FX.co ★ EUR/USD: dolar bergegas ke arah baharu, euro hanya mengimpikan ketenangan

Konflik di Ukraine, satu lagi wabak COVID-19 di China dan kenaikan harga komoditi mewujudkan ketidaktentuan yang ketara, dan bank pusat terkemuka terpaksa mengetatkan dasar untuk mengekang inflasi. Dalam keadaan sedemikian, pelabur lebih suka mencari instrumen perlindungan, termasuk mata wang AS.
Penghindaran risiko yang mencengkam pasaran kewangan pada permulaan minggu baharu menyumbang kepada pertumbuhan indeks USD sebanyak 0.6% pada hari Isnin dan kemuncak dua tahunnya di kawasan 101.85.
"Penyebab perayaan" utama ialah China. Berita bahawa gelombang baharu wabak itu terus berkembang dan telah sampai ke Beijing telah memberi kesan yang kuat di pasaran, yang bimbang akan perluasan sekatan kuarantin di negara itu dalam beberapa minggu akan datang.
Prospek sedemikian bukan sahaja menimbulkan keraguan terhadap pertumbuhan ekonomi China sebanyak 5.5% tahun ini, tetapi juga menimbulkan kebimbangan bahawa pengenalan langkah kuarantin yang ketat di China menyemarakkan inflasi global akibat masalah rantaian bekalan.
Teknologi Foxconn terbesar, yang merupakan pembekal utama komponen elektronik untuk Apple, menggantung operasi dua kilang di timur China kerana sekatan berkaitan COVID-19, lapor akhbar South China Morning Post semalam.
Sementara itu, Dmitry Polyansky, timbalan Wakil Tetap pertama Persekutuan Rusia ke PBB, berkata bahawa tidak ada gunanya bersetuju dengan gencatan senjata di Ukraine, kerana Kiev boleh menggunakan ini sebagai peluang untuk provokasi.
Semua ini membawa kepada penjualan mendadak di pasaran saham dan mendorong pelabur kepada dolar.
S&P 500 didagangkan dalam kawasan negatif untuk kebanyakan sesi, tetapi pada penghujung hari indeks telah memperoleh 0.57%, mencapai 4296.12 mata.-

Menurut pakar, kenaikan S&P 500 semalam agak tidak dijangka dan mungkin disebabkan oleh pengambilan untung pada kedudukan jual spekulatif dalam saham selepas kegagalan pada akhir minggu lalu, apabila indeks itu kehilangan lebih daripada 4% dalam dua sesi dagangan.
Hampir semua sektor telah oversold. S&P 500 telah jatuh ke tahap di mana ia dapat bertahan, dan ini, sebagai peraturan, memberikan momentum ke arah yang bertentangan.
S&P 500 hampir merosot secara mendadak apabila pelabur bergelut untuk mencari perlindungan daripada kemelesetan yang mungkin berikutan pengetatan agresif dasar monetari oleh Rizab Persekutuan, Morgan Stanley memberi amaran.
"Saham defensif mahal sekarang dan hanya menawarkan potensi peningkatan yang kecil, jadi S&P 500 nampaknya bersedia untuk menyertai pasaran beruang yang sedang berlangsung," kata pakar strategi bank itu.
Pada pendapat mereka, kemerosotan yang akan datang dalam pasaran saham AS akan mempengaruhi hampir semua sektor.
Kepimpinan Fed memahami dengan baik bahawa kejatuhan indeks saham akan dipersalahkan ke atasnya. Walau bagaimanapun, anda masih perlu membuat pilihan. Inflasi tidak mungkin dapat dijinakkan dengan menaikkan kadar secara beransur-ansur kepada 2.5%.
Ketua Fed St. Louis, James Bullard, tidak menolak kemungkinan menaikkan kadar utama Fed sebanyak 75 mata asas bulan depan.
Rakan sekerjanya dari Cleveland Fed, Loretta Mester, menolak idea ini.
"Pada saya kelihatan satu perubahan kadar yang terlalu agresif akan menjadi cara yang salah. Saya lebih suka pendekatan yang lebih disengajakan dan konsisten," katanya.
Presiden Fed Chicago Charles Evans juga bersuara menentang sebarang kenaikan kadar lebih daripada setengah mata. Walau bagaimanapun, perkataan terakhir sentiasa kekal dengan Pengerusi Fed Jerome Powell. Minggu lalu, beliau mengesahkan hasrat bank pusat AS untuk menaikkan kadar sebanyak 50 mata asas pada Mei, walaupun beliau tidak menyebut prospek menaikkan kadar sebanyak 75 mata asas.

Mesyuarat FOMC seterusnya dijangka berlangsung minggu depan, tetapi keputusan mengenai kadar itu mungkin dibuat dengan pelarasan kepada statistik yang akan dikeluarkan pada hari-hari akan datang.
Pada hari Khamis, Amerika Syarikat akan menerbitkan data awal mengenai dinamik KDNK bagi suku pertama, yang dijangka menggambarkan pertumbuhan indikator pada tahap 1.1% dalam terma tahunan selepas peningkatan sebanyak 6.9% pada suku sebelumnya.
Laporan ini akan diikuti sehari kemudian oleh indeks harga asas perbelanjaan rakyat Amerika untuk penggunaan peribadi, yang merupakan penunjuk inflasi pilihan Fed. Menurut ramalan, pada bulan Mac indikator menurun tahun ke tahun kepada 5.3% daripada 5.4% yang dicatatkan pada Februari. Bagaimanapun, indikator itu sudah hampir dua kali ganda lebih tinggi daripada sasaran inflasi 2% bank pusat AS.
Data ini mungkin meningkatkan kebimbangan peserta pasaran tentang stagflasi di Amerika Syarikat.
Penganalisis di Osterweis Capital Management tidak percaya dengan keupayaan Fed untuk melaksanakan "pendaratan perlahan" ekonomi, atau lebih tepatnya, untuk membendung inflasi, sambil mengelakkan kemelesetan. Pada pendapat mereka, masalahnya terletak pada menaikkan kadar dan enggan melabur semula dana yang diterima semasa tamat tempoh bon jangka pendek.
"Malangnya, melaksanakan pelan pengetatan dua kuantitatif memerlukan tahap fleksibiliti yang tidak boleh dibanggakan oleh Fed," kata mereka. Bank pusat itu masih belum beralih daripada perkataan kepada perbuatan. Sesetengah pakar meragui bahawa pihak berkuasa monetari AS akan dapat menormalkan dasar secara agresif tanpa melihat ekonomi sebenar. Namun begitu, prospek kenaikan mendadak dalam kadar utama dan pengurangan dipercepatkan dalam penyata imbangan bank pusat AS memberi tekanan kepada harga saham dan menyokong dolar.

Indeks saham utama AS didagangkan dalam warna merah pada hari Selasa. Khususnya, S&P 500 kehilangan sekitar 2%. Ini menunjukkan bahawa pertumbuhan semalam adalah bersifat pembetulan.
Kebimbangan tentang prospek pertumbuhan ekonomi global, ketegangan geopolitik, serta kemerosotan situasi koronavirus di China, menghalang kecenderungan pelabur untuk membeli aset yang lebih berisiko.
Pada masa yang sama, kecenderungan menaik dolar kekal tidak berubah. Indeks USD merekodkan paras tertinggi baharu di atas 102.00 pada hari Selasa dan masih menyasarkan tahap puncak 2020 sekitar 103.00.
"Pertumbuhan ekonomi dan inflasi global masih tidak stabil dan menyokong pengukuhan dolar," kata penganalisis JPMorgan. Bulan ini, mereka menurunkan unjuran mereka untuk pasangan EUR/USD kepada 1.0500 menjelang suku ketiga, berbanding ramalan sebelumnya 1.1100.
Pasangan mata wang utama telah menurun untuk hari keempat berturut-turut dan masih belum menunjukkan sebarang tanda perubahan dalam kadar pertukaran.
Euro menderita akibat kebimbangan mengenai kesan konflik ketenteraan di Ukraine terhadap ekonomi Eropah, serta disebabkan jangkaan bahawa ECB akan bergerak jauh lebih perlahan daripada Fed dari segi menaikkan kadar faedah.
"Jumaat lalu, pasaran menetapkan harga dalam pengetatan dasar ECB sebanyak 85 mata asas pada akhir tahun, tetapi jangkaan ini jatuh kepada 72 mata asas. Perdebatan mengenai sama ada bank pusat akan menaikkan kadar sebanyak 50 mata asas, 75 mata asas atau 100 mata asas tahun ini, bertindih dengan potensi pelarasan dalam tahap kadar AS sebanyak 250-300 mata asas," lapor ahli strategi ING.
Momen negatif untuk mata wang tunggal juga kemungkinan negara-negara EU mengguna pakai pakej sekatan yang lain, sudah keenam, terhadap Rusia.
Naib Presiden Suruhanjaya Eropah Valdis Dombrovskis berkata bahawa EU sedang menyediakan sekatan "pintar" terhadap import tenaga Rusia, termasuk beberapa bentuk embargo minyak. Brussels melihat langkah-langkah ini sebagai satu lagi cara untuk mencapai pendapatan Kremlin. Walau bagaimanapun, sebarang sekatan yang menjejaskan bekalan hidrokarbon Rusia boleh membawa kesan buruk kepada blok itu sendiri. Dalam senario sedemikian, negara EU berisiko menghadapi inflasi yang lebih tinggi, serta kelembapan dalam pertumbuhan ekonomi.

Penganalisis Morgan Stanley telah menyemak semula ramalan pertumbuhan KDNK zon euro tahun ini - daripada 3% kepada 2.7%.
Dua faktor nampaknya sangat penting untuk pasaran pada masa ini: Sekatan Covid di China dan konflik di Ukraine. Kedua-dua faktor ini memberi tekanan kepada euro, nota Commerzbank.
"Sekatan dalam rantaian bekalan melibatkan risiko bahawa tekanan inflasi akan berterusan lebih lama daripada yang dijangkakan. Terdapat juga peningkatan risiko bahawa sekatan Covid yang berterusan akan semakin mengaburkan prospek ekonomi di China, yang mungkin juga menjejaskan mereka di Eropah," kata penganalisis bank itu. .
"Semakin lama konflik di Ukraine berterusan dan semakin sengit pertempuran, semakin tinggi ancaman krisis tenaga akibat sekatan sepenuhnya terhadap import tenaga Rusia ke Eropah, yang juga meningkatkan kemungkinan kemerosotan dalam ekonomi rantau ini. ," tambah mereka.
Ketidakpastian geopolitik, kebimbangan mengenai pertumbuhan ekonomi yang perlahan di China dan jangkaan bahawa Fed akan secara agresif mengetatkan dasar menambah bahan api kepada semangat pengukuhan dolar AS.
Sementara itu, kebimbangan mengenai keselamatan tenaga di EU dan kebimbangan ekonomi yang semakin meningkat di rantau ini memberi alasan kepada EUR/USD untuk melenturkan otot mereka.
Pada hari Selasa, pasangan mata wang EUR/USD jatuh di bawah 1.0700 dan nampaknya bersedia untuk mencabar paras terendah dalam tempoh beberapa tahun sekitar 1.0640. Penutupan di bawah tahap ini akan membuka ruang untuk kerugian tambahan ke arah 1.0600 dan 1.0560.
Walau bagaimanapun, jika penurunan harga melihat pergerakan ke tahap paling lemah berhampiran 1.0635 sejak Mac 2020 sebagai peluang untuk mengambil keuntungan, ini boleh mencetuskan lantunan semula pasangan itu. Dalam kes ini, tanda 1.0700 akan menjadi sasaran seterusnya untuk kenaikan harga dalam pergerakan harga ke 1.0730 dan 1.0760.