FX.co ★ Penutup yang gembira atau tamat permainan: 2 senario untuk USD/JPY selepas penerbitan data inflasi AS

Hari ini, mereka yang berdagang pasangan dolar-yen tertumpu pada data inflasi AS. Ini akan menjadi pencetus utama untuk pasangan utama dan akan menentukan dinamik selanjutnya.

Dolar tidak kehilangan harapan

Amerika telah mendahului keluk tahun ini dari segi kenaikan kadar faedah. Ini membantu dolar, yang menunjukkan pertumbuhan yang memberangsangkan secara keseluruhan.

Walau bagaimanapun, dolar AS telah berundur dari paras tertinggi beberapa tahun dalam beberapa minggu kebelakangan ini kerana ramai pelabur memilih untuk mengambil keuntungan selepas kenaikan berpanjangan.

Penjualan USD juga didorong oleh peningkatan spekulasi bahawa Rizab Persekutuan tidak lama lagi akan bergerak ke tindakan kurang agresif dan dengan itu melucutkan sokongan utama dolar.

Sehingga semalam, pasaran kelihatan seolah-olah kelembapan dalam pengetatan AS adalah perjanjian yang telah selesai. Untuk beberapa sesi, dolar AS menunjukkan tanda-tanda kelemahan secara keseluruhan, tetapi tiba-tiba berbalik secara mendadak kepada menaik.

Pada malam Khamis, indeks DXY melonjak 0.8% dan menetap di atas paras 110. Batu loncatan utama bagi dolar ialah penerbitan statistik inflasi AS untuk Oktober.

Pakar ekonomi meramalkan bahawa indeks harga pengguna yang paling utama akan menunjukkan kelembapan kecil tahun ke tahun (daripada 8.2% kepada 8.0%), manakala CPI teras yang lebih penting boleh kekal dalam julat yang hampir sama seperti bulan sebelumnya, pada tahap 6.5% .

Inflasi yang lebih stabil berkemungkinan mengimbangi kebimbangan pasaran bahawa Fed akan mula mengurangkan tahap keagresifan berhubung dengan kadar faedah.

Jika pedagang menjadi lebih yakin dengan penentuan agresif bank pusat AS, ia akan menjadi pemacu yang hebat untuk dolar dalam semua aspek, yang mana terutamanya berbanding yen.

Sesetengah penganalisis mencadangkan bahawa, sekiranya data inflasi AS yang kukuh, pasangan USD/JPY boleh menyambung semula peningkatan yang mengagumkan. Tetapi hasil daripada acara sedemikian, sejujurnya, sukar untuk dipercayai.

Walaupun hakikat bahawa dolar mempunyai lebih banyak kelebihan asas di tangannya, mata wang Jepun secara mengejutkan menunjukkan prestasi yang baik. Ini menimbulkan keyakinan tentang prospek masa depannya.

Pasangan USD/JPY suram?

Perlu diingatkan bahawa tahun ini yen telah merosot lebih daripada mata wang lain dari Kumpulan 10 berbanding dolar AS. Segala-galanya dipersalahkan adalah percanggahan serius dalam dasar monetari Bank of Japan dan Fed.

Tidak seperti rakan sejawatannya, BOJ bersifat lembut dan mengekalkan kadar faedah yang sangat rendah. Taktik ini telah menurunkan yen ke paras terendah beberapa tahun tahun ini.

Anti-rekod terbesar yen ialah kejatuhan kepada 151.95, diikuti dengan maklum balas daripada kerajaan Jepun. Kementerian Kewangan Jepun campur tangan semula bulan lalu, membelanjakan AS$ 43 bilion untuk membeli yen.

Campur tangan terbaharu mempunyai kesan yang lebih besar daripada langkah serupa untuk melindungi JPY pada bulan September.

Lihat sendiri: sejak itu, yen telah bertahan dalam satu lagi keputusan dovish oleh BOJ, serta satu lagi kenaikan kadar mendadak di Amerika, tetapi tidak jatuh lagi ke tahap kritikal. Ia kini didagangkan sekitar 146.

Tidak dinafikan, campur tangan itu bukan satu-satunya perkara yang membantu mata wang Jepun untuk mengukuh, tetapi terdapat juga keadaan asas - pertumbuhan spekulasi tentang kemungkinan kelembapan dalam kenaikan kadar di AS.

Campuran letupan sedemikian telah memberikan begitu banyak kekuatan kepada yen sehingga kini hanya setitik keraguan dalam penentuan agresif Fed sudah memadai - dan JPY boleh melonjak lebih tinggi.

Ramai penganalisis percaya bahawa data inflasi AS hari ini mungkin merupakan yang terakhir. Jika pasaran melihat tanda-tanda jelas tekanan inflasi yang lebih rendah, ini akhirnya akan meyakinkan pedagang bahawa Fed akan memperlahankan kadar pengetatan pada mesyuarat seterusnya.

Bagaimanapun, kini kebarangkalian kenaikan kadar sebanyak 75 mata asas pada bulan Disember hanya 38.5%. Jika ia jatuh lebih rendah selepas pelepasan CPI, ini akan menjejaskan kedudukan dolar dalam semua bidang, dan terutamanya berbanding yen.

Selain itu, sesetengah pakar percaya bahawa JPY mempunyai prospek jangka panjang yang lebih cerah berbanding dolar AS, walaupun kita kini menghadapi data inflasi yang lebih kukuh.

Sudah tentu, dalam senario ini, dolar pasti akan meningkat, tetapi pertumbuhannya berbanding yen sekali lagi akan dihadkan dengan teruk oleh risiko campur tangan.

Selain itu, kebanyakan penganalisis tidak percaya bahawa kenaikan USD akan bertahan lama. Ketua strategi Scotiabank, Shaun Osborne, percaya bahawa kitaran kenaikan harga bagi dolar hampir berakhir dan mata wang akan terdedah kepada kelemahan lagi.

Walau apa pun, inflasi di AS sudah mula perlahan. Tidak mungkin Fed perlu menaikkan kadar ke paras 5.25% atau lebih tinggi, sekali gus memburukkan lagi keadaan dalam ekonomi.

Pakar percaya bahawa, pada umumnya, lagu dolar telah pun dinyanyikan. Tetapi peringkat pemulihan beransur-ansur bermula untuk yen.

Walaupun BOJ menegaskan ia akan berpegang kepada dasar ultra longgarnya, ramai peniaga mula bertaruh pada perubahan dalam kadar pengawal selia selepas ketua semasa BOJ berundur April depan.

Menurut peserta pasaran, walaupun isyarat kecil daripada bank pusat bahawa ia sedang mempertimbangkan kemungkinan menormalkan dasar berkemungkinan membawa kepada kenaikan kukuh dalam yen.