FX.co ★ फेड सितंबर की शुरुआत में ब्याज दरों में कटौती कर सकता है

सोमवार को, अमेरिकी डॉलर जोखिम-संवेदनशील परिसंपत्तियों—खासकर यूरो और पाउंड—के मुकाबले गिर गया, जब कई फेडरल रिजर्व अधिकारियों ने संकेत दिया कि वे सितंबर की शुरुआत में ही ब्याज दरों में कटौती पर विचार करने के लिए तैयार हैं।

सबसे नरम रुख अपनाने वालों में से एक फेडरल रिजर्व गवर्नर लिसा कुक थीं, जिन्होंने जुलाई की अमेरिकी रोजगार रिपोर्ट को "चिंताजनक" बताया और सुझाव दिया कि यह अमेरिकी अर्थव्यवस्था के लिए एक महत्वपूर्ण मोड़ साबित हो सकती है। कुक ने बुधवार को बोस्टन के फेडरल रिजर्व बैंक द्वारा आयोजित एक मध्यस्थता चर्चा के दौरान कहा, "ये संशोधन कुछ हद तक एक महत्वपूर्ण मोड़ की तरह हैं।"

कुक की टिप्पणी वित्तीय बाज़ारों में गूंजी, जिससे निवेशकों को अमेरिकी अर्थव्यवस्था के भविष्य का पुनर्मूल्यांकन करने के लिए प्रेरित किया। एक संभावित मोड़ पर उनके ज़ोर ने मौजूदा आर्थिक विस्तार के स्थायित्व को लेकर फेड की बढ़ती चिंता को उजागर किया। श्रम बाज़ार, जिसने लंबे समय से प्रभावशाली लचीलापन दिखाया था, अब तनाव के संकेत दिखाने लगा है, जिससे केंद्रीय बैंक को और अधिक सावधानी बरतने के लिए प्रेरित किया जा रहा है। इस संभावना से इंकार नहीं किया जा सकता कि फेड को आगे की गिरावट को रोकने के लिए अपनी रणनीति को और अधिक उदार मौद्रिक रुख अपनाने के लिए मजबूर होना पड़ सकता है—जो अमेरिकी डॉलर के लिए एक प्रतिकूल घटनाक्रम है। मुद्रास्फीति के जोखिम बने रहने के बावजूद, आर्थिक विकास को सहारा देने और रोज़गार को प्रोत्साहित करने के लिए ब्याज दरों में कटौती ज़रूरी हो सकती है।

पिछले हफ़्ते जारी किए गए आँकड़े हाल के महीनों में श्रम बाज़ार की गतिविधियों में भारी गिरावट का संकेत देते हैं। जुलाई में, नियोक्ताओं ने केवल 73,000 नौकरियाँ जोड़ीं—जो उम्मीद से काफ़ी कम है—जबकि पिछले दो महीनों की वृद्धि में लगभग 2,60,000 की कमी की गई। बेरोज़गारी दर जून के 4.1% से बढ़कर 4.2% हो गई।

रिपोर्ट जारी होने से ठीक दो दिन पहले, फेड ने मुद्रास्फीति पर टैरिफ़ के प्रभाव को लेकर चिंता जताते हुए ब्याज दरों को अपरिवर्तित रखा था। उस समय, दो को छोड़कर लगभग सभी नीति निर्माताओं ने आक्रामक रुख़ अपनाया था। फेड अध्यक्ष जेरोम पॉवेल ने कहा कि श्रम बाज़ार की स्थिरता ने केंद्रीय बैंक को दर समायोजन करने से पहले आँकड़े इकट्ठा करने के लिए ज़्यादा समय दिया। लेकिन जैसा कि हम देख सकते हैं, नवीनतम रोज़गार रिपोर्ट के बाद सब कुछ बदल गया।

कुक ने यह भी कहा कि व्यवसायों के सामने अनिश्चितता का यह दौर एक कर की तरह है। उन्होंने आगे कहा कि व्यावसायिक नेता इस अनिश्चितता से निपटने में काफ़ी समय लगा रहे हैं। उन्होंने कहा, "ये ऐसे नुकसान हैं जिनकी भरपाई नहीं की जा सकती।"

वास्तव में, उथल-पुथल के दौर में—जब भू-राजनीतिक जोखिम तकनीकी बदलावों और बदलती उपभोक्ता प्राथमिकताओं से जुड़ते हैं—रणनीतिक निर्णय लेना और भी कठिन और संसाधन-गहन हो जाता है। कंपनियों को परिदृश्य विश्लेषण, आपातकालीन योजना और निरंतर निगरानी पर समय और पैसा खर्च करने के लिए मजबूर होना पड़ता है। यह प्रक्रिया प्रभावी रूप से संसाधनों को नवाचार, बाजार विकास और परिचालन दक्षता में सुधार से दूर कर देती है। इसके अलावा, लंबे समय तक अनिश्चितता निवेश के माहौल पर नकारात्मक प्रभाव डाल सकती है। बिगड़ते आर्थिक माहौल या नियामकीय बदलावों के डर से कंपनियां निवेश में देरी या कटौती कर सकती हैं। बदले में, इससे आर्थिक विकास धीमा हो जाता है और रोज़गार के लिए और जोखिम बढ़ जाते हैं।

EUR/USD तकनीकी दृष्टिकोण: खरीदारों को अब 1.1690 के स्तर को पुनः प्राप्त करने पर ध्यान केंद्रित करने की आवश्यकता है। तभी वे 1.1730 के स्तर को लक्षित कर सकते हैं। इससे आगे बढ़ने पर 1.1760 का रास्ता खुल जाएगा, हालाँकि प्रमुख खिलाड़ियों के समर्थन के बिना इसे हासिल करना मुश्किल हो सकता है। अंतिम लक्ष्य 1.1800 का उच्च स्तर ही रहेगा। यदि यह उपकरण गिरता है, तो मुझे उम्मीद है कि 1.1655 के आसपास ही महत्वपूर्ण खरीदारी रुचि उभरेगी। यदि ऐसा नहीं होता है, तो 1.1610 के निम्न स्तर के पुनः परीक्षण की प्रतीक्षा करना या 1.1565 से लॉन्ग पोजीशन पर विचार करना समझदारी होगी।

GBP/USD तकनीकी दृष्टिकोण: पाउंड खरीदारों को 1.3380 पर निकटतम प्रतिरोध को तोड़ना होगा। तभी वे 1.3425 का लक्ष्य रख सकते हैं, हालाँकि उस स्तर को पार करना चुनौतीपूर्ण साबित हो सकता है। सबसे दूर का ऊपरी लक्ष्य 1.3450 का स्तर है। गिरावट की स्थिति में, मंदी के स्तर 1.3330 पर नियंत्रण पाने का प्रयास करेंगे। यदि वे सफल होते हैं, तो इस सीमा से नीचे का ब्रेक तेजी के स्तर को काफी नुकसान पहुँचाएगा और GBP/USD को 1.3280 के निम्न स्तर तक धकेल देगा, जिससे 1.3250 की ओर और गिरावट की संभावना है।