FX.co ★ Dolar melebarkan sayapnya ke tahap lebih tinggi. Rali tidak kehabisan momentum

Indeks dolar memperoleh semula kedudukan di atas paras 110.00 pada hari Rabu. Pelabur sedang menilai keputusan pilihan raya pertengahan penggal yang lebih sukar daripada jangkaan. Republikan mendahului, tetapi tidak yakin seperti yang diharapkan. Ia mungkin mengambil pusingan kedua untuk menentukan pemenang.

Demokrat telah gagal. Namun, tiada apa yang mengejutkan. Dari segi sejarah, peristiwa sejak Perang Dunia Kedua telah berkembang dengan cara ini. Pada pertengahan penggal presiden, parti ketua semasa Amerika Syarikat kehilangan kerusi di Dewan Rakyat dalam pilihan raya pertengahan penggal. Penganalisis pada mulanya berkata bahawa pentadbiran Joe Biden bukanlah antara yang jarang bertuah. Dan begitulah ia berlaku.

Walaupun fakta bahawa Republikan gagal melaksanakan sepenuhnya rancangan mereka, parti mereka berkemungkinan akan mengawal Dewan Rakyat, yang menurut penganalisis, mungkin menyokong dolar AS dalam jangka pendek.

Namun, bagaimana mata wang AS mengakhiri minggu ini akhirnya bergantung kepada keputusan laporan inflasi pada hari Khamis. Pemangkin utama bagi pasaran ialah laporan CPI Oktober, yang akan memberikan gambaran tentang kadar Rizab Persekutuan. Pasaran wang kini menetapkan harga dalam kenaikan kadar 50 mata asas yang lebih sederhana pada bulan Disember. Walau bagaimanapun, laporan inflasi yang lebih panas daripada jangkaan boleh merangsang pertaruhan pada kenaikan 75 mata asas lagi.

Sehingga pengeluaran data, pelabur akan terus mengikuti suapan berita mengenai pilihan raya, walaupun ini bukan topik yang begitu penting bagi mereka. Pasaran berkemungkinan besar untuk mengisi jurang sehingga acara penting seterusnya.

Pilihan raya adalah faktor kecil yang mempengaruhi prospek dolar, walau bagaimanapun, ia mungkin mempunyai beberapa implikasi terhadap tindakan harga dalam jangka pendek. Inilah yang berlaku pada hari Rabu.

Jika penutupan mingguan berlaku di bawah paras 110.05, maka penganalisis akan mempunyai sebab lain untuk mula bercakap tentang pembentukan bahagian atas untuk indeks mata wang AS. Walaupun masih terlalu awal untuk membincangkannya, kami sedang menunggu laporan CPI.

"Keputusan pertama pilihan raya pertengahan penggal menunjukkan bahawa gelombang Republikan tidak mungkin menjadi kenyataan. Keputusan yang paling mungkin adalah perpecahan dalam Kongres, dengan Republikan merampas kuasa di Dewan Rakyat dan Demokrat mengekalkan Senat. Jika keputusan itu disahkan oleh pengiraan undi terakhir, Joe Biden perlu menggunakan perintah eksekutif, kerana kuasa perundangan beliau akan disekat dengan teruk," ulas UniCredit Bank.

Perpecahan antara kerajaan dan Kongres adalah lebih kepada cerita pasaran tahun depan, apabila kebimbangan siling hutang muncul semula.

"Jika Demokrat masih mengejutkan dunia dan memegang Dewan Rakyat, ia akan menjadi negatif untuk dolar, tetapi tidak lebih daripada 1% pada indeks," ahli ekonomi percaya.

Dolar 2023

Dolar telah menunjukkan rali yang menakjubkan pada tahun ini. Indeks mata wang AS mencapai paras yang tidak dilihat untuk tempoh lebih daripada 20 tahun. Sejak awal tahun, ia meningkat 13% berbanding euro, 17% berbanding pound dan 22% berbanding yen. Ini mempunyai implikasi penting untuk portfolio antarabangsa dan, kerana ia adalah mata wang rizab dunia, juga untuk keadaan kewangan global. Dan sebab untuk ini adalah kadar faedah yang lebih tinggi, sikap "hawkish" Fed, prospek ekonomi yang kukuh, dan keengganan pelabur untuk mengambil risiko.

Dolar yang lebih lemah akan melemahkan keadaan kewangan dan meningkatkan risiko global. Untuk ini berlaku, peningkatan dalam prospek pertumbuhan ekonomi global akan diperlukan untuk bermula. Komponen penting penghujung pertumbuhan dolar ialah penghujung kitaran kenaikan kadar.

Memandangkan kedua-dua faktor ini, adalah munasabah untuk mengandaikan pertumbuhan selanjutnya dolar pada 2023.

Beberapa bank pusat baru-baru ini memperlahankan kenaikan kadar mereka. Fed, tidak seperti mereka, hanya memberi tumpuan kepada inflasi dan merancang untuk menaikkan kadar di atas 5%.

Kadar AS yang lebih tinggi terus menarik aliran modal global mencari pulangan yang lebih tinggi.

Apabila risiko ekonomi global muncul atau berterusan, dolar berkemungkinan kekal sebagai aset 'safe-haven' terbaik. Walaupun ia mungkin memuncak apabila Fed akhirnya memperlahankan dasar mengetatkan dasar monetarinya. Ini sahaja mungkin tidak mencukupi untuk menyebabkan kejatuhan nilai dolar yang ketara.

Walaupun terdapat keraguan tentang ramalan untuk pertumbuhan dolar yang selanjutnya, daya penggerak kekuatannya masih belum habis.