FX.co ★ Fed dalam keadaan sukar. Memperbaiki ramalan ekonomi tidak mengubah apa-apa. Gambaran keseluruhan USD, EUR, dan GBP

Ia kelihatan ketara bahawa pasaran tidak menentu sebelum mesyuarat FOMC. Hasil Perbendaharaan AS mencapai paras tinggi tahunan yang baru, dan dolar AS memperoleh kedudukan dalam status aset selamat. Namun, Fed membiarkan kadarnya tidak berubah, dimana sudah diharapkan oleh kebanyakan pakar. Kadar QE juga dikekalkan pada 120 bilion sebulan, sementara ramalan untuk kadar sedikit berubah. Tahun ini, semua 18 peserta FOMC berpendapat tidak perlu kenaikan kadar. Pada tahun 2022, hanya empat yang melihat alasan tersebut, sementara pada tahun 2023, kami hanya mendapat tujuh, dimana sebenarnya tidak signifikan.

PCE dijangka meningkat sebanyak 2.4% tahun ini, diikuti oleh penurunan kepada 2% pada tahun 2022, dan kemudian pertumbuhan lain menjadi 2.1% pada tahun 2023. Penanda aras PCE, ukuran inflasi pilihan Fed, diproyeksikan mencapai 2.2% tahun ini dan jatuh ke 2% pada tahun 2022. Oleh itu, Fed mengesahkan bahawa ia akan bertolak ansur dengan tempoh inflasi di atas sasaran sebelum mempertimbangkan untuk menaikkan kadar faedah.

Sementara itu, ramalan Fed lain menunjukkan pemulihan yang pantas dalam pertumbuhan KDNK kepada 6.5% pada tahun 2021 (sebelumnya 4.2%) dan 3.9% pada tahun 2022. Kadar pengangguran dijangka menurun kepada 4.5% pada tahun 2021, dan kemudian kembali ke 3.5% pada akhir tahun 2023. Pada masa yang sama, perlu diperhatikan nuansa penting - Fed tidak melihat pertumbuhan gaji yang ketara walaupun dengan kadar pengangguran 3.5% pada tahun 2023. Sekiranya inflasi tetap stabil pada 2.1% pada tahun 2023, maka pekerjaan maksimum memerlukan kadar pengangguran yang lebih rendah.

Hasil pertemuan Fed harus dianggap sebagai "dovish". Ini kerana mereka gagal mengomentari salah satu isu utama di mana terdapat perselisihan, iaitu pemeliharaan faedah bagi bank, yang merupakan pembeli utama hutang kerajaan. Harus diingat bahawa masalah ini belum dapat diselesaikan, ini bermaksud bahawa hak istimewa semasa kemungkinan besar akan kekal untuk sementara waktu. Untuk pasaran, ini bermaksud kestabilan dan pengurangan risiko.

Dolar AS kelihatan jatuh dengan jelas sekali, tetapi tidak ada yang berubah untuk jangka panjang. Selepas kemunduran semalam, kita harus menjangkakan bahawa ia akan kembali ke arah kenaikan.

EUR / USD

Inflasi pengguna zon euro menunjukkan pertumbuhan kecil tetapi stabil sebanyak 0.9% y / y. Data yang diterbitkan pada hari Rabu hampir sesuai dengan ramalan.

Pelabur mengharapkan ECB melaksanakan tugas menjaga keadaan pembiayaan yang baik, yang bermaksud keperluan untuk menargetkan hasil pada bon jangka panjang, yang kadar pertumbuhannya tidak boleh melebihi kadar pertumbuhan inflasi.

Walaupun keadaan di pasaran hutang zon euro kelihatan seimbang, kita harus menganggap bahawa penyebaran hasil pada bon AS dan zon euro akan memihak kepada dolar AS. Dalam kes ini, tekanan ke atas euro akan berterusan.

Penarikan semula harga Euro ke tahap 1.1990 memberikan nilai jual yang baik. Masih ada kemungkinan besar penurunan ke tahap 1.1835 dengan penembusan berikutnya di bawah.

GBP / USD

Bank of England ketinggalan dari Fed selama beberapa bulan. Oleh itu, kita tidak boleh mengharapkan perubahan drastik dari pertemuan hari ini. Isyarat yang datang dari ahli-ahli Jawatankuasa adalah bercampur-campur. Haldane membincangkan mengenai risiko inflasi ketika ekonomi kembali normal, seharusnya dianggap sebagai isyarat kenaikan harga untuk pound, sementara Ketua BoE, Bailey tidak mengulas mengenai perubahan ini. Ada kemungkinan Bank of England sedikit meningkatkan ramalannya dan memberi amaran mengenai risiko dari perubahan harga pasaran, dan hanya itu sahaja. Pound sterling tidak mungkin mendapat sokongan selepas pertemuan itu.

Kenaikan ke tahap 1.3978 sebagai reaksi terhadap keputusan mesyuarat FOMC tidak meyakinkan. Tahap ini berada di bawah paras tinggi sebelumnya 1.4002, dan dengan itu, penurunan ke zon sokongan 1.3910 / 30 dengan penembusan berikutnya di bawah, lebih berkemungkinan. Sasaran jangka panjang 1.3730 / 50 mengekalkan kesesuaiannya.