FX.co ★ Emas menghadapi akibat di tengah-tengah kenaikan inflasi AS

Permainan "percaya atau tidak" berakhir dengan teruk bagi kebanyakan aset kewangan, yang menutup mata kepada retorik "hawkish" pegawai Fed. Ya, kebanyakan daripada mereka tidak menunjukkan berapa banyak Bank Pusat akan menaikkan kadar dana persekutuan pada bulan September, sebanyak 50 atau 75 mata asas, tetapi perkataan bahawa kerja itu belum dilakukan lagi patut diberi perhatian. Pasaran saham dan emas tidak mempercayai Fed dan membayar harganya. Hanya pasaran Perbendaharaan yang ternyata betul-Fed tidak hanya cakap kosong.

Kelembapan harga pengguna daripada 8.5% kepada 8.3% pada bulan Ogos adalah lebih sederhana daripada 8% yang diramalkan oleh pakar Bloomberg. Inflasi teras, sebaliknya, meningkat lebih pantas daripada ramalan mereka, yang merupakan pendorong utama kemuncak terburuk dalam XAUSD sejak pertengahan Ogos. Kemudian, juga, data inflasi mengalahkan kenaikan harga. Sejarah tidak berulang, ia berima. Kelembapan jangkaan inflasi daripada Rizab Persekutuan New York untuk tahun akan datang daripada 6.2% kepada 5.7%, selama tiga tahun daripada 3.2% kepada 2.8% dan selama lima tahun daripada 2.3% kepada 2%, ditambah dengan peningkatan dalam kadar nominal pada Bon Perbendaharaan AS, membawa kepada peningkatan dalam hasil sebenar ke tahap maksimum dari 2018.

Dinamik hasil sebenar bon AS

Jika empat tahun lalu, selepas beberapa kenaikan dalam kadar dana persekutuan, Fed mendapati keadaan kewangan terlalu ketat dan menandakan giliran dovish, kini ia tidak akan melakukan ini. "Jangan biarkan inflasi menipu anda," kata ahli FOMC Christopher Waller menjelang penerbitan data CPI. Untuk menetapkan semula kadar sekatan monetari, beberapa laporan diperlukan untuk meyakinkan indikator asas supaya dengan yakin menuju ke sasaran 2%. Statistik Ogos menunjukkan sebaliknya. Inflasi yang tinggi menguasai ekonomi AS, memerlukan kuasa lonjakan baharu daripada Fed.

Derivatif CME memberi peluang sebanyak 35% untuk peningkatan 100 mata asas dalam kadar dana persekutuan pada bulan September, akhirnya menolak idea 50+ mata asas. Pasaran percaya kos pinjaman akan meningkat kepada 4.3% pada awal 2023. Paras 4.5%, yang sebelum ini kelihatan tidak realistik, kini dibincangkan secara meluas dalam kalangan pelabur. Ramalan FOMC sebelumnya termasuk 3.8% pada akhir 2022, tetapi ia berkemungkinan meningkat pada bulan September, yang akan menjadi berita baik untuk dolar AS dan berita buruk untuk emas.

Pengetatan monetari Fed yang agresif, lonjakan hasil nominal dan sebenar Perbendaharaan, dan indeks USD menghampiri tahap tertinggi 20 tahun adalah persekitaran paling teruk yang boleh dibayangkan untuk XAUUSD. Ketidakupayaan logam berharga untuk berpaut kepada $1,700 seauns akan menjadi bukti kelemahan pergerakan kenaikan harga dan akan membuka pergerakan untuknya ke arah $1,600.

Secara teknikal, pada carta harian, sebut harga untuk kali ketiga berturut-turut sepanjang beberapa minggu yang lalu telah menghampiri had bawah julat nilai saksama $1,692–1,754 setiap auns. Penembusan sokongan pada $1,692 akan meningkatkan risiko melaksanakan sasaran sebanyak 161.8% mengikut corak AB=CD dan akan menjadi asas untuk membina pesanan jual yang telah dibentuk sebelumnya.