FX.co ★ Krisis hartanah China menimbulkan risiko kepada ekonomi AS

Dalam tinjauan sebelumnya, kami menyatakan bahawa Rizab Persekutuan sejak kebelakangan ini tidak konsisten dalam pendiriannya terhadap inflasi. Perkara yang sama boleh dikatakan mengenai krisis hartanah China. Beberapa bulan lalu, salah satu pemaju hartanah terbesar China, Evergrande, adalah muflis. Selain itu, syarikat mempunyai banyak obligasi hutang yang tidak dapat dijelaskan sekiranya ia tidak wujud lagi. Ia mengingatkan kita tentang kejatuhan Lehman Brothers semasa krisis kewangan 2008. Bagaimanapun, kerajaan China terpaksa bertindak untuk menyelamatkan Evergrande. Ia menyediakan sokongan kewangan untuk syarikat yang tenggelam itu. Pemaju hartanah telah diselamatkan, dan pinjaman yang paling mendesak telah disusun semula. Pada masa yang sama, ia tidak bermakna Evergrande kini boleh menarik nafas lega. Pertama, pemaju hartanah masih di ambang muflis. Kerajaan tidak boleh menyelamatkan setiap syarikat yang bergelut dan membayar hutangnya. Malah, China kini menghadapi masalah serius dalam industri pembinaan. Di negara ini, terdapat banyak bandar hantu. Memandangkan populasinya meningkat secara eksponen, kadar pembinaan semakin meningkat dengan lebih pantas. Masalah besar ialah syarikat sedang mempercepatkan kadar pembinaan, mengambil pinjaman, tetapi tidak boleh menjual semua harta yang mereka bina kerana permintaan yang rendah. Akhir sekali, Evergrande bukan satu-satunya syarikat yang menderita, pemaju hartanah lain juga mungkin mengalami masalah kecairan.

Rizab Persekutuan melaporkan isu China dalam Laporan Kestabilan Kewangannya. Menurut pengawal selia, krisis hartanah China menimbulkan risiko kepada ekonomi AS. Syarikat pembinaan besar di China boleh mencetuskan krisis kewangan yang sama seperti yang kita lihat pada tahun 2008. Ia boleh membawa kepada peningkatan mendadak dalam kadar faedah, kejatuhan harga hartanah dan penurunan dalam pelaburan dan pekerjaan di China. Dalam keadaan sedemikian, krisis kewangan baharu boleh timbul memandangkan saiz ekonomi China dan hakikat bahawa banyak negara kini berhubung. Dalam erti kata lain, sebarang krisis di China boleh menjejaskan separuh dunia. Menariknya, Rizab Persekutuan bimbang tentang kewajipan hutang yang tinggi oleh banyak bank kecil dan sederhana di China dan harga hartanah yang meningkat. Keadaan di negara ini boleh menjadi lebih teruk jika harga hartanah, atau selera pelabur terhadap risiko, menjunam. Dalam erti kata lain, pasaran hartanah di China sedikit serupa dengan pasaran mata wang kripto. Hartanah digunakan di sana sebagai pelaburan, tetapi lambat laun gelembung ini mungkin akan pecah. Namun begitu, terlalu banyak buih sebegitu telah muncul di seluruh dunia sejak beberapa tahun lalu.