FX.co ★ AUD/USD: आरबीए (ऑस्ट्रेलियाई रिज़र्व बैंक) का नरम रुख उतना नरम नहीं था।

ऑस्ट्रेलियाई रिज़र्व बैंक (RBA) ने मंगलवार, अगस्त की बैठक के बाद, अपेक्षा के अनुरूप नकद दर (कैश रेट) को 4.35% पर अपरिवर्तित रखा। यह निर्णय पहले से अनुमानित था और सर्वसम्मति से लिया गया, लेकिन इसके साथ जारी बयान और अद्यतन पूर्वानुमानों ने केंद्रीय बैंक के रुख में कुछ नरमी दिखाई।

RBA ने स्वीकार किया कि मौद्रिक नीति अभी भी "कुछ हद तक प्रतिबंधात्मक" बनी हुई है, और हाल के महीनों में श्रम बाज़ार की स्थिति "उम्मीद से अधिक कमजोर" हुई है। साथ ही, केंद्रीय बैंक के संशोधित पूर्वानुमान उच्च बेरोज़गारी दर और कम मूलभूत मुद्रास्फीति (अंडरलाइंग इन्फ्लेशन) का संकेत देते हैं।

इसी कारण RBA के निर्णय पर ऑस्ट्रेलियाई डॉलर की शुरुआती प्रतिक्रिया नकारात्मक रही। विशेष रूप से, AUD/USD जोड़ी ने स्थानीय निचला स्तर 0.7040 छू लिया, जो पूरे बाज़ार में ऑस्ट्रेलियाई डॉलर (ऑज़ी) की सामान्य कमजोरी को दर्शाता है।

अगस्त में आरबीए (ऑस्ट्रेलियाई रिज़र्व बैंक) के फैसले ने बाज़ार को कोई नई बात नहीं दी। मौद्रिक नीति के सभी प्रमुख मानक पहले जैसे ही रहे और यह निवेशकों की अपेक्षाओं के पूरी तरह अनुरूप था। हालांकि, साथ जारी बयान की भाषा ने सख्त रुख रखने वालों (हॉक्स) को निराश किया, क्योंकि केंद्रीय बैंक ने संकेत दिया कि पहले की गई सख्ती अब अर्थव्यवस्था पर इच्छित प्रभाव डाल रही है और आगे ब्याज दर बढ़ाने की गुंजाइश काफी कम हो गई है।

अंतिम बयान में सबसे महत्वपूर्ण बदलाव मौद्रिक सख्ती की शर्तों से जुड़ी भाषा में किया गया। पहले बोर्ड कहता था कि आवश्यकता पड़ने पर दर बढ़ाई जा सकती है, जबकि अब कहा गया कि दर तभी बढ़ेगी जब मुद्रास्फीति के ऊपर जाने वाले जोखिम वास्तव में सामने आएंगे। पहली नज़र में यह छोटा बदलाव लग सकता है, लेकिन बाज़ार के लिए यह बेहद महत्वपूर्ण है। पहले वाला वाक्य संकेत देता था कि दर बढ़ाना तुरंत उपलब्ध नीति उपकरणों में से एक है। नई भाषा इस संभावना को सशर्त बना देती है, यानी पहले बढ़ते मुद्रास्फीतिक दबाव के अतिरिक्त प्रमाण दिखने होंगे। यह उस समय कहा गया है जब पहली तिमाही में कुल मुद्रास्फीति धीमी हुई है और हेडलाइन सीपीआई तिमाही आधार पर 1.0% से घटकर 0.6% रह गई।

आरबीए के अद्यतन पूर्वानुमानों ने भी ऑस्ट्रेलियाई डॉलर के लिए नकारात्मक संकेत दिया। बैंक ने बेरोज़गारी का अनुमान बढ़ाया और ट्रिम्ड-मीन्स मुद्रास्फीति का अनुमान घटाया, जो कीमतों के दबाव की स्थिरता मापने के लिए उसके लिए महत्वपूर्ण संकेतक है।

दूसरे शब्दों में, केंद्रीय बैंक अब श्रम बाज़ार में अधिक स्पष्ट ठंडक की संभावना मान रहा है और साथ ही मूलभूत मुद्रास्फीति के लिए अधिक अनुकूल रास्ते की उम्मीद कर रहा है। ऐसा परिदृश्य कम से कम अगली बैठक के संदर्भ में अतिरिक्त मौद्रिक सख्ती की आवश्यकता को घटाता है।

हालांकि, आरबीए गवर्नर मिशेल बुलॉक की प्रेस कॉन्फ्रेंस ने बैठक के शुरुआती नरम प्रभाव को काफी हद तक पलट दिया। चर्चा का केंद्र मुद्रास्फीति में प्रगति से हटकर लगातार बने हुए मुद्रास्फीतिक जोखिमों पर आ गया। बुलॉक ने स्पष्ट किया कि आगे दर बढ़ाने का विकल्प अभी भी "मेज़ पर" है, क्योंकि ऑस्ट्रेलियाई अर्थव्यवस्था अब भी अपनी संभावित क्षमता से ऊपर चल रही है। उन्होंने यह भी कहा कि मुद्रास्फीति के दबाव में स्थायी कमी लाने के लिए कुल मांग का पर्याप्त रूप से कमजोर रहना ज़रूरी है, ताकि उत्पादन क्षमता पर दबाव कम हो सके।

बुलॉक का यह रुख AUD/USD में गिरावट की उम्मीद करने वालों के लिए झटका था, क्योंकि वे केंद्रीय बैंक प्रमुख से कहीं अधिक नरम संकेतों की अपेक्षा कर रहे थे। इससे साफ हो गया कि केवल मुद्रास्फीति के पूर्वानुमान घटाने का मतलब यह नहीं है कि आरबीए ने सख्ती का चक्र समाप्त कर दिया है।

यह भी महत्वपूर्ण है कि गवर्नर ने ऑस्ट्रेलियाई श्रम बाज़ार की कमजोरी को बहुत अधिक महत्व नहीं दिया और इसे नरम रुख अपनाने का आधार नहीं माना। उनके अनुसार अर्थव्यवस्था में अभी भी अतिरिक्त मांग मौजूद है, इसलिए श्रम बाज़ार कमजोर होने के बावजूद मुद्रास्फीति के दबाव फिर बढ़ने का जोखिम बना हुआ है।

संक्षेप में, आरबीए अपनी भाषा में अधिक सावधान ज़रूर हुआ है, लेकिन पारंपरिक अर्थों में "डोविश" नहीं बना है। वास्तविकता यह है कि मुद्रास्फीति अभी भी केंद्रीय बैंक के लिए काफी ऊंची है, इसलिए यदि कीमतों पर फिर ऊपर की ओर दबाव बनता है तो आरबीए के पास दरें दोबारा बढ़ाने की क्षमता बनी हुई है।

इस प्रकार, अगस्त की बैठक के औपचारिक नतीजे बाज़ार की अपेक्षा से अधिक नरम थे, लेकिन गवर्नर की टिप्पणियों ने निकट भविष्य में दर बढ़ोतरी की संभावना को पूरी तरह खारिज नहीं होने दिया। इसी कारण मंगलवार को AUD/USD में हुई रिकवरी स्वाभाविक और उचित मानी जा रही है।

तकनीकी दृष्टि से, चार घंटे के चार्ट पर यह जोड़ी बोलिंजर बैंड की मध्य और ऊपरी रेखा के बीच तथा सभी इचिमोकू रेखाओं के ऊपर कारोबार कर रही है, जिससे तेजी का "परेड ऑफ लाइन्स" संकेत बना है। दैनिक चार्ट पर भी यह जोड़ी बोलिंजर बैंड की मध्य और ऊपरी रेखा के बीच तथा टेनकन-सेन और किजुन-सेन के ऊपर है, हालांकि अभी भी कुमो क्लाउड के भीतर बनी हुई है। ऊपर की ओर निकटतम लक्ष्य 0.7090 है, जो H4 चार्ट पर ऊपरी बोलिंजर बैंड के पास स्थित है। यह स्तर टूटने पर AUD/USD के लिए 0.71 की ओर बढ़ने का रास्ता खुल सकता है।