FX.co ★ EUR/USD: दो केविन्स,

अब से ठीक 281 दिन बाद — 15 मई 2026 को — जेरोम पॉवेल का फेड चेयर के रूप में कार्यकाल समाप्त हो जाएगा। "डी-डे" तक नौ महीने से थोड़ा अधिक समय बचा है, और व्हाइट हाउस पहले से ही इस बदलाव की तैयारी में जुट गया है।

डोनाल्ड ट्रंप ने अपने पहले कार्यकाल के दौरान पॉवेल को हटाने की कोशिश की थी (हालांकि उन्हें नियुक्त भी ट्रंप ने ही किया था), लेकिन ऐसा करने के लिए उन्हें कोई कानूनी आधार नहीं मिला। विडंबना यह रही कि जब ट्रंप ओवल ऑफिस से बाहर थे, तब पॉवेल को जो बाइडेन के प्रशासन ने फिर से नियुक्त कर दिया। अब जब ट्रंप दोबारा व्हाइट हाउस लौटे हैं, तो एक बार फिर उन्हें वही समस्या सामने मिली — और वे फिर से उसे हल करने में असफल रहे। हालांकि इस बार ट्रंप की टीम ने ज़्यादा आक्रामक दबाव रणनीतियों का सहारा लिया — सार्वजनिक रूप से पॉवेल के इस्तीफे की मांग से लेकर कुप्रबंधन और करदाताओं के पैसे की बर्बादी के आरोप तक (विशेष रूप से फेड मुख्यालय की महंगी मरम्मत को लेकर उठे विवाद में)।

पॉवेल ने इन सभी हमलों का सामना करते हुए साफ कहा कि वे "सिर्फ अपनी मृत्यु की स्थिति में" समय से पहले पद छोड़ेंगे। इसके अलावा, अमेरिका के सुप्रीम कोर्ट ने भी उनका समर्थन किया और यह फैसला सुनाया कि फेड चेयर को महज़ राजनीतिक असहमति के आधार पर नहीं हटाया जा सकता।

दूसरे शब्दों में कहें तो ट्रंप सिर्फ पॉवेल का कार्यकाल समाप्त होने का इंतज़ार कर सकते हैं। हालांकि, वे फेड की नीतियों को इससे पहले भी प्रभावित कर सकते हैं — भले ही दूसरे रास्तों से। पहले अमेरिकी मीडिया (विशेष रूप से द वॉल स्ट्रीट जर्नल) ने अटकलें लगाई थीं कि अमेरिकी राष्ट्रपति समय से पहले अगले फेड चेयर की घोषणा करके पॉवेल की स्थिति को कमजोर कर सकते हैं। अब लगता है कि यह रणनीति विकसित हो गई है। Wolfe Research के विश्लेषकों के अनुसार, राष्ट्रपति अब फेड बोर्ड में खाली सीट का इस्तेमाल पॉवेल के उत्तराधिकारी को नियुक्त करने के लिए करने वाले हैं।

पिछले शुक्रवार को घोषणा की गई कि फेड गवर्नर एड्रियाना कुगलर 8 अगस्त को, अपने कार्यकाल के कई महीने पहले ही, पद से इस्तीफा देंगी। फेड की आधिकारिक प्रेस विज्ञप्ति के मुताबिक, उन्होंने यह फैसला जॉर्जटाउन यूनिवर्सिटी में इस पतझड़ में पढ़ाने के लिए वापसी के इरादे से लिया है। हालांकि, यह कयास लगाए जा रहे हैं कि कुगलर का यह कदम ट्रंप के करीबी को रास्ता देने के लिए एक राजनीतिक चाल हो सकता है, लेकिन कुगलर आमतौर पर ट्रंप या रिपब्लिकन पार्टी के प्रति सहानुभूति रखने वाली नहीं मानी जातीं। पहली बात, उन्हें जो बाइडेन ने नियुक्त किया था और उन्होंने पहले बराक ओबामा के शासन में श्रम विभाग में काम किया था। दूसरी बात, वे अक्सर ऐसे विचारों की समर्थक रही हैं जो रिपब्लिकन और विशेष रूप से ट्रंप की नीतियों के खिलाफ जाते हैं — जैसे कि सावधानीपूर्वक मौद्रिक नीति की वकालत।

फिर भी, कुगलर का इस्तीफा ट्रंप के लिए फायदेमंद है। इस शुक्रवार या आने वाले कुछ दिनों में राष्ट्रपति उनके स्थान पर किसी नाम की घोषणा कर सकते हैं। इसके बाद, सीनेट उस नाम की पुष्टि या अस्वीकृति पर वोट करेगी। चूंकि कांग्रेस के दोनों सदनों पर रिपब्लिकन का नियंत्रण है, इसलिए इसमें ज़्यादा शक नहीं है कि "ट्रंप के आदमी" की पुष्टि हो जाएगी।

कई विश्लेषकों का मानना है कि ट्रंप एक साथ इस नए फेड गवर्नर को पॉवेल के संभावित उत्तराधिकारी के रूप में भी घोषित कर सकते हैं।

इस रणनीति का मकसद फेड के भीतर एक अनौपचारिक "छाया चेयर" (shadow chair) को स्थापित करना है — ऐसा व्यक्ति जो धीरे-धीरे पॉवेल की सत्ता को कमजोर कर दे और उन्हें केवल नाम मात्र का प्रमुख बना दे। यह विकास निश्चित रूप से अमेरिकी डॉलर पर दबाव डालेगा, क्योंकि बाज़ार उस "भावी चेयर" की बातों पर प्रतिक्रिया देना शुरू कर देंगे।

साथ ही, कुछ फेड अधिकारी ट्रंप के करीबी के साथ खड़े होना शुरू कर सकते हैं। याद दिला दें कि जुलाई की फेड बैठक में दो गवर्नर — क्रिस्टोफर वॉलर और मिशेल बोमन — ने बाकी सदस्यों से अलग जाकर ब्याज दर में कटौती के पक्ष में मतदान किया था। यह दिसंबर 1993 के बाद पहली बार हुआ।

अब मुख्य सवाल यह है: एड्रियाना कुगलर की जगह कौन लेगा? ट्रंप के अनुसार, पहले संभावित उम्मीदवार माने जा रहे ट्रेजरी सेक्रेटरी स्कॉट बेसेंट ने अपनी वर्तमान भूमिका में बने रहने की इच्छा जताई है। इसके चलते संभावित उम्मीदवारों की सूची घटकर चार नामों तक सीमित हो गई है। ट्रंप के मुताबिक, इस सूची में "दो केविन्स" और "दो अच्छे लोग" शामिल हैं (जिनके नाम उन्होंने उजागर नहीं किए)।

"दो केविन्स" हैं — नेशनल इकोनॉमिक काउंसिल के निदेशक केविन हैसेट और पूर्व फेड गवर्नर केविन वॉर्श। जहां तक "दो अच्छे लोगों" का सवाल है, उनकी पहचान फिलहाल अज्ञात है, हालांकि अफवाह है कि उनमें से एक वर्तमान फेड गवर्नर क्रिस्टोफर वॉलर हो सकते हैं, जो ब्याज दरों में कटौती के मुखर समर्थक हैं।

प्रमुख अमेरिकी मीडिया संस्थानों (WSJ, FT, Reuters, Bloomberg) की रिपोर्ट के अनुसार, ट्रंप अंततः केविन हैसेट को चुन सकते हैं, जिनके पास दो प्रमुख योग्यताएं हैं: ट्रंप के प्रति वफादारी और उनकी नीतियों के साथ वैचारिक समानता।

इस बिंदु पर, यह मान लेना सुरक्षित है कि जो भी उम्मीदवार घोषित होगा, वह इन मानदंडों को पूरा करेगा — इस बार ट्रंप शायद वैसी "गलती" नहीं दोहराएंगे जैसी उन्होंने पॉवेल को नियुक्त करते समय की थी।

इसलिए असली सस्पेंस यह नहीं है कि कुगलर की जगह कौन लेगा, बल्कि यह है कि क्या ट्रंप उस व्यक्ति को सार्वजनिक रूप से पॉवेल का उत्तराधिकारी घोषित करेंगे।

इस सवाल का जवाब आने वाले दिनों में — संभवतः शुक्रवार, 8 अगस्त को ही — मिल सकता है। इसी कारण, भले ही EUR/USD में फिलहाल एक मजबूत करेक्शनल रिट्रेसमेंट देखने को मिल रहा हो, इस समय शॉर्ट पोजिशन लेना उचित नहीं है। कुगलर की जगह किसी को नियुक्त करना तकनीकी नहीं बल्कि एक राजनीतिक मामला है — और इससे मुद्रा बाज़ार में भारी उतार-चढ़ाव आ सकता है, जो संभवतः अमेरिकी डॉलर के पक्ष में नहीं होगा।