FX.co ★ Adakah Powell akan memberikan kejutan kepada pasaran?

Setelah jangkaan keputusan akhir Fed mengenai dasar monetari pada hari Isnin, pasaran saham dijangka mengukuh pada julat yang sama dengan komoditi dan mata wang.

Mengapa pelabur bersikap seperti ini dan apa yang mereka jangkakan daripada pengawal selia terbesar di dunia?

Sebelumnya disebutkan berulang kali bahawa keputusan Kongres AS mengenai langkah-langkah rangsangan baru AS$ 1.9 trilion untuk menyokong ekonomi nasional, serta pelbagai langkah rangsangan dan sokongan yang sedia ada, akan menyebabkan pertumbuhan inflasi yang ketara di AS. Kebimbangan ini menyebabkan penjualan Perbendaharaan di pasaran hutang kerajaan, yang pasti mengakibatkan peningkatan hasil sekuriti ini.

Sebenarnya, kebimbangan pelabur di pasaran hutang adalah wajar. Sekiranya tekanan inflasi berlanjutan, pasti akan memaksa Fed untuk mengurangkan pembelian bon kerajaan, yang memaksa pemiliknya menyingkirkannya. Pada masa yang sama, pertumbuhan kadar faedah di pasaran bon menyokong permintaan dolar dan akan memberi tekanan pada minat membeli saham syarikat di masa depan. Oleh itu, pasaran dengan sabar dan berhati-hati menunggu bukan hanya keputusan akhir Fed, yang kemungkinan tidak akan berubah, tetapi juga sidang media pengerusinya, J. Powell.

Apakah yang diharapkan dari Powell secara peribadi?

Tiada keraguan bahawa pasaran menjangkakan pengesahan ketegasan kedudukan Fed dan mengekalkan semua kewajiban yang diandaikan sebelumnya. Pertama, ini adalah kesinambungan pembelian Perbendaharaan, walaupun pertumbuhan inflasi di negara ini terus berlanjutan. Kedua, ini melibatkan pelaksanaan dasar monetari yang sangat lembut, yang dinyatakan dalam memastikan langkah-langkah rangsangan lebih lanjut dan mengekalkan semua tahap kadar faedah tidak berubah, sekurang-kurangnya hingga akhir tahun ini. Yang paling penting, kita memerlukan jaminan penuh terhadap kadar monetari yang tidak berubah walaupun melihat pertumbuhan inflasi melebihi tahap sasaran sebelumnya sebanyak 2.0% untuk merangsang pertumbuhan ekonomi.

Sekiranya Encik Powell menyebutkan semua ini dalam satu bentuk atau yang lain, ini akan menyebabkan pemulihan permintaan saham syarikat dan seterusnya akan menahan penjualan Perbendaharaan. Dalam kes ini, dolar AS akan mengalami tekanan sekali lagi. Sejauh mana tekanan itu akan bergantung pada nada ucapan Ketua Fed.

Adalah dijangkakan bahawa dia akan menyatakan perkara yang ingin didengar oleh pasaran, tetapi tidak mungkin ucapannya secara umum "dovish". Oleh itu, kejutan mungkin berlaku.

Ramalan hari ini:

Pasangan mata wang EUR/USD diperdagangkan tanpa perubahan ketara menjelang hasil mesyuarat Fed. Kami percaya bahawa ia akan terus mengukuh dalam julat 1.1865-1.1990 yang sedikit kecil.

Pasangan mata wang USD/CAD diperdagangkan di sekitar tahap 1.2470 di tengah-tengah pengukuhan harga minyak mentah dan penerbitan data inflasi pengguna Kanada minggu ini. Kami percaya bahawa jika pasangan jatuh di bawah tahap ini dan mengukuh, ia mungkin terus menurun ke 1.2400.