FX.co ★ डॉलर फिर से आकर्षक बन गया है, और फेड केवल मौद्रिक सख्ती ही करेगा

पिछले दो हफ्तों में मुद्रा बाजार में कई महत्वपूर्ण घटनाएँ देखने को मिली हैं। शुरुआत में किसी को यह समझ नहीं आया कि अमेरिकी मुद्रा की मांग को क्या चला रहा है। यह ध्यान देना जरूरी है कि डॉलर की हालिया मजबूती दो हफ्ते पहले, फेडरल रिजर्व की बैठक के तुरंत बाद शुरू हुई थी।

निस्संदेह, अमेरिकी केंद्रीय बैंक का रुख पहले की तुलना में अधिक "हॉकिश" (कठोर/कसाव वाला) माना जा सकता है, लेकिन इसके पीछे एक ठोस आधार है जिसे ट्रेडर्स पहले नज़रअंदाज कर रहे थे—और वह है अमेरिकी मुद्रास्फीति। केवल तीन महीनों में उपभोक्ता मूल्य सूचकांक 2.4% से बढ़कर 4.2% हो गया, जिसने स्वाभाविक रूप से फेड की प्रतिक्रिया को आवश्यक बना दिया, और ट्रेडर्स भी इससे अच्छी तरह परिचित थे।

लेकिन सवाल यह है—कैसी प्रतिक्रिया? यूरोपीय संघ में मुद्रास्फीति 3.2% है और यूरोपीय सेंट्रल बैंक पहले ही दरें बढ़ाना शुरू कर चुका है। जबकि अमेरिका में मुद्रास्फीति एक प्रतिशत अंक अधिक है, फिर भी वहाँ केवल संभावित सख्ती की बात हो रही है, वह भी शरद ऋतु या सर्दियों में। ऐसे में कौन सा केंद्रीय बैंक अधिक "हॉकिश" दिखता है?

फेड की बैठक के बाद डॉलर लगभग डेढ़ हफ्ते तक लगातार बढ़ता रहा। यह समझ में आता है कि FOMC ने थोड़ा अधिक सख्त रुख अपनाया, लेकिन असली बात क्या है? सिर्फ एक संभावित दर वृद्धि, जिसकी समय-सीमा भी स्पष्ट नहीं है? वर्तमान में वर्ष के अंत तक दो या उससे अधिक बार सख्ती की संभावना केवल 40% है। यानी बाजार प्रतिभागी भी पूरी तरह आश्वस्त नहीं हैं कि केविन वार्श के नेतृत्व में फेड कई बार ब्याज दरें बढ़ाएगा।

जब फेड वास्तव में सख्ती करेगा, तब माना जा सकता है कि वार्श का मिशन पूरा हो गया। उस समय फेड ने एक महत्वपूर्ण मोड़ पर अमेरिकी नागरिकों की रक्षा की और मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने के लिए नीति को सख्त करना शुरू किया। लेकिन क्या कोई यह मानता है कि फेड जरूरत पड़ने पर दो या तीन बार दरें बढ़ाएगा? पिछले वर्ष केंद्रीय बैंक ने तीन बार दरें घटाईं, और अब क्या वह तीन बार दरें बढ़ाएगा?

डोनाल्ड ट्रंप ईरान के साथ युद्ध नहीं चाहते, क्योंकि कांग्रेस चुनाव "करीब ही हैं।" इसलिए अमेरिकी राष्ट्रपति ईरान के साथ परमाणु समझौता करने के लिए किसी भी तरह की रियायत देने को तैयार होंगे। मुझे तो यह भी संदेह है कि ट्रंप शायद ईरान को कुछ परमाणु मिसाइलें रखने की अनुमति भी दे दें, "क्योंकि देश को अपने दुश्मनों से रक्षा करने का अधिकार है।"

फिलहाल कई विशेषज्ञ यह रिपोर्ट कर रहे हैं कि तेहरान और वाशिंगटन के बीच हुआ समझौता केवल ईरान के पक्ष में है, क्योंकि वास्तव में ईरान कोई वास्तविक रियायत नहीं दे रहा है। इसलिए ट्रंप आगे भी झुकते रहेंगे।

ऊपर कही गई सभी बातों के आधार पर निष्कर्ष यह निकलता है कि डॉलर की आकर्षकता को लेकर जो भी चर्चाएँ हैं—जैसे AI सेक्टर में निवेश, अमेरिकी शेयर बाजार की वृद्धि, या फेड की सख्त नीति—वे मेरी राय में केवल यह दर्शाती हैं कि कुछ बाजार प्रतिभागी जल्दी-जल्दी अपनी पोज़िशन बदलने को तैयार हैं।

वेव एनालिसिस: EUR/USD

EUR/USD के विश्लेषण के आधार पर मेरा निष्कर्ष है कि यह उपकरण अभी भी एक अपट्रेंड (ऊर्ध्वगामी प्रवृत्ति) के भीतर है, जबकि अल्पकाल में यह डाउनट्रेंड में है। मेरी राय में अभी लॉन्ग पोज़िशन बनाने का समय बुरा नहीं है, लेकिन यह संभव है कि यह इंस्ट्रूमेंट वेव C में और नीचे जा सकता है। अगर यह अनुमान सही है, तो बेहतर होगा कि थोड़ा इंतज़ार किया जाए—कम से कम वेव C की पाँचवीं लहर तक।

हालांकि, वेव एनालिसिस अक्सर आश्चर्य भी देता है, इसलिए मैं पहले से ही लॉन्ग पोज़िशन के लिए धीरे-धीरे तैयारी शुरू कर दूँगा।

वेव एनालिसिस: GBP/USD

GBP/USD का वेव पैटर्न अब अधिक स्पष्ट हो गया है। वर्तमान में इसने तीन डाउनवर्ड वेव्स बना ली हैं; EUR/USD के वेव एनालिसिस में भी बदलाव आया है, जिससे यह भी तीन वेव्स बनाता दिख रहा है। इसलिए संभावना है कि पाउंड एक छोटी करेक्शन (वेव 4) के बाद वेव 5 ऑफ C में फिर से गिरावट शुरू कर सकता है।

फिर भी, यह डाउनवर्ड संरचना जल्द ही समाप्त हो सकती है, और मौजूदा समाचार स्थिति अमेरिकी मुद्रा को बिना शर्त समर्थन नहीं देती। 1.3157 स्तर को तोड़ने में असफलता, जो फिबोनाची स्केल पर 100% के बराबर है, यह संकेत देती है कि इंस्ट्रूमेंट ऊपर जाने के लिए तैयार है।

फिलहाल पाउंड के लिए मुख्य समस्या एक बार फिर भू-राजनीति से जुड़ी है।

मेरे विश्लेषण के मुख्य सिद्धांत

• वेव संरचना सरल और स्पष्ट होनी चाहिए। जटिल संरचनाएँ अक्सर विफल होती हैं या बदल जाती हैं।
• यदि बाजार में अनिश्चितता हो, तो ट्रेड में प्रवेश न करना बेहतर है।
• किसी भी दिशा में 100% निश्चितता नहीं होती, और कभी नहीं होगी। इसलिए स्टॉप-लॉस का उपयोग ज़रूरी है।
• वेव एनालिसिस को अन्य विश्लेषण और ट्रेडिंग रणनीतियों के साथ जोड़ा जा सकता है।