FX.co ★ EUR / USD. Dolar melakukan pergerakan menurun: pasaran

Hari ini, indeks dolar kehilangan mata: penunjuk tidak boleh kekal di sekitar 97 mata dan pada masa ini agak aktif melakukan pergerakan menurun di sekitar angka 96 pertengahan . Akhirnya Pasaran memberi perhatian kepada laporan yang lemah mengenai pertumbuhan inflasi Amerika, yang dikeluarkan semalam. Walau bagaimanapun, peristiwa yang berlaku pada hari Selasa yang berkaitan dengan prospek Brexit menggambarkan pembebasan ini - pedagang menilai kemungkinan kelulusan transaksi sejarah terhadap latar belakang cadangan terkini Brussels. Pasangan mata wang euro / dolar mengikuti pound, hampir mengabaikan semua faktor asas lain. Tetapi hari ini, keadaan ini telah menunjukkan sedikit tenang: "proses perpisahan" kemungkinan besar akan dilanjutkan sehingga bulan Julai, oleh yang demikian pedagang beralih kepada penekanan kepada peristiwa kewangan lain (kecuali pedagang GBP / USD dan pasangan mata wang lain yang melibatkan pound - Brexit masih dalam pusat perhatian).

Dalam erti kata lain, tindak balas akhir pasaran kepada fakta perlambatan inflasi Amerika diikuti hari ini. Biar saya mengingatkan anda bahawa dari segi tahunan, indeks harga pengguna terus menunjukkan dinamik negatif. Sebagai perbandingan: pada bulan Oktober, ia berada pada tahap 2.5%, dan pada bulan Februari ia turun ke tahap 1.5% (dengan ramalan pertumbuhan yang lemah hingga 1.6%). Inflasi teras lebih mengecewakan, dalam tempoh sebulan dan tahunan. Data yang dikeluarkan ternyata lebih rendah daripada nilai yang diramalkan - 0.1% m / m dan 2.1% g / g. Walaupun indeks harga pengguna teras mencatat penurunan hanya dengan sepersepuluh peratus, fakta dinamik negatif sangat penting di sini, sejak bermula dari kejatuhan lepas, angka-angka ini keluar pada tahap yang sama, dan kini penunjuk telah memberi isyarat kelembapan.

Dinamik sedemikian boleh diabaikan - tidak oleh pasaran mahupun oleh Federal Reserve. Penurunan semasa dalam indeks dolar adalah bukti ini, tetapi kesan menurunkan IHP mungkin lebih meluas. Seperti yang anda ketahui, Fed cuba mengekalkan inflasi teras di kawasan dua peratus, berikutan mandat dua. Pada masa ini, pedagang (secara rasmi) tidak mempunyai sebab untuk dibimbangkan - petunjuk utama bahkan melebihi tahap sasaran. Tetapi arah aliran semasa perlu membimbangkan: inflasi AS telah jatuh bukan untuk bulan pertama, mengesahkan kesesuaian kedudukan menunggu di pihak pengawal selia.

Data semalam mengukuhkan keyakinan bahawa Fed akan berhenti sehingga akhir tahun ini. Dan walaupun terdapat pertikaian sengit di Fed mengenai prospek dasar monetari (beberapa pengawal selia memihak menaikkan kadar, walaupun inflasi rendah), kebanyakan pakar cenderung untuk berpendapat bahawa Bank Sentral tidak akan tergesa-gesa sesuatu - jika inflasi inti tidak kembali untuk pertumbuhan mapan. Setakat ini, prasyarat untuk ini tidak mencukupi. Di satu pihak, data mengenai pertumbuhan upah di Amerika Syarikat jauh lebih baik dari jangkaan, sebaliknya terdapat keperluan untuk dinamika pertumbuhan yang berterusan, manakala indikator gaji purata setiap jam menunjukkan pergerakan seperti gelombang. Oleh itu, pada bulan Disember, penunjuk meningkat kepada 0.4% (m / m), pada bulan Januari turun kepada 0.1%, dan pada bulan Februari ia melonjak kepada 0.4% lagi. Secara tahunan, penunjuk menunjukkan arah aliran yang sama.

Sementara itu, jumlah jualan runcit meninggalkan lebih banyak yang diinginkan. Penunjuk perbelanjaan pengguna yang paling penting pada Januari meningkat hanya 0.2% selepas kejatuhan pada bulan Disember (maka kadar pertumbuhan penunjuk adalah yang paling lemah sejak September 2009). Dengan kata lain, komponen inflasi Bukan Perladangan, walaupun lebih baik daripada yang dijangkakan, tidak mungkin mengurangkan kebimbangan pengawal selia mengenai kadar pertumbuhan inflasi teras.

Semua ini menunjukkan bahawa Fed pada mesyuarat Mac, yang akan diadakan tepat seminggu kemudian, akan mengekalkan sikap "merpati". Izinkan saya mengingatkan anda bahawa Jerome Powell mengadakan sidang akhbar selepas setiap mesyuarat ahli pengawal selia (dan bukannya 4 kali setahun, seperti sebelum ini), maka dia pastinya akan mengulas pada Bukan Perladangan untuk bulan Februari dan data mengenai pertumbuhan inflasi. Sekiranya ia menguatkan lagi kebimbangan mengenai keadaan terbaru, kemungkinan kenaikan kadar pada tahun ini akan berkurang sekali lagi, dengan memberi tekanan kepada dolar. Jika dia membenarkan pelonggaran dasar monetari, tekanan ini akan menjadi lebih besar. Perlu diperhatikan bahawa pasaran tidak mengecualikan senario tersebut - contohnya, kebarangkalian pengurangan kadar sebelum akhir tahun ini sedikit kurang dari 10%. Dan walaupun angka ini terlalu rendah untuk sebarang kesimpulan, kebarangkalian langkah sedemikian sebelum ini sifar. Lebih-lebih lagi, beberapa wakil Fed (Bullard, Bostic) juga tidak menolak kemungkinan senario itu.

Oleh itu, pasangan euro-dolar berpotensi untuk pertumbuhan pembetulan selanjutnya, yang disebabkan oleh kelemahan dolar. Mata wang tunggal masih di bawah tanggapan mesyuarat Mac ECB (yang jelas dilihat dalam pasang silang dengan euro), oleh yang demikian tidak perlu bercakap mengenai pembalikan arah aliran. Dari segi teknologi, keadaan tidak berubah sejak semalam: Kenaikan harga dari pasangan mata wang EUR / USD masih perlu mengukuh di atas tahap 1.1320 (pada titik harga ini garis purata Bollinger Band bertepatan dengan garis Kijun-Sen pada carta harian ). Pada masa akan datang, ini akan membenarkan pasangan mata wang untuk menguji angka ke-14 - tahap rintangan seterusnya terletak pada 1.1410, di mana garisan atas Band Bollinger bertepatan dengan sempadan bawah awan Kumo.