FX.co ★ जैक्सन होल संगोष्ठी में केविन वॉर्श ने फेड की पारंपरिक बयानबाजी की ओर वापसी की

फेडरल रिजर्व के चेयरमैन केविन वॉर्श ने जैक्सन होल आर्थिक संगोष्ठी में अपने पहले संबोधन के दौरान सार्वजनिक संवाद के तरीके में बदलाव का संकेत दिया और फेड की पारंपरिक नीति-रेखा के अधिक करीब रुख पेश किया।

BCA रिसर्च के विश्लेषकों के अनुसार, वॉर्श के नेतृत्व में हुई शुरुआती दो बैठकों के बाद बाजार की प्रतिक्रियाएँ मिली-जुली रही थीं। इसके बाद फेड प्रमुख ने ऐसा संदेश दिया, जो फेडरल ओपन मार्केट कमेटी (FOMC) के अधिकांश सदस्यों के विचारों से काफी हद तक मेल खाता था।

BCA के विश्लेषक फेलिक्स वेज़िना-पोयरियर ने बताया कि केविन वॉर्श ने सितंबर की बैठक को लेकर कोई सीधा संकेत देने से परहेज किया। इस बैठक में ट्रेडर्स फिलहाल ब्याज दर बढ़ाए जाने की संभावना लगभग 50% मान रहे हैं। इसके बजाय वॉर्श ने विस्तार से बताया कि आने वाले व्यापक आर्थिक आंकड़ों के आधार पर मौद्रिक नीति किस तरह प्रतिक्रिया देगी।

इस बदलाव का एक महत्वपूर्ण संकेत फेड की ओर से पर्सनल कंजम्पशन एक्सपेंडिचर्स (PCE) प्राइस इंडेक्स के लिए लंबे समय के 2.0% लक्ष्य के प्रति अपनी प्रतिबद्धता की औपचारिक रूप से फिर पुष्टि करना था। इससे बाजार सहभागियों के बीच तनाव कम हुआ, क्योंकि जुलाई में वॉर्श की टिप्पणियों से यह संभावना खुली रह गई थी कि इस लक्ष्य की दोबारा समीक्षा की जा सकती है।

फेडरल रिजर्व चेयरमैन ने यह भी पुष्टि की कि फेडरल फंड्स रेट मौद्रिक नीति का मुख्य परिचालन उपकरण बना हुआ है। BCA रिसर्च का मानना है कि मौजूदा व्यापक आर्थिक आंकड़े अभी फेड को ब्याज दरों में दोबारा सख्ती का नया चक्र शुरू करने का पर्याप्त आधार नहीं देते। हाल की श्रम बाजार और महंगाई से जुड़ी रिपोर्टें आम बाजार अनुमानों की तुलना में कुछ नरम रही हैं।

हालाँकि बाजारों ने निकट अवधि के लिए कुछ हद तक आक्रामक (हॉकिश) मौद्रिक नीति वाले परिदृश्य को अपनी कीमतों में शामिल कर लिया है, लेकिन व्यापक आर्थिक तस्वीर में कोई महत्वपूर्ण बदलाव नहीं आया है।

विश्लेषकों को उम्मीद है कि कोर PCE महंगाई में गिरावट आएगी, क्योंकि कीमतों में आई असामान्य तेजी और असंतुलन धीरे-धीरे समाप्त हो रहे हैं। फिलहाल 12 महीने की कोर PCE महंगाई, कोर कंज्यूमर प्राइस इंडेक्स (CPI) से 88 बेसिस पॉइंट अधिक है, जबकि दोनों के ट्रिम्ड मीन आंकड़ों के बीच अंतर केवल 29 बेसिस पॉइंट है।

इस पृष्ठभूमि में विश्लेषकों का अनुमान है कि फेडरल रिजर्व ब्याज दरों को मौजूदा स्तरों के आसपास बनाए रखेगा, जब तक रोजगार और कीमतों से जुड़े आंकड़ों में स्पष्ट और तेज़ बढ़ोतरी देखने को नहीं मिलती।