FX.co ★ Peningkatan mood positif berdasarkan apa? Gambaran keseluruhan pasaran mata wang

Pasaran dilanda gelombang semangat lagi. Kenaikan harga tenaga tidak banyak dijelaskan oleh kesalahan pengurusan seperti permintaan yang semakin meningkat, dan seperti yang telah diketahui, permintaan mempunyai kaitan langsung dengan kegiatan ekonomi. Peningkatan inflasi di kebanyakan negara di dunia juga dianggap sebagai tanda positif yang menunjukkan permintaan pengguna yang semakin meningkat, dan sama sekali tidak menjadi trend berbahaya dari limpahan program sokongan yang dikeluarkan selama setengah tahun sepanjang wabak yang tidak diisytiharkan ke sektor pengguna.

Indeks turun naik VIX terus menurun dan sudah hampir ke paras dok rendah. Laporan korporat pertama positif, yang menyokong pertumbuhan indeks saham. Hasil terus berkembang di seluruh spektrum pasaran.

Tetapi adakah semuanya baik?

Inflasi UK turun dari 3.2% menjadi 3.1% pada bulan September. Inflasi teras juga sedikit menurun dari 3.0% menjadi 2.9%. Pound bertindak balas dengan penurunan sementara, dan pada penghujung hari, pound pulih sepenuhnya pada kedudukannya. Pasaran tidak melihat penurunan harga pengguna sebagai tanda trend jangka panjang.

Institut NIESR melakukan kajian kecil untuk mengetahui faktor apa yang mempengaruhi dinamika harga pengguna pada tahun akan datang. Walaupun di bawah senario "rendah" paling lemah, dengan anggapan bahawa inflasi akan meningkat hanya 1% y / y setiap bulan, ia akan tetap di atas 4% hingga April 2022. Sementara itu, senario lain yang lebih realistik mengatakan bahawa ia akan berada dalam julat 4.7 % -6.5%.

NIESR percaya bahawa tahap inflasi yang tinggi akan dilaksanakan jika masalah dengan rantaian bekalan dan pembawa tenaga berterusan (tidak menjadi lebih teruk), dan jika ya, ia bermakna kegagalan sepenuhnya dasar penyasaran inflasi Bank of England. Ini, seterusnya, akan bermakna kehilangan kepercayaan.

Adalah perlu untuk menghentikan inflasi, yang merupakan masalah strategis, oleh itu ramalan bahawa Bank of England akan menaikkan kadar pada bulan November sebanyak 0.15% (yang hanya akan mempunyai makna simbolik dan tidak akan memberi kesan serius pada keadaan kewangan). Permintaan untuk pound disebabkan oleh jangkaan kenaikan suku bunga, tetapi kecepatan yang diambil oleh pasaran, berdasarkan kenaikan inflasi yang diharapkan, akan menjadi sangat sukar bagi ekonomi UK. Oleh itu, permintaan untuk pound pada masa ini tidak mempunyai justifikasi fundamental.

Diandaikan bahawa pound akan meneruskan pertumbuhan jangka pendeknya dalam jangkaan pertemuan BoE. Sempadan saluran 1.3820 / 40 telah dicapai, oleh itu penarikan semula harga ke 1.3740 / 50 secara teknikal berpotensi, dimana akan digunakan untuk pembelian. Sasaran 1.3900 / 20 adalah relevan, tetapi pertumbuhan jangka panjang yang tajam dipersoalkan.

Sementara itu, hasil bon Tips 5 tahun mencapai 2.77%, dan ini adalah maksimum sejak Mac 2005. Boleh dikatakan bahawa jangkaan inflasi di AS semakin meningkat dan percubaan untuk mengisytiharkan pertumbuhan ini sementara tidak mempunyai alasan yang serius.

Pertumbuhan inflasi di seluruh dunia cukup jelas. Berikutan Bank of England dan RBNZ, Scotiabank meramalkan bahawa Bank of Canada akan mula menaikkan kadar, dengan peningkatan sekurang-kurangnya 1% dijangka pada 2022. Sebaliknya, Fed hanya akan mengurangkan program QE buat masa ini, tetapi jika pertumbuhan inflasi tidak berhenti, maka ramalan kadar juga perlu disemak semula.

Trend semasa dilihat oleh pasaran sebagai positif sementara, sehingga pertumbuhan permintaan untuk mata wang berisiko akan berterusan. Pemenangnya adalah AUD, CAD, dan NZD. Bagi yen, franc dan euro, keadaannya jauh lebih buruk. Peluang pertumbuhan mereka hingga akhir era kekurangan tenaga adalah minimum, dan ini tidak mungkin berlaku sebelum Mac-April. Niaga hadapan Disember Brent menguji tahap $ 86 / tong, dan kerana OPEC + bertekad untuk mematuhi jadual pertumbuhan pengeluaran, harga minyak hanya dapat berubah ke arah pertumbuhan hingga akhir tahun. Musim sejuk akan menjadi panas, walaupun sangat sejuk.