FX.co ★ सोने से आगे: 2026 में कमोडिटी बाजार का पूरा परिदृश्य कैसे बदल रहा है

सोना—माइक्रोइलेक्ट्रॉनिक्स का महत्वपूर्ण घटक

सैन्य तनाव बढ़ने और मुद्राओं में उथल-पुथल के दौरान सोने को लंबे समय से सबसे सुरक्षित निवेश विकल्पों में से एक माना जाता रहा है। होर्मुज़ जलडमरूमध्य के बंद होने का खतरा मंडराते ही सोने की कीमतें बार-बार नए ऐतिहासिक उच्च स्तर पर पहुँची हैं।

लेकिन सोने की कीमतों में बढ़ोतरी के पीछे एक महत्वपूर्ण तकनीकी आधार भी है: सेमीकंडक्टर उद्योग में सोना आज भी अपरिहार्य है।

मेमोरी चिप्स और इंटीग्रेटेड सर्किट (IC) को जोड़ने के लिए बेहद पतले सोने के तारों (वायर बॉन्डिंग) का उपयोग किया जाता है। वहीं, AI मॉडल को प्रशिक्षित करने में इस्तेमाल होने वाले सर्वरों के हाई-स्पीड कनेक्टर्स को सुरक्षित रखने के लिए सोने की परत चढ़ाई जाती है।

सिलिकॉन वैली की ओर से सोने की वास्तविक औद्योगिक मांग लगातार बढ़ रही है।

सल्फर—सबसे महत्वपूर्ण छिपा हुआ रासायनिक अभिकर्मक

होर्मुज़ जलडमरूमध्य दुनिया भर में मौलिक सल्फर की आपूर्ति का प्रमुख मार्ग है। सऊदी अरब, कतर और संयुक्त अरब अमीरात में तेल और गैस के प्रसंस्करण के दौरान सल्फर उप-उत्पाद के रूप में प्राप्त होता है।

जलडमरूमध्य बंद होने से लाखों टन कच्चे माल की आपूर्ति बाधित हो गई है। यह कच्चा माल एशिया और अफ्रीका के उन कारखानों तक पहुँचता है, जहाँ सल्फर का उपयोग सल्फ्यूरिक एसिड बनाने में किया जाता है।

कम गुणवत्ता वाले अयस्कों से धातु निकालने के लिए आधुनिक हाइड्रोमेटलर्जिकल लीचिंग प्रक्रिया का उपयोग किया जाता है। पारंपरिक गलाने (स्मेल्टिंग) की प्रक्रिया के विपरीत, इसमें भारी मात्रा में एसिड की खपत होती है।

रासायनिक अभिकर्मकों की कमी का असर पहले ही दुनिया भर के रासायनिक औद्योगिक परिसरों और खनन परियोजनाओं पर पड़ चुका है। इस तरह, पेट्रोकेमिकल उद्योग का एक उप-उत्पाद अब धातु उत्पादन में एक प्रमुख बाधा बन गया है।

तांबा—डेटा सेंटर की जीवनरेखाएँ

तांबा विद्युतीकरण और डेटा सेंटरों के निर्माण के लिए एक बुनियादी धातु है। एक ही डेटा सेंटर में बिजली की बसबारों, वितरण केबलों और कूलिंग सर्किटों के लिए 50,000 टन तक तांबे की खपत हो सकती है।

जहाँ हाइपरस्केलर कंपनियों (बड़े पैमाने पर क्लाउड और डेटा सेंटर सेवाएँ प्रदान करने वाली कंपनियाँ) की मांग नए रिकॉर्ड बना रही है, वहीं लॉजिस्टिक्स संकट के कारण तांबे की आपूर्ति प्रभावित हो रही है।

मध्य अफ्रीका के कॉपर बेल्ट में स्थित प्रमुख तांबा भंडार ऑक्साइड अयस्कों से तांबा निकालने की हीप-लीचिंग प्रक्रिया के लिए समुद्र के रास्ते आने वाले सल्फर पर निर्भर हैं।

रासायनिक अभिकर्मकों की बढ़ती लागत और कच्चे माल की आपूर्ति में रुकावटों के कारण लंदन मेटल एक्सचेंज (LME) पर तांबे की कीमतों में तेजी से उछाल आया है।

यूरेनियम—परमाणु ऊर्जा और AI का नया दौर

टेक्नोलॉजी कंपनियाँ अपने विशाल सर्वर फार्मों को स्वच्छ और निरंतर बिजली उपलब्ध कराने के लिए परमाणु ऊर्जा में फिर से रुचि दिखा रही हैं।

हालाँकि, यूरेनियम का उत्पादन होर्मुज़ जलडमरूमध्य से जुड़ी लॉजिस्टिक्स और आपूर्ति संबंधी समस्याओं के प्रति संवेदनशील है।

दुनिया का सबसे बड़ा यूरेनियम उत्पादक देश कज़ाखस्तान है। वहाँ यूरेनियम निकालने के लिए इन-सीटू रिकवरी (ISR) तकनीक का उपयोग किया जाता है, जिसमें लाखों नहीं, बल्कि सैकड़ों हज़ार टन सल्फ्यूरिक एसिड की आवश्यकता होती है।

एसिड की आपूर्ति में रुकावटों और सल्फर की कीमतों में भारी बढ़ोतरी के कारण उत्पादकों को पहले ही उत्पादन घटाना पड़ा है।

कच्चे माल की इस कमी के चलते संवर्धित परमाणु ईंधन की हाजिर कीमतें कई वर्षों के उच्चतम स्तर पर पहुँच गई हैं।

टिन—इलेक्ट्रॉनिक्स की अदृश्य जीवनरेखा

टिन को अक्सर इलेक्ट्रॉनिक्स की अदृश्य जीवनरेखा कहा जाता है। टिन-आधारित सोल्डर के बिना किसी भी ट्रांजिस्टर, वीडियो चिप या मेमोरी मॉड्यूल को प्रिंटेड सर्किट बोर्ड (PCB) पर जोड़ा नहीं जा सकता।

दर्जनों कंप्यूटिंग एक्सेलेरेटर से लैस विशेष सर्वरों की मांग में तेजी आने के कारण टिन की मांग भी काफी बढ़ गई है।

वहीं, इंडोनेशिया और म्यांमार में खनन गतिविधियों में रुकावटों के कारण इसकी आपूर्ति सीमित हो गई है।

परिवहन संबंधी जोखिमों और आपूर्ति में रुकावटों के चलते एक्सचेंजों पर टिन का भंडार खतरनाक रूप से निचले स्तर पर पहुँच गया है। इसके कारण एशिया या मध्य पूर्व में होने वाले किसी भी भू-राजनीतिक संकट के प्रति टिन की कीमतें बेहद संवेदनशील हो गई हैं।

चाँदी—दोहरी उपयोगिता वाली धातु

चाँदी सभी धातुओं में बिजली की सबसे अच्छी सुचालक है और इसकी मांग दो प्रमुख कारणों से बढ़ रही है।

मध्य पूर्व में तनाव के बीच पारंपरिक निवेश के रूप में चाँदी की खरीद बढ़ रही है। इसके साथ ही, चिप और सौर ऊर्जा उपकरण बनाने वाली कंपनियाँ भी चाँदी का भंडार जमा कर रही हैं।

डेटा सेंटरों के निर्माण में तेजी आने से फोटोवोल्टिक सेल (सौर सेल) में इस्तेमाल होने वाले चाँदी के पेस्ट की मांग बढ़ गई है। वहीं, प्रोसेसरों के बीच डेटा का आदान-प्रदान करने वाले हाई-स्पीड ऑप्टिकल ट्रांसीवर में चाँदी के सोल्डर और कोटिंग का उपयोग भी आवश्यक बना हुआ है।

इस प्रकार, चाँदी अब केवल एक कीमती धातु नहीं रह गई है, बल्कि यह एक दुर्लभ औद्योगिक कच्चा माल बन गई है, जिसकी आपूर्ति में लगातार संरचनात्मक कमी बनी हुई है।

निकेल—ऊर्जा नेटवर्क पर बढ़ता दबाव

AI के क्षेत्र में तेजी से हो रहे विस्तार के लिए केवल सर्वर ही नहीं, बल्कि डेटा सेंटरों के बिजली वितरण नेटवर्क में उतार-चढ़ाव को नियंत्रित करने के लिए विशाल औद्योगिक बैटरियों की भी आवश्यकता है। उच्च गुणवत्ता वाला निकेल ऐसी ऊर्जा भंडारण प्रणालियों के लिए एक प्रमुख कच्चा माल है।

दुनिया में निकेल उत्पादन का सबसे बड़ा केंद्र इंडोनेशिया है, जहाँ प्रेशर-एसिड लीचिंग तकनीक का उपयोग किया जाता है। ऐतिहासिक रूप से, इस प्रक्रिया में इस्तेमाल होने वाले सल्फर का लगभग 75% हिस्सा फारस की खाड़ी के आपूर्तिकर्ताओं से आता रहा है।

लॉजिस्टिक्स में आई बाधाओं के कारण इंडोनेशिया में मिक्स्ड हाइड्रॉक्साइड प्रीसिपिटेट (MHP) के उत्पादन की लागत बढ़ गई है। इससे दुनिया भर में नई ऊर्जा भंडारण प्रणालियों को स्थापित करने की समय-सीमा प्रभावित होने का खतरा पैदा हो गया है।

गैलियम और जर्मेनियम—कीमतों में तीन गुना उछाल

गैलियम और जर्मेनियम ऐसे महत्वपूर्ण अर्धचालक पदार्थ हैं, जो सुपरकंप्यूटरों में डेटा के आदान-प्रदान की गति निर्धारित करते हैं।

गैलियम का उपयोग सर्वर रैक के लिए बनाए जाने वाले छोटे आकार के, अत्यधिक शक्तिशाली पावर मॉड्यूल में सिलिकॉन के विकल्प के रूप में किया जाता है। इससे ऊर्जा की बर्बादी को 15% तक कम किया जा सकता है।

जर्मेनियम उन क्वार्ट्ज ऑप्टिकल फाइबर और फोटोडिटेक्टरों के लिए अपरिहार्य है, जिनके माध्यम से प्रोसेसरों के बीच डेटा का आदान-प्रदान होता है।

चीन द्वारा लगाए गए निर्यात नियंत्रणों और परिवहन लागत में बढ़ोतरी ने इन धातुओं को रणनीतिक रूप से बेहद महत्वपूर्ण बना दिया है। उपकरणों का संचालन बंद होने से बचाने के लिए कंपनियाँ इनकी कीमत सामान्य स्तर से तीन गुना तक चुकाने को तैयार हैं।

एल्युमिनियम—हल्की धातु, लेकिन महँगी

तांबे की कीमतों में तेज़ उछाल आने के बाद, नेटवर्क ऑपरेटरों और AI ऊर्जा केंद्रों का निर्माण करने वाली कंपनियों ने तांबे की जगह एल्युमिनियम का इस्तेमाल तेज़ कर दिया है।

अब एल्युमिनियम का व्यापक उपयोग हाई-वोल्टेज बिजली लाइनों, सर्वर के बाहरी आवरण और कूलिंग रेडिएटरों में किया जा रहा है।

हालाँकि, एल्युमिनियम का उत्पादन करने में बहुत अधिक ऊर्जा की आवश्यकता होती है। होर्मुज़ संकट के कारण ऊर्जा की लागत बढ़ गई, जिससे कुछ क्षेत्रों में एल्युमिनियम को पिघलाकर तैयार करने का काम घाटे का सौदा बन गया।

प्राथमिक एल्युमिनियम के उत्पादन में कटौती और ऊर्जा तथा IT क्षेत्रों की बढ़ती मांग के संयुक्त प्रभाव ने एल्युमिनियम को कमोडिटी बाजार में तेजी से लाभ पाने वाली धातुओं में शामिल कर दिया है।