FX.co ★ Pengeluar Jepun berminat dengan yen yang mengukuh

Tidak lama dahulu, pengeluar Jepun berminat dengan harga yang paling rendah, kerana dengan cara ini mereka boleh menjual kereta dan peralatan di luar negara dengan lebih murah, mendapat keuntungan yang lebih tinggi selepas menerima hasil...

Pengeluar Jepun berminat dengan yen yang kukuh

... tetapi nampaknya era yen murah semakin berakhir.

Menurut wakil syarikat dan pakar ekonomi, selepas bertahun-tahun mengukuhkan pengeluaran dan rantaian bekalan asing, pengeluar Jepun bersedia untuk meninggalkan mata wang yang lemah.

Malah, ekonomi yang terjejas daripada yen murah kini menjadi lebih ketara, sejak penjualan mata wang negara baru-baru ini telah meningkatkan kos barangan secara mendadak, yang menjejaskan perbelanjaan isi rumah Jepun. Antara lain, kita melihat bagaimana peralihan yang mantap kepada pengeluaran asing perlahan-lahan mengubah dinamik ekonomi ketiga terbesar di dunia itu.

Perubahan dalam sektor pembuatan

Menurut data terkini Kementerian Perdagangan, hampir satu perempat daripada produk pengeluar Jepun dijual di luar negara. Ini berbanding dengan sekitar 17% sedekad lalu dan kurang daripada 15% dua dekad lalu.

Menurut Persatuan Pengilang Automobil Jepun, sekitar dua pertiga daripada kereta yang tiba setiap tahun bagi pihak tanah matahari terbit kini dikeluarkan di luar negara.

Dua dekad yang lalu, kereta buatan luar negara menyumbang kurang daripada 40% daripada jualan.

Syarikat juga beralih daripada model lama pembuatan dan pengeksportan kerana teknologi telah mengubah perniagaan mereka. Hitachi Ltd, sebagai contoh, menjadi lebih berorientasikan pelanggan, meninggalkan teknologi.

Ketidakkonsistenan yen yang lemah – persaingan kepentingan pengeluar

Kelemahan mata wang Jepun telah menyebabkan kenaikan kos bahan api dan barangan lain untuk pengeluar domestik.

Yang penting, ia juga menjejaskan perbelanjaan isi rumah dan keyakinan pengguna dalam pasaran domestik, yang memburukkan lagi kerugian bagi ekonomi yang terbantut.

Namun begitu, tinjauan Disember terhadap hampir 7,000 syarikat yang dijalankan oleh Tokyo Shoko Research menunjukkan bahawa hampir 30% syarikat mengatakan bahawa yen yang lemah adalah faktor negatif untuk perniagaan mereka, dan hanya 5% yang memanggilnya sebagai faktor positif. Baki 65% berkata bahawa kadar pertukaran itu sendiri tidak mempunyai kesan yang ketara - tidak negatif mahupun positif.

Mereka yang mengatakan bahawa yen lemah adalah negatif secara purata memanggil kadar pilihan sekitar 107 yen setiap dolar - tahap yang jauh lebih kukuh daripada 125.75 yang dicapai dalam sesi dagangan semasa.

Perlu diingat bahawa yen yang lemah meningkatkan kos untuk memperoleh perniagaan dan sebarang aset di luar negara, walaupun ini mungkin tidak mengganggu banyak firma Jepun yang kaya. Pada masa yang sama, yen yang lemah menjadikan syarikat Jepun sasaran yang lebih murah untuk pembeli asing, dan inilah yang telah diusahakan oleh pengeluar setakat ini.

Prospek segera

Banyak pengeluar, termasuk industri automotif, mengatakan bahawa salah satu kelebihan meningkatkan pengeluaran di pasaran tempatan adalah kurang kepekaan terhadap turun naik mata wang.

Walaupun terdapat kebimbangan mengenai kestabilan operasi di pasaran tertentu, seperti China, tidak mungkin trend untuk menempatkan kilang di luar negara akan berubah dalam masa terdekat.

Jadi, Toyota Motor Corp sedang berusaha untuk mengurangkan kesan kadar pertukaran yen ke atas pendapatannya, kata wakil itu, tanpa membuat perincian. Jurucakap syarikat berkata yen yang lemah tidak semestinya dilihat sebagai kelebihan, sambil menambah bahawa satu kelemahan ialah kos bahan mentah yang lebih tinggi.

Tetapi bagi peruncit, yen yang lemah adalah menyakitkan, kerana ia meningkatkan perbelanjaan, termasuk tenaga dan makanan. Peruncit pakaian bajet Shimamura Co Ltd baru-baru ini mengumumkan bahawa ia perlu menaikkan harga beberapa produknya sebanyak 3-4% yang belum pernah berlaku sebelum ini (untuk Jepun).

Jawatan rasmi

Gabenor Bank of Japan Haruhiko Kuroda telah berulang kali menyatakan bahawa walaupun mata wang yang lemah mungkin memberi tekanan kepada isi rumah dan runcit, faedah kepada ekonomi mengatasi keburukan.

Tetapi pandangannya kelihatan semakin berkurangan tahun ini apabila pegawai kerajaan telah meningkatkan amaran mereka terhadap penurunan yen yang berlebihan.

Beberapa bekas rakan sekerja Kuroda di Perbendaharaan kini melihat yen yang lemah sebagai petanda kuasa ekonomi Jepun yang semakin lemah.

Awal bulan ini, gabenor berkata bahawa pergerakan yen baru-baru ini adalah "agak pantas," yang merupakan amaran paling kuat beliau mengenai pergerakan mata wang, walaupun beliau kemudiannya menekankan faedah yen yang lebih lemah.

Oleh itu, kerajaan mengekalkan jarinya pada nadi, tetapi setakat ini, tanpa pendapat pasti tentang kemungkinan pengukuhan. Kemungkinan besar, ahli politik akan bertindak mengikut keadaan. Dan krisis di negara membangun mungkin menjadi pemangkin kepada perubahan.

Apakah rangka kerja yang mungkin untuk pengukuhan?

Setakat ini, ini hanya boleh diagak. Kejatuhan pesat yen - ia jatuh lebih daripada 5% berbanding dolar bulan lepas, kejatuhan bulanan terbesar sejak November 2016 - mengejutkan beberapa peserta pasaran.

Seorang bekas diplomat kanan mata wang Jepun, Eisuke Sakakibara, berkata dalam temu bual bulan lalu bahawa kerajaan harus campur tangan dalam mata wang atau menaikkan kadar faedah untuk melindunginya jika ia melemah melebihi 130 mata setiap dolar.

Melemah di atas 130 "boleh menyebabkan masalah," kata Sakakibara, yang dikenali sebagai "Encik Yen" kerana merancang beberapa campur tangan mata wang untuk memperlahankan yen pada 1990-an.

Ini nampaknya satu langkah yang logik. Oleh itu, apabila kadar pertukaran menghampiri tanda ini, adalah wajar untuk menjangkakan langkah tegas oleh kerajaan, termasuk dalam bidang dasar monetari. Mungkin, pada tahap utama ini, kita harus mengharapkan retorik yang lebih keras dan tindakan yang lebih aktif. Walaupun setakat ini ini nampaknya bukan senario yang sangat berpotensi.