FX.co ★ Defisit dagangan barangan AS mencecah rekod tertinggi

Jabatan Perdagangan berkata pada hari Isnin bahawa defisit perdagangan AS dalam barangan meluas secara mendadak ke paras tertinggi pada Januari di tengah-tengah peningkatan dalam import apabila perniagaan terus menambah inventori yang telah habis.

Kadar pengumpulan inventori, bagaimanapun, lebih perlahan berbanding beberapa bulan kebelakangan ini. Itu, bersama-sama dengan lonjakan dalam defisit perdagangan barangan, mendorong ahli ekonomi di Goldman Sachs untuk menurunkan anggaran pertumbuhan keluaran dalam negara kasar mereka untuk suku pertama sebanyak 0.5 mata peratusan kepada kadar tahunan 1.5%.

Ekonomi berkembang pada kadar 7.0% pada suku keempat, dengan inventori menyumbang 4.90 mata peratusan.

"Kami kekal di landasan untuk satu lagi keuntungan kukuh dalam inventori perniagaan sebenar pada suku pertama, walaupun inventori mungkin berakhir agak hampir dengan faktor neutral untuk pertumbuhan KDNK memandangkan peningkatan inventori suku keempat juga adalah besar," kata Daniel Silver, seorang ahli ekonomi di JPMorgan di New York.

Defisit perdagangan barangan melonjak 7.1% kepada rekod $107.6 bilion bulan lepas. Import barangan meningkat sebanyak 1.7%, diterajui oleh makanan dan kenderaan bermotor. Terdapat juga peningkatan besar dalam import bekalan industri, modal dan barangan pengguna. Import barangan lain, bagaimanapun, jatuh 15.3%.

Eksport merosot 1.8%, dipengaruhi oleh barangan pengguna, kenderaan bermotor, makanan dan barangan lain. Walau bagaimanapun, eksport barangan modal dan bekalan perindustrian meningkat.

Perdagangan telah menyeret keluaran dalam negara kasar selama enam suku berturut-turut. Ahli ekonomi melihat kesan terhad ke atas perdagangan daripada konflik Rusia-Ukraine, yang menyebabkan Amerika Syarikat mengenakan sekatan perdagangan yang sama ke atas Moscow. Rusia menyumbang hanya 1% daripada import dan kira-kira 0.4% daripada eksport tahun lepas, menurut data kerajaan.

"Walaupun pencerobohan Rusia ke atas Ukraine memacu peningkatan mendadak dalam harga tenaga, implikasinya terhadap aliran perdagangan akan menjadi kurang ketara," kata Mahir Rasheed, ahli ekonomi di Oxford Economics di New York. "Rusia dan Ukraine membentuk kurang daripada 1% daripada volum import bulanan dan bahagian yang lebih kecil daripada eksport A.S., jadi perang tidak banyak mempengaruhi prospek perdagangan."

Sementara itu, lonjakan harga minyak dengan pengabaian serentak pembelian minyak dari Rusia boleh membawa kepada peningkatan permintaan untuk gred WTI AS, menyokong item hasil kunci kira-kira perdagangan AS tahun depan.

Semasa tiga sesi dagangan sebelumnya, saham AS didagangkan lebih rendah kerana pelabur menilai kesan daripada sekatan yang dikenakan oleh negara Barat ke atas Rusia. Dolar meningkat berbanding sekumpulan mata wang. Hasil Perbendaharaan AS jatuh.

Bagaimanapun, menjelang ucapan Pengerusi Fed Jerome Powell kepada Kongres, pasaran menjadi panas sedikit dan bergerak ke atas.

Peningkatan dalam import bulan lepas sebahagian besarnya mencerminkan pembinaan semula inventori. Saham di pemborong meningkat 0.8% selepas meningkat 2.3% pada bulan Disember. Inventori barangan tahan lama, item yang dimaksudkan untuk bertahan tiga tahun dan lebih lama, meningkat 1%, manakala stok barangan tidak tahan lama borong meningkat 0.5%.

Inventori runcit meningkat 1.9% selepas melonjak 4.7% pada bulan Disember. Mereka ditarik balik oleh peningkatan 2.4% dalam kenderaan bermotor, yang mengikuti lonjakan 7% pada bulan Disember.

Pengeluaran kenderaan bermotor masih dikekang oleh kekurangan semikonduktor global. Tidak termasuk kenderaan bermotor, inventori runcit meningkat 1.7% selepas meningkat 3.9% pada bulan Disember. Komponen ini masuk ke dalam pengiraan pertumbuhan KDNK.

Pelaburan inventori meningkat pada kadar tahunan pelarasan musim sebanyak $171.2 bilion pada suku keempat, salah satu yang terbesar dalam beberapa tahun. Anggaran pertumbuhan untuk julat suku pertama daripada serendah kadar 0.6% hingga setinggi kadar 5.4%.

"Oleh kerana cara KDNK dikira, ia memerlukan pengembangan bersaiz yang sama dalam inventori untuk menyumbang tahap pertumbuhan itu," kata Matt Colyar, ahli ekonomi di Moody's Analytics di West Chester, Pennsylvania. "Kami tidak menjangka binaan pada suku pertama melebihi binaan suku keempat yang memecah rekod. Akibatnya, kami menjangkakan inventori akan menolak 0.3 mata peratusan daripada pertumbuhan KDNK."

Kebanyakan ahli ekonomi melihat skop lanjut untuk inventori meningkat, dengan menyatakan bahawa inventori terlaras inflasi kekal di bawah paras pra-pandemi mereka. Nisbah inventori kepada jualan juga rendah.

Penyimpanan semula, selepas tiga suku berturut-turut semasa inventori dikeluarkan, menyokong pembuatan.

"Sektor pembuatan terus berkembang walaupun terdapat kehelan rangkaian bekalan dan kekurangan input," kata Rubeela Farooqi.

Tinjauan dari Rizab Persekutuan Dallas pada hari Isnin menunjukkan aktiviti kilang di Texas terus berkembang pada bulan Februari, walaupun pada kadar yang lebih perlahan. Indeks pengeluaran tinjauan, ukuran utama keadaan pembuatan negeri, merosot dua mata kepada bacaan 14.5.

Bacaan di atas sifar menunjukkan pertumbuhan dalam pembuatan di rantau ini. Walaupun dalam aktiviti sederhana, kilang-kilang melaporkan pertumbuhan kukuh dalam pesanan baharu dan yakin tentang keadaan perniagaan. Indeks aktiviti perniagaan am tinjauan itu meningkat 12 mata kepada bacaan 14.0.

Jelas sekali, keadaan geopolitik di seberang dunia setakat ini mempunyai sedikit kesan kepada ekonomi AS. Sudah tentu, dolar yang lebih kukuh membuat perbezaan, tetapi pembentukan semula pasaran minyak adalah berkemungkinan bekerja untuk faedah AS.