FX.co ★ Penjualan mendadak aset berisiko dan permintaan stabil untuk USD. Gambaran keseluruhan USD, CAD dan JPY

Pengenalan sekatan coronavirus baru di Eropah memberi reaksi negatif di pasaran. Indeks saham Eropah jatuh lebih jauh ke zon merah.Sementara, hasil global menurun dengan mendadak, khususnya, Perbendaharaan AS (UST) turun kembali menjadi 1.6%. Niaga hadapan May Brent juga susut hampir $ 60 setong.

Dalam kes ini, tidak mungkin permintaan untuk aset berisiko akan berterusan dalam masa terdekat. Oleh itu, permintaan utama dolar AS akan kekal.

USD / CAD

Dolar Kanada adalah salah satu daripada beberapa mata wang yang hampir jatuh berbanding dolar AS di pasaran hadapan. Berdasarkan laporan CFTC, kedudukan beli bersih menurun sebanyak 44 juta, kepada 824 juta, iaitu kelebihan masih jelas. Hasil pada Perbendaharaan Kanada berubah hampir bersamaan dengan hasil pada T-bill AS, yang bermaksud bahawa dolar Kanada tidak mengalami tekanan. Akibatnya, harga yang dianggarkan masih di bawah purata jangka panjang, dan dolar Kanada adalah satu-satunya mata wang komoditi yang mengekalkan potensi untuk mengukuh berbanding dolar AS.

Kedudukan ekonomi Kanada yang kukuh adalah alasan untuk optimisme tersebut. Bank of Canada mengemukakan cadangan terkini, yang berpendapat untuk pengurangan langkah-langkah rangsangan secara beransur-ansur.

Dapat diingat bahawa BoC meramalkan pertumbuhan KDNK pada Q4 2020 sebanyak 4.8%, yang sebenarnya mencapai 9.6%. Bagi suku pertama 2021, BoC meramalkan penurunan 2.5%, tetapi pertumbuhan dicatatkan hingga 4-5%. Akibatnya, jurang output ditutup lebih cepat daripada yang diharapkan Bank of Canada, dan pemulihan PDB yang hilang akibat pandemik mungkin terjadi pada musim panas, yang bermaksud bahawa langkah-langkah rangsangan menjadi berlebihan.

Sementara, Bank of Canada diharapkan dapat mengurangkan pembelian pada bulan April dari $ 4 bilion menjadi $ 3 bilion, dan menghentikannya sepenuhnya pada akhir tahun ini. Ia juga dirancang untuk menghentikan pembelian bon perbandaran sehingga 7 Mei, program pembelian bon korporat akan berakhir hingga 26 Mei, dan operasi untuk menyediakan kecairan tambahan di bawah program repo akan berakhir hingga 10 Mei. Semua langkah ini dibenarkan secara ekonomi, tetapi mereka entah bagaimana akan mengurangkan jumlah kecairan yang diberikan, yang akan menjadi faktor kenaikan harga yang jelas untuk CAD.

Dari sudut pandangan analisis teknikal, pasangan USD / CAD terus mengalami aliran menurun, tetapi ada kemungkinan pembetulan teknikal yang tinggi kerana ketidakpastian yang meningkat. Pertumbuhan yang lemah ke zon rintangan 1.2870 / 2900 berkemungkinan besar, tetapi jika permintaan risiko kembali ke pasaran, dolar Kanada akan kembali tekanan dan pasangan ini akan menguji tahap rendah 1.2356.

USD / JPY

Kedudukan kenaikkan yen Jepun dibatalkan sepenuhnya pada minggu sebelumnya. Kedudukan jual bersih 4.5 bilion dibentuk, dan penjualan berjumlah 5.265 bilion. Harga ramalan meningkat secara menegak, yang menunjukkan mood kenaikkan harga yang sangat kuat.

Jangkaan inflasi Fed dan Bank of Japan sangat bertentangan. Selepas mesyuarat 16-17 Mac, FOMC mengeluarkan ramalan terbaru mengenai ekonomi dan kadar faedah, dengan keseimbangan risiko prospek inflasi beralih ke arah atas. Pada masa yang sama, Bank of Japan mengatakan pada bulan Januari bahawa risiko beralih ke bawah. Berdasarkan logik ini, kita mesti menganggap bahawa hasil sebenar UST lebih rendah daripada yang nominal, dan sekuriti Jepun lebih tinggi. Oleh yang demikian, Mizuho Bank menyatakan bahawa pelabur di pasaran bon lebih yakin untuk membeli bon di Jepun daripada di AS, yang merupakan faktor penurunan yen.

Keadaan inflasi di Jepun tetap stabil selama bertahun-tahun. Pada 17 Mac, Badan Hal Ehwal Pengguna menerbitkan tinjauan pemantauan harga, yang menunjukkan bahawa arah aliran menurun mungkin atau tidak akan berakhir.

Perlu diingat bahawa inflasi menurun sebanyak 0.4% y / y Pada bulan Februari, yang lebih buruk daripada ramalan 0.2%. Bagaimanapun, pengguna tidak bimbang dengan inflasi dan tidak berniat untuk meningkatkan pembelian mereka. Setelah pertemuan yang diadakan pada 18-19 Mac, Bank of Japan menerbitkan dokumen yang cukup komprehensif. Dasarnya adalah ia akan meneruskan dasar pelonggarannya.

Secara teknikal, membeli yen Jepun tidak mungkin berlaku dalam keadaan sekarang. Sedikit pembetulan dari tahap tertinggi pada tahap 109.37 dari 15 Mac setelah pertumbuhan yang kuat tidak melebihi 10%, dan dinamika di pasaran niaga hadapan tidak meninggalkan peluang untuk penurunan harga. Kami menjangkakan pasangan mata wang USD / JPY akan meneruskan pertumbuhannya, penembusan sempadan atas saluran ke bawah 6 tahun dan pertumbuhan ke zon rintangan yang kuat pada 112.10 / 20, dimana penembusannya akan menyebabkan berhenti dalam jangka panjang penurunan harga trend.