब पहले से कहीं ज्यादा मजबूत है, जबकि इसके कई साथी भारी दबाव में हैं, जो बहु-वर्ष के निचले स्तर के पास कारोबार कर रहे हैं।

अमरीकी डालर में वृद्धि के कारण दर्द 1980 के दशक के मध्य के कुछ विशेषज्ञों की याद दिलाता है, जब मुद्रा अराजकता ने दुनिया के शीर्ष वित्तीय अधिकारियों को एक साथ बैंड करने और बाजारों पर समाधान के लिए मजबूर करने के लिए मजबूर किया। हालांकि, मुख्य अंतर यह है कि प्लाजा एकॉर्ड सौदा केवल फेड के अध्यक्ष पॉल वोल्कर द्वारा मुद्रास्फीति की कमर तोड़ने के बाद ही मारा गया था, जबकि मौजूदा लड़ाई का परिणाम अभी तक एक पूर्व निष्कर्ष नहीं है।

येल विश्वविद्यालय के एक वरिष्ठ साथी स्टीफन रोच ने कहा, "फिलहाल, फेड के लिए एकमात्र जनादेश मुद्रास्फीति को नियंत्रित कर रहा है।"

उनकी राय में, मुख्य रूप से इस एकल-दिमाग के कारण, विश्व अर्थव्यवस्था मंदी की ओर बढ़ रही है।

"यह निश्चित रूप से अमेरिका में मुद्रास्फीति के दबाव को बदल देगा - और दूसरी ओर मुद्रा बाजारों के कुछ स्थिरीकरण का कारण बन सकता है - लेकिन इस मामले में यह गाड़ी को घोड़े से आगे रखता है," रोच ने कहा।

विशेषज्ञों का मानना है कि जब तक दुनिया में हो रहा है अमेरिकी अर्थव्यवस्था को प्रभावित नहीं करता है, तब तक फेडरल रिजर्व अपने तत्काल कार्य पर ध्यान केंद्रित कर सकता है।

PIMCO के पूर्व मुख्य अर्थशास्त्री पॉल मैककली ने कहा, "फेड अधिकारी जो कर रहे हैं उसके बाहरी परिणामों से अवगत हैं क्योंकि डॉलर एक वैश्विक आरक्षित मुद्रा है, लेकिन उनके पास आंतरिक शक्तियां हैं और वे उस पर ध्यान केंद्रित कर रहे हैं।"

"यह स्पष्ट नहीं है कि जब इस तरह के बाहरी प्रभाव एफओएमसी अधिकारियों के लिए शोर से एक संकेत में बदल सकते हैं, तो वे अंततः रुक सकते हैं, घूम सकते हैं और प्रभावित कर सकते हैं कि वे क्या कर रहे हैं। अभी के लिए, दुनिया फेड की तेज धुन पर नाचेगी और पीड़ित होगी" दर्द "कि केंद्रीय बैंक के प्रमुख जेरोम पॉवेल ने हाल ही में चेतावनी दी थी," उन्होंने कहा।

जैसा कि वाशिंगटन में राजनेताओं ने स्पष्ट किया कि वे समन्वित मुद्रा हस्तक्षेप के विचार को छोड़ रहे थे, लंदन से बीजिंग तक के अधिकारियों को तात्कालिक समाधानों के माध्यम से अपनी मुद्राओं का समर्थन करने के लिए सहायता प्रदान करने के लिए मजबूर होना पड़ा।

बुधवार को, ग्रीनबैक ने 20 साल पहले के उच्च स्तर को अपडेट किया, जो एशियाई सत्र के दौरान 114.70 से ऊपर था।

हालांकि, बैंक ऑफ इंग्लैंड द्वारा वित्तीय बाजारों में शांति बहाल करने के लिए आवश्यक सब कुछ करने का वादा करने के बाद डॉलर ने अपनी पकड़ ढीली कर दी। केंद्रीय बैंक ने घोषणा की कि वह 28 सितंबर से अस्थायी रूप से यूके सरकार के दीर्घकालिक बांड खरीदेगा। एक दिन पहले, उसने इन उद्देश्यों के लिए लगभग £1 बिलियन खर्च किए।

BoE के कार्यों ने पाउंड का समर्थन किया और बाजारों में बेचैन मूड को थोड़ा नरम किया।

एएनजेड अर्थशास्त्रियों ने कहा, "यह सब थोड़ा भ्रमित करने वाला है। यह स्पष्ट नहीं है कि ताजा आशावाद कितने समय तक चलेगा। सबसे पहले, यह पुन: उत्तेजना यूके में मुद्रास्फीति को बढ़ाएगी, न कि दब जाएगी, और यह बांड और पाउंड के लिए बुरा है।"

"कृपया ध्यान दें कि BoE द्वारा प्रदान किए गए सर्किट ब्रेकर को छोड़कर, कुछ भी मौलिक रूप से नहीं बदला है," DBS विश्लेषकों ने कहा।

फिर भी, बाजार की धारणा में देखे गए सकारात्मक बदलावों ने सुरक्षात्मक डॉलर पर कुछ दबाव डाला है। बुधवार के कारोबारी सत्र के नतीजों के मुताबिक, ग्रीनबैक अपने मुख्य प्रतिस्पर्धियों के मुकाबले करीब 1.5 फीसदी कम हुआ।

दस साल के अमेरिकी सरकारी बॉन्ड की उपज में गिरावट से ग्रीनबैक को भी पैर जमाने में मदद मिली। बुधवार को इंडिकेटर 3.963% के पिछले क्लोजिंग लेवल से गिरकर 3.789% पर आ गया।

इसके अलावा, बाजार में चर्चा थी कि फेड BoE के नक्शेकदम पर चल सकता है।

पाइपर सैंडलर का मानना है कि सरकारी बॉन्ड बेचने के पहले घोषित कार्यक्रम की शुरुआत को निलंबित करने और उनकी पैदावार में तेज वृद्धि के बीच बॉन्ड खरीदना शुरू करने के BoE के फैसले का फेड के लिए तत्काल परिणाम नहीं होगा।

"हम फेड या अन्य केंद्रीय बैंकों से सूट का पालन करने की उम्मीद नहीं करते हैं जब तक कि अन्य संप्रभु बाजार सामान्य रूप से काम करना बंद नहीं करते हैं," उन्होंने कहा।

अब तक, संयुक्त राज्य में मौद्रिक नीति के सख्त होने से ऋण संकट का खतरा नहीं है। इसके अलावा, मजबूत डॉलर आंशिक रूप से दर वृद्धि के नकारात्मक प्रभाव की भरपाई करता है। हालाँकि, स्थिति तब तक सहनीय बनी रहती है जब तक ग्रीनबैक विकास की लालसा को बरकरार रखता है। समस्याएँ तब उत्पन्न हो सकती हैं जब जोखिम भावना पूरी तरह से बाजारों में वापस आ जाती है। कुछ अनुमानों के मुताबिक, यह साल के अंत में होगा।

एबीएन एमरो के अर्थशास्त्रियों का कहना है कि जब वित्तीय बाजार थोड़ा शांत होते हैं, तो डॉलर की मांग में गिरावट से यूरो/यूएसडी की रिकवरी हो सकती है। 2022 के अंत में युग्म के लिए उनका पूर्वानुमान 1.00 है।

ग्रीनबैक की स्थिति के कमजोर होने से बुधवार को EUR/USD युग्म को मजबूती मिली। एक दिन पहले यह 100 अंक से अधिक चढ़कर 0.9735 के आसपास बंद हुआ था।

गुरुवार को, ग्रीनबैक ने पिछले दिन के पुलबैक को उलटने की कोशिश की, लेकिन 113.70 के आसपास कड़े प्रतिरोध का सामना किया और 112.00 पर पीछे हट गया।

USD में सुधारात्मक गिरावट 109.35 (20 सितंबर से साप्ताहिक कम) और 108.40 (55-दिवसीय चलती औसत) की दिशा में रह सकती है।

व्यापक परिदृश्य के लिए, डॉलर के अतिरिक्त विकास की संभावनाएं तब तक अपरिवर्तित रहती हैं जब तक कि यह 107.10 के आसपास सात महीने की समर्थन रेखा से ऊपर कारोबार करता है।

गुरुवार को, बाजार सहभागियों ने बुधवार को घोषित BoE के अप्रत्याशित निर्णय के परिणामों का आकलन करना जारी रखा।

नेटवेस्ट रणनीतिकारों ने कहा, "बैंक ऑफ इंग्लैंड ने एक निर्णायक कदम उठाया है। और यह विदेशी मुद्रा बाजार द्वारा सकारात्मक रूप से माना जाता है।"

इसके अलावा, रॉयटर्स ने सूचित सूत्रों का हवाला देते हुए बताया कि पीपुल्स बैंक ऑफ चाइना ने बड़े सरकारी स्वामित्व वाले बैंकों को अपतटीय बाजारों में स्थानीय इकाई के लिए डॉलर बेचने के लिए तैयार रहने के लिए कहा है, क्योंकि यह युआन में गिरावट को रोकने के प्रयासों को तेज करता है।

इस साल डॉलर के मुकाबले चीनी मुद्रा में 11% से अधिक की गिरावट आई है।

सूत्रों ने कहा कि कमजोर युआन को बचाने के लिए डॉलर की बिक्री के इस दौर का पैमाना काफी बड़ा होगा। उन्होंने कहा कि अमेरिकी मुद्रा की बिक्री की कुल मात्रा अभी निर्धारित नहीं की गई है, क्योंकि युआन की चाल काफी हद तक डॉलर की गति और फेड की सख्त नीति के प्रक्षेपवक्र पर निर्भर करती है।

जर्मनी में मुद्रास्फीति पर भी ध्यान केंद्रित किया गया था, जो इस महीने बढ़कर 10.9% हो गया, जो अपेक्षित 10% से अधिक था। इससे पता चलता है कि यूरोजोन के लिए समग्र आंकड़ा, जो शुक्रवार को प्रकाशित किया जाएगा, भी अनुमानित 9.6% से अधिक होने की संभावना है, अगली ईसीबी बैठक में दरों में 75 आधार अंकों की वृद्धि के पक्ष में तर्कों को मजबूत करना।

हालांकि, कुछ विश्लेषकों का मानना है कि ईसीबी की संभावित कार्रवाइयां यूरो के लिए केवल एक अल्पकालिक प्रोत्साहन हो सकती हैं।

"हम यूरो का स्वामित्व केवल इसलिए नहीं लेना चाहेंगे क्योंकि ईसीबी दरें बढ़ा रहा है। हम यूरो के मालिक बनना चाहेंगे जब अमेरिकी डॉलर उच्च स्तर पर पहुंच जाएगा, और जब यह स्पष्ट हो जाएगा कि यूरोजोन में मुद्रास्फीति धीमी हो रही है, और जब यह हो जाता है स्पष्ट है कि मुद्रा ब्लॉक ने बड़े पैमाने पर मंदी से बचा लिया है," बीएमओ विश्लेषकों ने कहा।

विश्व बैंक के प्रमुख डेविड मलपास ने गुरुवार को कहा कि दुनिया की प्रमुख मुद्राओं के मुकाबले यूरो की सापेक्ष कमजोरी के साथ-साथ यूरोपीय संघ में मुद्रास्फीति के उच्च स्तर के कारण आने वाले महीनों में यूरोपीय अर्थव्यवस्था की वृद्धि धीमी हो सकती है। .

टीडी सिक्योरिटीज के रणनीतिकारों का मानना है कि निकट भविष्य में यूरो के पक्ष में मूलभूत कारकों में अनुकूल बदलाव की उम्मीद करना मुश्किल है। वे उम्मीद करते हैं कि EUR/USD युग्म वर्ष के अंत तक 0.9200 के स्तर तक गिर जाएगा।

"हमें नहीं लगता कि यूरो की समस्याएं खत्म हो गई हैं, और हमने आने वाले महीनों के लिए एक बार फिर पूर्वानुमान कम करने का फैसला किया है। सबसे बड़ा कारक व्यापार और विकास की संभावनाओं से चल रहे झटके के बीच प्रतिक्रिया से संबंधित है। ईसीबी ने नकारात्मक प्रभावों को कम करने में मदद की, लेकिन यूरो इन लंबे झटकों के लिए एक सदमे अवशोषक बना हुआ है। वैश्विक स्तर पर और यूरोजोन में वृद्धि कारकों के हमारे अनुमान से संकेत मिलता है कि यूरो/यूएसडी जोड़ी अब 0.9200 का लक्ष्य रखेगी, "उन्होंने कहा।

गुरुवार को ग्रीनबैक लगातार दूसरे दिन दबाव में था, जिसका मुख्य मुद्रा जोड़ी फायदा उठाने में नाकाम रही। इसने पिछले दिन की उपलब्धियों में लगभग 0.7% जोड़ा।

जबकि युग्म 0.9750 के स्तर से ऊपर है, आगे वृद्धि की संभावना है। यदि EUR/USD 0.9640 (20-दिवसीय चलती औसत) से नीचे आता है, तो सकारात्मक स्वर कमजोर हो जाएगा। विकास के लिए अगली बाधा 0.9800-9805 क्षेत्र है, इसके बाद 0.9880 के आसपास एक मजबूत अवरोध है।