FX.co ★ Pasangan mata wang EUR/USD: dolar kekal berada di bawah tekanan, dan euro akan menikmati kejayaan selagi pasaran mematuhi senario Fed

Bulan lalu ditandakan dengan kenaikan ketara dalam mata wang AS, yang menguat berbanding pesaing utamanya hampir 3%.

Kenaikan hasil pada perbendaharaan 10 tahun, yang mencapai tahap tertinggi sejak bulan Januari tahun lalu pada sekitar 1.77% pada bulan Mac, menjejaskan saham dan menyokong dolar.

Ancaman peningkatan tekanan inflasi di Amerika Syarikat, yang berkaitan dengan rangsangan monetari dan fiskal yang aktif di negara ini, tidak menambah optimisme peserta pasaran.

Pada masa yang sama, wakil Rizab Persekutuan cuba meyakinkan para pelabur dengan pernyataan bahawa kadar faedah yang rendah di Amerika Syarikat akan kekal untuk tempoh masa yang panjang, dan kenaikan ketara dalam hasil perbendaharaan mencerminkan kadar pemulihan aktiviti ekonomi di negara ini yang lebih tinggi . Ramai pihak kemudian percaya bahawa pengatur hanya menutup mata masalah penjualan aktif di pasaran hutang, dan dikhuatiri Bank Pusat AS akan dipaksa untuk mulai mengurangkan rangsangan monetari menjelang tarikh akhir yang ditentukan dalam ramalan ekonominya.

Kenaikan harga Dolar telah membuat rancangan untuk mengembangkan trend kenaikan untuk USD ke arah 94.25–94.30 (tahap tertinggi November 2020).

Namun, dengan permulaan bulan April, sentimen pelabur telah berubah dengan ketara. Selama tempoh dua minggu pertama bulan ini, pasaran saham AS mengemas kini paras tertinggi sepanjang masa hampir setiap hari. Dolar telah kehilangan lebih daripada separuh pertumbuhan baru-baru ini.

Faktanya adalah bahawa faktor-faktor yang sebelumnya menimbulkan kebimbangan tentang pertumbuhan aset berisiko yang lebih jauh dan mendorong dolar selamat ke atas, sekarang mengubah sentimen pasaran sebanyak 180 darjah.

Pada awalnya indeks S&P 500 mengemas kini rekod tertinggi, dan dolar jatuh ke paras terendah tiga minggu memandangkan pelepasan data mengenai inflasi AS untuk bulan Mac.

Bulan lalu, harga pengguna di Amerika Syarikat meningkat sebanyak 0.6% setiap bulan. Pelabur menjangkakan lonjakan inflasi yang lebih serius, tetapi kenaikan indeks pada bulan Mac hanya sedikit melebihi ramalan.

Selain itu, kenaikan indeks CPI disebabkan oleh kenaikan harga tenaga, yang mungkin stabil dalam tempoh beberapa bulan ke depan.

Tekanan harga yang sederhana memaksa para pelabur untuk memandang serius kenyataan perwakilan Fed baru-baru ini.

Menurut Richard Clarida, wakil ketua Rizab Persekutuan, ramalan pengawal selia adalah bahawa inflasi akan meningkat di atas 2% untuk sementara waktu tahun ini, dan kemudian kembali ke sekitar 2% pada akhir tahun ini.

Nampaknya, pasaran masih mengikuti senario Fed, memandangkan niaga hadapan pada indeks saham utama AS setelah pelepasan data inflasi menaik, dan dolar bertindak balas terhadap penerbitan data dengan kejatuhan lain.

Penurunan dolar pada hari Selasa juga berlaku disebabkan oleh kenyataan bahawa hasil bon AS jatuh, yang mengurangkan daya tarikan terhadap mata wang AS, kerana permintaan yang stabil pada lelongan bon 30 tahun melebihi faktor pertumbuhan inflasi pengguna.

Hasil pada bon kerajaan AS 10 tahun jatuh kepada 1.622% semalam berbanding 1.674% yang dicatatkan pada hari Isnin.

Walaupun dolar telah turun lebih dari 1.5% yang ketara sejak awal bulan, satu perkara yang menarik ialah keadaan pasaran tidak banyak berubah sejak dua minggu yang lalu.

Hasil bon perbendaharaan masih jauh di atas tahapnya pada awal tahun, dan potensi peningkatan inflasi di Amerika Syarikat juga bukan masalah yang dapat diselesaikan dalam sekelip mata.

Para pakar menyatakan bahawa penilaian di pasaran saham AS sedikit berlebihan, dan sekiranya hasil perbendaharaan meningkat sedikit lebih banyak disebabkan oleh peningkatan inflasi, ini dapat memberi tekanan pada pasaran saham, kerana para pelabur akan memiliki alternatif yang lebih menarik untuk saham. Ini akan menjadi pegangan dolar.

Setakat ini, mata wang AS terpaksa mempertahankan diri berbanding pesaing utamanya.

Indeks USD merosot ke paras terendah tiga minggu di kawasan 91.85 mata pada hari Selasa. Dan pada hari Rabu, ia terus menurun, mencapai tahap terendah sejak 18 Mac (sekitar 91.60 mata).

Sementara itu, pasangan mata wang EUR/USD dapat terus pulih di atas 1.1900 sebagai tindak balas kepada penurunan dolar dan penarikan semula hasil perbendaharaan setelah penerbitan data inflasi AS untuk bulan Mac. Penembusan baru-baru ini di atas moving average 200-hari berhampiran 1.1895 memberikan momentum tambahan untuk peningkatan dan menetapkan tahap pertumbuhan pasangan mata wang EUR/USD dalam jangka pendek.

Persoalannya sekarang ialah sejauh manakah tahap tinggi mata wang tunggal yang boleh menaik.

Salah satu peristiwa utama pada hari Selasa, bersama dengan penerbitan laporan inflasi AS, adalah bahawa Pentadbiran Makanan dan Dadah AS (FDA) mencadangkan untuk menghentikan penggunaan vaksin coronavirus yang dihasilkan oleh Johnson & Johnson ekoran daripada berlaku kes-kes trombosis.

Berita ini memberi tekanan pada dolar, ekoran daripada ia memperkuatkan pelaku pasaran pada pendapat bahawa Fed, dalam menghadapi perlambatan dalam langkah vaksinasi di Amerika Serikat, tindakan secara terpaksa untuk mula mengurangkan semula langkah-langkah rangsangan berbanding yang dijangkaan.

Pada masa yang sama, Johnson & Johnson mengatakan bahawa pihaknya memutuskan untuk menangguhkan penghantaran vaksin ke negara-negara Eropah sebagai langkah pencegahan.

Walaupun Amerika Syarikat tidak terlalu bergantung pada vaksin ini, Old World (Eropah) mungkin memerlukan tempoh 3-4 bulan lagi untuk memvaksinasi 70% penduduk. Kehilangan musim panas kedua berturut-turut boleh menjejaskan ekonomi rantau ini.

Pada hari Rabu, pasangan mata wang EUR/USD secara terus bergerak naik dan kini diperdagangkan di sekitar zon rintangan utama 1.1980–1.1990, penembusannya akan mensasarkan pasangan pada tanda pusingan 1.2000, dan kemudian pada tahap 1.2025 dan 1.2110.

Walaupun secara umum, pasangan mata wang utama menunjukkan suasana positif, nasib masa depannya bergantung pada vaksinasi terhadap COVID-19 di EU, dan juga bagaimana ECB akan bertindak balas terhadap pelemahan dolar, yang sebelumnya membuatnya jelas bahawa ia tidak selesa dengan kadar pasangan mata wang EUR/USD di atas 1.2100.