FX.co ★ Pasangan mata wang EUR/USD: Peletakan jawatan Weidman, peningkatan Wall Street dan "Powell Insider"

Pasangan mata wang EUR-USD terus bergerak dalam julat harga yang sempit, beredar dalam angka ke-16. Volatiliti pasangan yang rendah menggambarkan ketidaktentuan pembeli dan penjual. Peningkatan berterusan di Wall Street, serta keadaan sekitar Jerome Powell, memberi tekanan latar belakang kepada mata wang AS. Indeks dolar AS juga berlegar selepas penurunan mendadak pada minggu lalu. Keinginan umum untuk risiko telah mengurangkan daya tarikan dolar, walaupun adalah mustahil untuk menghapuskannya, terutamanya dalam konteks pasangan mata wang EUR/USD.

Perlu diperhatikan bahawa pembeli pasangan itu tidak menjadi penerima kemerosotan sementara mata wang AS. Percubaan berulang untuk menghampiri sempadan angka ke-17 telah dipotong pendek pada pendekatan di kawasan tahap rintangan 1.1670 (garisan Kijun-sen pada jangka masa D1). Keraguan pasangan mata wang EUR/USD seperti ini menunjukkan bahawa tingkah laku mereka hanya disebabkan oleh kelemahan dolar AS. Walaupun euro tidak mempunyai cita-cita dan kuasa sendiri untuk pemulihan berskala besar, dan tidak akan. Tambahan pula, latar belakang berita beberapa hari lepas tidak menggembirakan pembeli pasangan itu. Perletakan jawatan Presiden Bundesbank Jens Weidmann dan ulasan "dovish" dari ketua Bank of Perancis bermain terhadap euro, dan tidak hanya berpasangan dengan dolar. Dalam pasangan bersilang seperti pasangan mata wang EUR/GBP dan EUR/CHF, mata wang tunggal itu juga merupakan pihak asing yang jelas.

Izinkan saya mengingatkan anda bahawa penyokong jangka panjang pandangan "hawkish" - Jens Weidmann - mengumumkan pada hari Rabu bahawa dia akan meninggalkan jawatannya pada akhir tahun ini. Beliau berkhidmat sebagai ketua Bundesbank selama 10 tahun - sejak Mei 2011. Weidman juga merupakan ahli Lembaga Gabenor Bank Pusat Eropah, di mana beliau secara aktif mengkritik dasar pelonggaran kuantitatif di zon euro. Wakil Jerman adalah salah seorang ahli ECB yang paling berpengaruh - selepas peletakan jawatan Mario Draghi, beliau dianggap sebagai salah satu calon utama untuk jawatan ketua Bank Pusat Eropah (tetapi, seperti yang anda ketahui, Christine Lagarde kemudiannya mengambil kedudukan ini, bertindak sebagai tokoh kompromi). Dengan kata lain, pengatur Eropah kehilangan "pejuang" aktif, yang mana, sebagai peraturan, mempertahankan kedudukan "hawkish". Menurut beberapa pakar, pemergian Weidman bermakna ECB akan terus mengecilkan risiko inflasi yang tinggi dengan melaksanakan dasar monetari yang terlalu lembut. Wakil-wakil "sayap dovish" Bank Negara tidak akan merasa banyak tentangan pada masa yang sama.

Dalam kenyataan peletakan jawatannya, ketua Bundesbank menggesa rakan-rakan ECB "jangan terlepas pandang tentang risiko inflasi masa depan." Nampaknya sedikit jelas bahawa dengan pemergian Weidman, "kumpulan hawkish" pengawal selia Eropah akan menjadi lemah dengan ketara.

Sementara itu, ketua Bank of France, Francois Villeroy de Galhau, terus menegaskan bahawa kadar inflasi semasa di zon euro adalah sementara, dan, oleh demikian, Bank Pusat Eropah perlu bersabar untuk tidak mengambil "langkah terburu-buru." Pendapatnya dikongsi oleh ramai rakan sekerja di Bank Pusat, termasuk Christine Lagarde.

Ini menunjukkan bahawa pengawal selia Eropah masih bukan sekutu euro: dasar penyelarasan ECB akan dilaksanakan tahun depan, dan kadar faedah tidak akan dinaikkan sehingga 2024.

Prospek sedemikian berbeza dengan niat Rizab Persekutuan, yang wakilnya mengambil kedudukan yang lebih "hawkish". Tiada yang meragui bahawa pada pertemuan Fed berikutnya (2-3 November), pengatur Amerika akan mengumumkan pengurangan QE. Juga, tiada yang meragui bahawa langkah berikutnya setelah pengurangan program insentif akan kenaikan kadar faedah. Bagaimanapun, persoalan bilakah perkara ini akan berlaku (pada penghujung tahun depan atau separuh pertama 2023) masih menjadi perbincangan. Sebagai contoh, James Bullard meminta rakan-rakannya untuk mengetatkan dasar monetari tahun depan, sementara Thomas Barkin menyuarakan pendekatan yang lebih berhati-hati, dengan menyatakan bahawa kemungkinan kenaikan kadar "bergantung pada inflasi dan keadaan pasaran buruh." Tetapi Loretta Mester mengumumkan pada hari Khamis bahawa "dalam tempoh masa terdekat" Rizab Persekutuan tidak akan menaikkan kadar faedah, walaupun program pembelian aset dikurangkan. Sebenarnya, sekiranya kita mengimbas kembali ramalan mata Fed, yang diterbitkan berikutan keputusan mesyuarat bulan September, maka perbincangan surat-menyurat ini kelihatan sedikit logik: 9 daripada 18 ahli Jawatankuasa membenarkan pengetatan kadar yang sudah tersedia pada tahun 2022.

Oleh demikian, perbezaan kadar ECB dan Fed adalah jelas. Penanda yang bersifat asas ini akan terus membebankan sebarang percubaan oleh pembeli pasangan mata wang EUR/USD untuk mengatur pembetulan berskala besar. Tidak perlu bercakap tentang pembalikan arah aliran.

Walaupun begitu, dolar tidak dapat mengumpulkan pemikirannya untuk terus menyerang. Latar belakang asas semasa tidak menyumbang kepada penembusan harga yang kuat. Antara sebabnya ialah keinginan yang meningkat untuk risiko. Wall Street sedang mengalami peningkatan mingguan terbesar sejak bulan Jun. Permulaan positif musim pelaporan korporat di AS memberi keyakinan kepada para pelabur, yang seterusnya menyebabkan kenaikan saham yang mengagumkan. Peningkatan Wall Street membolehkan permintaan untuk aset berisiko menguasai pasaran kewangan.

Selain itu, dolar AS berada di bawah tekanan kerana data pembuatan AS yang lemah. Pada bulan September, pengeluaran perindustrian di Amerika Syarikat menurun sebanyak 1.3% setiap bulan. Pada asas tahunan, penunjuk itu juga keluar dalam "zon merah," meningkat kepada 4.6%.

Satu lagi faktor tekanan ke atas dolar ialah ketidakpastian tentang nasib Jerome Powell, dalam konteks pelantikannya semula sebagai ketua Fed. Tempoh jawatannya tamat pada bulan Februari 2022, dan sehingga baru-baru ini, hampir tiada siapa yang meragui bahawa pencalonannya akan diluluskan untuk pelantikan semula. Bagaimanapun, minggu ini maklumat muncul dalam akhbar Amerika bahawa Powell menjual saham daripada akaun peribadinya pada 1 Oktober tahun lalu - beberapa hari sebelum penerbitan minit mesyuarat Fed September. Pegawai masih belum membuat sebarang tuntutan atau tuduhan menggunakan maklumat orang dalam secara tidak sah, tetapi kebarangkalian penugasan semula beliau telah menurun daripada 90% kepada 65%. Dalam kes ini, dolar berada di bawah tekanan latar belakang kemungkinan ketidakpastian, tetapi sekiranya kita bercakap tentang prospek jangka panjang, dolar AS boleh mendapat manfaat daripada kehilangan Powell. Hakikatnya ialah calon yang paling berkemungkinan untuk jawatan ketua pengawal selia selepas Powell ialah Lael Brainard, yang berpegang kepada pandangan yang lebih "hawkish".

Oleh demikian, dolar mengekalkan potensi untuk mengukuhkan selanjutnya, walaupun "kemurungan" sementaranya.

Dari sudut pandangan teknikal, pasangan mata wang EUR/USD pada D1 terletak di antara garis tengah dan atas indikator Bollinger Bands. Dengan memanfaatkan kelemahan sementara dolar AS, kenaikan harga sekali lagi boleh cuba menghampiri tahap rintangan 1.1670 (garis Kijun-sen pada D1). Tetapi tidak mungkin pedagang akan mengatasi dan, lebih-lebih lagi, mengukuh di atas tahap ini. Oleh demikian, dalam kawasan harga ini, adalah dinasihatkan untuk mempertimbangkan kedudukan jual dengan sasaran pertama 1.1605 (garisan purata Bollinger Bands pada carta masa yang sama) dan sasaran utama 1.1590 (garisan Tenkan-sen).