FX.co ★ Jangan berfikiran tentang negatif (tinjauan pasangan EUR/USD dan GBP/USD pada 3 Mac)

Statistik makroekonomi Eropah semalam sungguh mengejutkan. Walaupun begitu, euro dan pound berhenti menurun semasa sesi dagangan Eropah. Dan sebaik sahaja sesi perdagangan AS dibuka, mata wang Euro berjaya memulihkan beberapa kerugian sebelumnya dari beberapa hari terakhir. Pada catatan lain, pelabur memberi reaksi terhadap kestabilan inflasi di Eropah, yang ditunjukkan dalam data awal. Ini berlaku walaupun inflasi dijangka meningkat dari 0.9% menjadi 1.0%. Sebenarnya, sebilangan faktor tidak langsung menunjukkan bahawa inflasi kemungkinan besar akan menjadi perlahan. Oleh itu, kenyataan bahawa ia tetap tidak berubah dianggap sebagai faktor positif. Namun, keadaannya cukup membimbangkan. Secara khusus, kadar pertumbuhan penjualan runcit Jerman sebanyak 2.8% digantikan oleh penurunan hampir -8.7% pada bulan Januari. Data inflasi diterbitkan bulan ini.

Senario sememangnya jelas apabila harga pengguna mulai menaik, dan data inflasi Eropa muncul pada bulan Januari, permintaan pengguna segera menjunam. Ini bermaksud bahawa keuntungan penjual dan pengilang tidak meningkat, kerana kenaikan harga sepenuhnya dibatalkan oleh kejatuhan permintaan. Dalam kes ini, kita perlu membicarakan penurunan keuntungan syarikat, yang dapat menyebabkan kenaikan kadar pengangguran dan pengurangan permintaan pengguna yang lebih besar. Di Jerman, kadar pengangguran tidak berubah. Tetapi di Sepanyol, jumlah pengangguran meningkat sejumlah 44.4 ribu lagi.

Jadi, senario ini merupakan yang paling realistik: Eropah akan kembali ke deflasi, yang lebih buruk berbanding pada separuh kedua tahun lalu, setelah kenaikan harga sementara. Dalam hal ini, data pan-Eropah mengenai penjualan runcit, yang diterbitkan pada hari Khamis, memperoleh nilai yang sangat tinggi.

Jualan Runcit (Jerman):

Walaupun data akhir mengenai indeks aktiviti perniagaan diterbitkan pada hari ini, acara yang paling penting adalah penerbitan indeks harga pengeluar di kawasan euro. Kadar penurunan harga pengeluar diramalkan akan turun dari -1.1% menjadi -0.3%. Di sini, perlu diingatkan bahawa harga pengeluar adalah petunjuk utama untuk harga pengguna. Ini bermaksud bahawa sekiranya harga pengeluar meningkat, maka inflasi akan meningkat setelahnya. Secara umum, perlambatan penurunan harga pengeluar akan dianggap sebagai faktor yang sangat positif, sementara penurunan dalam permintaan pengguna akan dipertimbangkan kemudian.

Perlu juga diingatkan bahawa data akhir mengenai indeks aktiviti perniagaan di sektor pembuatan pada hari Isnin lalu adalah lebih baik berbanding ramalan awal, jadi kita harus mengharapkan perkembangan yang sama. Anggaran awal yang sama menunjukkan penurunan dalam indeks aktiviti perniagaan di sektor perkhidmatan dari 45.4 ke 44.7 dan peningkatan dalam indeks komposit dari angka bacaan 47.8 ke 48.1. Memandangkan indeks pembuatan telah meningkat dengan ketara, walaupun indeks di sektor perkhidmatan bertepatan dengan ramalan, indeks komposit masih akan tumbuh lebih banyak berbanding yang diharapkan. Ini akan meningkatkan kekuatan Euro. Walau bagaimanapun, kita perlu ingat bahawa perkara-perkara dalam ekonomi Eropah jauh dari yang terbaik. Khususnya, data akhir mengenai KDNK Itali untuk suku keempat dijangka menunjukkan pertumbuhan pada kadar penurunan ekonomi dari -5.0% hingga -6.6%.

Indeks Harga Pengeluar (Eropah):

Sebaliknya, indeks aktiviti perniagaan UK dijangka menunjukkan pertumbuhan yang memberangsangkan. Dengan mempertimbangkan penilaian awal, indeks aktiviti perniagaan di sektor perkhidmatan harus meningkat dari angka bacaan 39.5 ke 49.7, sementara indeks komposit juga harus meningkat dari 41.2 ke 49.8.

Bagi kawasan euro, PMI Pembuatan UK sedikit melonjak berbanding yang dijangkakan. Oleh itu, indeks komposit juga boleh naik di atas catatan 50 mata, yang memisahkan stagnasi dari pertumbuhan ekonomi. Sekiranya ramalan bertepatan, ini akan memberi kesan positif kepada pound.

PMI Komposit (UK):

Walau bagaimanapun, dolar AS kemungkinan besar akan mulai memulihkan semua kerugiannya setelah sesi dagangan AS dibuka. Malah, Amerika Syarikat juga menjangkakan indeks aktiviti perniagaan akan meningkat. Khususnya, sektor perkhidmatan harus meningkat dari angka bacaan 58.3 ke 58.9, sementara indeks komposit juga boleh melakukannya dari 58.7 ke 58.8. Seimbas kembali bahawa indeks aktiviti perniagaan di sektor pembuatan sememangnya lebih baik berbanding yang diramalkan dan oleh itu, kami mengharapkan data ini adalah sama. Yang paling penting, data pekerjaan dijangka meningkat sebanyak 155 ribu.

Pada hari Jumaat, laporan Jabatan Tenaga Kerja AS akan diterbitkan. Pertumbuhan pekerjaan semestinya menunjukkan peningkatan di pasaran buruh.

Perubahan Pekerjaan (Amerika Syarikat):

Secara umum, mata wang Euro dijangka secara perlahan-lahan menaik sebelum pembukaan sesi dagangan AS, selepas itu harga akan kembali ke nilai semasa.